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四、项目收益债
2014年10月30日,国家发展改革委发布《关于广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目试点发行项目收益债券核准的批复》,同意广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目试点发行8亿元项目收益债券。该项目收益债设计为10年期固定利率,附设本金提前偿还条款,从第3个计息年度开始偿还本金,票面利率为基准利率加2.5%基本利差的固定利率,采取跨市场发行,这是我国公开发行的首只项目收益债券。
项目收益类债券是指债券兑付与项目本身挂钩,所募集的资金主要用于特定项目的投资与建设,债券的本息偿还资金完全或基本来源于项目建成后运营的收益。根据《国家发展改革委关于广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目试点发行项目收益债券核准的批复》(发改财金〔2014〕2475号)显示,本期债券的兑付保证为“垃圾处理费、发电收入、金属回收收入和即征即退增值税收入等”。
国家发改委目前正在拟定《项目收益债券业务指引》,根据网上披露的草拟稿,项目收益债募集资金应用于特定项目的建设运营,项目收入应能够完全覆盖债券当年还本付息规模。光伏电站基于上网电价以及财政补贴的稳定性,未来现金流可预测性强,非常适合以项目收益债的形式募集建设期资金。在正式《指引》出台后,可以合理预期被资本市场看好的作为类标准金融资产的光伏电站将进一步拓宽融资渠道。
五、企业资产证券化
资产证券化(asset-backed securities)是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售的流通证券的过程,具体模式如下图所示:
2013年底,持有批量光伏电站的SolarCity在公开市场上发行了5400万美元的资产证券化产品,融资利率仅为4.8%,业内一直热切期待国内SolarCity的出现。
证监会于2014年将企业资产证券化产品的事前核准制改革为事后备案制,以及随着可再生能源电价附加资金补助目录的逐批次公布,业内热议的光伏电站资产证券化在持续发酵升温。
根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(中国证券监督管理委员会公告〔2014〕49号),企业资产证券化的基础资产,是指“符合法律法规规定,权属明确,可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产,可以是单项资产,也可以是资产组合”。此外,前述规定明确“基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或者其他权利限制,但通过专项计划相关安排,在原始权益人向专项计划转移基础资产时能够解除相关担保负担和其他权利限制的除外”。
从基础资产的担保性负担角度而言,鉴于地面集中式光伏电站的投资体量,项目建设前期基于融资的需要电站资产或者项目电费收益权设置抵押或质押的居多,从而不满足基础资产的要求。这就要求原始权益人在转移基础资产之前能够先期偿债或者以其他有效担保方式予以置换;或者与债权人商榷附条件解除基础资产所涉担保,以资产证券化募得资金优先偿还相应债务。
在欧美,光伏领域的资本玩法从来都是不缺创新的,随着国内光伏企业转战国内市场,如何在国内法律框架下植入欧美模式,如何创新国内交易,这是光伏圈的大佬们一直思考并身体力行的命题。资本市场上,收益在散发迷人光芒的同时,如影随形的还有风险,如何有效隔离风险亦是伴随着资本市场创新不止的一个永恒命题。
作者为阳光时代律师事务所合伙人
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3月4日,国电电力发布关于为沙特萨达维200万千瓦光伏项目提供融资担保的公告,公告显示,沙特萨达维200万千瓦光伏项目将由公司全资子公司国电电力香港海外投资有限公司与阿布扎比未来能源公司、韩国电力公司投资建设,国电电力香港公司对项目公司的参股比例为40%,按照动态总投资及股比计算,公司将向
近日,江苏迪塔镁克科技有限公司(以下简称“迪塔镁克”)宣布完成新一轮融资,融资金额达近千万元。这是迪塔镁克继首轮融资后的又一重要里程碑,标志着公司在钙钛矿光伏电池领域的研发与产业化进程迈入新阶段。本轮融资将主要用于大尺寸单结、叠层涂布机的研发和生产,进一步推动钙钛矿光伏电池的产业
2月15日,快可电子发布2024年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金使用的可行性分析报告,根据本次发行的竞价结果,发行对象拟认购金额合计为18,615.40万元,扣除发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目:光伏接线盒旁路保护模块建设项目目实施主体为快可电子,项目总投资额14,797.80万元,建设期
1月21日,张掖市财政局发布关于以“光伏发电”“太阳能电池板”为名进行非法金融活动的风险警示。近几年,在国家能源政策号召下,分布式光伏发电(企业或居民在屋顶等场所安装的光伏电站)成了新能源发展新方向,很多地区都致力于大力发展分布式光伏发电。但是,国内有个别企业把分布式光伏发电包装成
