来源：中信证券电新团队2020-04-22

▍硅料新产能释放，盈利有望回升。...目前公司硅料月产量已超8000吨，预计2020年产量有望达9万吨，平均生产成本低于4万元/吨，全年毛利率有望回升至30%左右。▍电池片价格承压，期待下半年盈利改善。

来源：光伏测试网2020-04-22

因为，即便seia等相关机构折中建议豁免采用美国自己的杜邦透明背板，采用美国自家的1366硅片，采用美国本土生产的硅料等所生产的双面组件，ustr代表的美国本土组件制造都不能容忍。

来源：电缆网2020-04-21

另一方面，受目前在产的下游单晶企业开工率逐步恢复影响，多晶需求也稍稍企稳，但终端组件出口仍是制约整个硅料产业链的最大问题。长期来看，一方面国内企业逐渐复工，下游开工率也稍有提升，国内保持较高开工率。

来源：生意社2020-04-21

另一方面，受目前在产的下游单晶企业开工率逐步恢复影响，多晶需求也稍稍企稳，但终端组件出口仍是制约整个硅料产业链的最大问题。

来源：兴业电新2020-04-21

一方面，因硅料价格本周同步下调，单晶硅片原材料成本下降。根据pvinfolink本周（4月15日）报价，致密料价格66元/kg，环比降幅为7%，预计对硅片贡献近0.1元的毛利增加。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-04-21

对于上游硅片制造商来说，硅片尺寸变大可以降低硅片企业的三大成本：硅料、拉晶、切片。...相同数量硅料在硅棒直径变大的情况下，可以减少拉晶次数，降低能耗，从而降低拉晶成本，同时大尺寸硅片可以减少切片次数，降低切片成本和硅片的单瓦成本。

来源：东北证券2020-04-20

2012年下半年硅料价格底跌破大全、协鑫现金成本，其开工率降至50％左右，但国外先进产能瓦克、oci仍满产满销并盈利。硅料跌至2012年12月，2012年7月硅料股价已见底。

来源：新能源深度研究2020-04-20

从 2018 年 5 月至 8 月，硅料、硅片、电池片、组件价格发生 16%~33%的急速下滑。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-04-20

从目前光伏企业的人事调整发现，硅料端、组件端、电池端的光伏企业发生人事调整居多。人事变化最大的是兆新股份、润达光伏。今年年初至今，兆新股份先后已有十余名董事会、监事会成员辞职。

来源：光伏前沿2020-04-17

从产业链不同环节来看，硅料扩产规模为7.5万吨，仅通威股份宣布在硅料环节扩产，预计2021年建成投产。

来源：银河证券2020-04-17

从边际变化来看，2020年细分领域从高到低排序为电池片＞硅料=玻璃＞硅片=胶膜=组件＞逆变器。投资策略：2020年光伏供需宽松或不可避免，由此带来的产品价格下降是主要风险。...硅料、硅片技术已经趋于平稳，组件技术壁垒相对较低，而硅片、电池片更新迭代潜力最大。硅片大型化已成趋势。多家龙头已启动布局n型电池，hjt、topcon产能有望进入快速增长期。

来源：每日财报2020-04-17

2019年，中国硅料、硅片、电池片、组件占全球的产量占比分别达67％、98％、83％和77％，全年光伏产品出口额约207.8亿美元，同比增长29％。...《每日财报》注意到，2008 年前后由于晶硅电池上游多晶硅料出现紧缺，导致晶硅电池成本高企，薄膜电池作为第二代电池受到市场关注，市场份额一度出现回暖。

来源：中国环保在线2020-04-17

其中上游硅料累计扩产7.5万吨，中游硅棒、硅片等共宣布扩产47.6gw，下游电池端累计扩产86.2gw、光伏组件累计扩产69.62gw。

来源：光伏测试网2020-04-17

硅料产能将扩至22万吨-29万吨，成本优势凸显：公司现有...通威股份（四）通威股份：产能全球第一，硅料电池双龙头产能规模全球第一，hjt规划行业领先：公司现有电池产能约20gw，其中单晶perc电池17gw。

来源：中信证券电新团队2020-04-17

核心观点 公司2019年净利润小幅下滑，业绩整体符合预期，有望受益硅料新产能释放及输变电订单落地迎业绩稳步增长；预计2020-2022年eps为0.59/0.65/0.68元，对应pe 12/11/11

来源：PVInfoLink2020-04-16

海外硅料的部分，随着国内硅料价格持续走跌的影响，单多晶用料价格全面调降，均价分别落在每公斤7.7元及6.3元美金。...硅料价格供应链价格持续下探，为避免库存造成跌价损失，在下游客户未确认需求之前，单多晶硅片企业采购硅料力道相对保守，甚至延迟或暂缓采购。

来源：硅业分会2020-04-15

，订单大幅缩减影响硅料企业对市场的走势预判，被迫接受降价后实际成交量仍不及预期，故而进一步降价求单，因此本周成交清淡且价格继续创新低。...截止本周，国内在产多晶硅企业中有两家进行检修维护，其中包括一家一线大厂，产量影响小于预期，另外两家计划检修的硅料企业预计于4月底或5月初开始检修。

来源：电新产业研究2020-04-15

此外，2020年公司多晶硅料产能有望达到8万吨，成本、技术水平领先，有望受益于硅料行业格局集中。维持“强烈推荐-a”评级，目标价9-9.5元。摘要业绩符合预期。...目前，多晶硅料国产化接近尾声，国内二三线多晶硅料产能也在加快退出，公司有望受益于行业格局集中。投资建议：维持“强烈推荐-a”评级，目标价9-9.5元。

来源：国家电网报2020-04-15

疫情还导致硅料、硅片、玻璃等原材料，以及齿轮箱、发电机、逆变器等核心设备供应紧张，短期内推高了风机、光伏组件的制造成本。

来源：中信证券2020-04-15

部分产能1-2万吨的中等规模厂商由于生产成本较高，主动减产降负荷，且随着硅料价格击穿其现金成本线，产能逐渐无以为继，陆续进行停产检修；3....东方希望坐拥有丰富的自备电厂低廉电力供应，但硅料品质长期难达到理想水平，虽有单晶硅片厂商开始使用产品，但尚未形成稳定批量的高比例单晶级料产出，预计其二期5万吨产能投产后将着重于提升已有产能产品质量，而非产能规模继续扩张