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ST爱旭:全球光伏电池片龙头借壳启航(6)

光伏电池组件  来源:肖索的研究号  作者:肖索、宇文甸  2020/2/18 13:49:45  我要投稿  

五、风险提示

1、上游硅片扩产不及预期。虽然我们预计2020年单晶硅片的价格大概率会下跌,从而降低公司电池片的生产成本,但具体下跌的时间和幅度取决于产能投放的速度和实际情况,若扩产落地情况不及预期有可能会导致公司毛利率受影响。

2、单晶PERC电池片价格下降超预期。在光伏平价上网的背景下,公司下游组件产品价格有较大概率会继续下降,若降价压力传导至电池片端,导致PERC电池超预期降价,将会影响公司业绩。

3、光伏新增装机不及预期。太阳能电池片价格受下游装机需求的影响较大,若需求不及预期可能会对公司业绩产生不利影响。4、贸易摩擦风险。由于公司下游客户产品有较大份额出口海外市场,若国际贸易环境发生较大变动,可能会影响下游需求和公司业绩。

公司评级体系

收益评级:

买入—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上;

增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%;

中性—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%;

减持—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%;

卖出—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上;

风险评级:

A—正常风险,未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动;

B—较高风险,未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动;


原标题:ST爱旭(深度)| 全球光伏电池片龙头借壳启航【华金电新】

投稿联系:陈女士 13693626116   QQ: 1831213786
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