1月2日晚间,东方日升发布公告称,公司于2025年1月2日召开第四届董事会第十六次会议,审议通过了《关于公司拟发行境外债券的议案》,具体情况如下:1、为满足公司业务发展需要,进一步拓宽公司融资渠道,优化债务结构,提高资金使用灵活性,同时结合公司海外业务情况以及目前境外债券的市场情况,公司
近日,苏州尚柔新能源有限公司完成超四千万元Pre-A轮融资,由广州凯得粤豪私募基金管理有限公司独家投资。融资将主要用于技术研发、量产线建设以及市场开拓,加速柔性钙钛矿光伏技术商业化。尚柔新能源是一家专注于柔性钙钛矿新能源领域的创新型科技公司,由中国科学院李永舫院士携团队创建,依托项目
近日,昆山协鑫光电材料有限公司完成近5亿元C1轮融资。本轮融资由金石投资领投,昆高新集团、红杉中国、瀚漾资本等机构共同参投。融资将用于协鑫光电昆山吉瓦级钙钛矿叠层产线建设,预计于2025年投产,首块大尺寸钙钛矿叠层组件下线在即。据悉,截止目前协鑫光电已经获得7轮融资,为当下融资轮次最多的
12月9日,蓝丰生化发布公告称,公司控股子公司安徽旭合新能源科技有限公司(以下简称“旭合科技”)经营发展需要,拟引入投资者长安国际信托股份有限公司(代表“长安信托·新禾1号财富管理服务”,以下简称“长安信托”)对其进行增资,增资金额为人民币9,801万元,其中1,782万计入注册资本,8,019万
11月30日,TCL中环发布公告称,公司于2024年11月29日召开第七届董事会第十次会议以及第七届监事会第七次会议,审议通过了《关于终止向不特定对象发行可转换公司债券的议案》,同意公司终止本次向不特定对象发行可转换公司债券(以下简称“本次发行”)并向深圳证券交易所(简称“深交所”)申请撤回相
11月22日,中节能太阳能发布公告称,基于公司发展战略规划、项目建设资金需求等因素,本次可转债拟募集资金不超过人民币295,000.00万元(含本数),扣除发行费用后的净额将全部用于光伏电站项目建设。具体如下:根据公告,发行人本次募投项目所在主要区域为新疆区及华南区,属于对原有光伏电站布局薄弱
2024年10月,丰郅新能源正式完成兴证资本A轮数千万独家融资。融资所得资金将主要用于推动新产品研发、新产线建设以及市场推广,为丰郅新能源的持续发展注入强劲动力。丰郅新能源成于2011年,致力于MLPE组件级电力电子技术的研发及产业化。数十载的积累,公司已有近两百项专利,其中发明专利近百项,已
山高新能源日前公告,宣布与山东高速泰东、山东高速菏泽及山东高速临沂签订三项合作协议,主要涉及租赁指定区域用于光伏发电项目的建设与运营。公告指出,三项合作协议的租赁期限为20年,最高可续签至25年,涉及的租赁服务费为每年0.026元/瓦,预计总额分别为1600万元、800万元和2000万元。
“十四五”以来,在国家政策的引导下,我国分布式光伏实现跨越式发展。2023年我国分布式光伏新增装机近百吉瓦,再度创下历史新高。与此同时,分布式光伏商业模式不断创新,引得各类融资租赁公司重兵集结,开启渠道资源“争夺战”。小编梳理了其中具有代表性的央企、国企等融资租赁公司,以供行业参考(
1月29日,常德市公共资源交易中心公布石门县域部分国有房屋屋顶(用于光伏发电)20年租赁权成交公告。公告显示,该项目以1.1亿元价格顺利成交。据了解,该项目业主单位是石门县国有资产经营管理中心,拍卖标的是石门县域部分国有房屋屋顶(用于光伏发电)租赁权,租赁期限为20年,区域包括石门县城城区
5月10日晚,京能国际发布公告,附属公司北京联合荣邦及招商局保税物流有限公司订立屋顶光伏发电项目协议,招商局保税物流将向北京联合荣邦出租位于深圳的两座仓库的屋顶,合共约41,345平方米,以供集团进行屋顶太阳能光伏发电系统的投资、建设、维护、经营及管理,以达成集团有关屋顶太阳能光伏发电系
日前,汇金通发布关于签订《光伏发电项目屋顶租赁协议》暨关联交易的公告,称为充分利用青岛汇金通电力设备股份有限公司(以下简称“公司”)厂房建筑物屋顶,增加收益,公司拟与青岛津同新能源科技有限公司(以下简称“青岛津同”)签订《光伏发电项目屋顶租赁协议》,公司将厂区建筑物屋顶以每年每平
首先作为金融界的“傻白甜”,小编从一开始反复问了众多金融学霸,所谓“融资租赁”到底是什么?(来源:微信公众号“UP光伏屋顶地图”ID:AdzarEnergyDL)首先,让我们一起看看度娘对于融资租赁的专业(看不懂)解释:融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货
如果特斯拉的租赁计划不能拯救SolarCity,或许市场可以。太阳能将迎来一场大繁荣。太阳能电池板技术的发展突飞猛进,而该行业的基础设施从未如此高效,或者说如此廉价。事实上,科技新闻网站SingularityHub在一篇名为《太阳能富集化时代即将到来》的文章中指出,太阳能产业不仅在升温,而且还将迅猛发
除了销售汽车,特斯拉想要改变全球人民用电和发电的方式早已是一个公开的秘密。打开特斯拉官网:加速世界向可持续能源的转变。这是每一次特斯拉新品发布会上,埃隆·马斯克都要强调一次的特斯拉公司使命。从2006年投资Solarcity,成为Solarcity最大股东;2012年推动特斯拉开发储能设备Powerwall和Powerp
据外媒报道,特斯拉今天推出了新的太阳能租赁服务:这是一种全新的方式,用户可以在屋顶上安装太阳能电池板系统,每月只需付费50美元,而且不需要签署任何长期合同。特斯拉旗下太阳能子公司SolarCity此前曾开创了新的模式,通过将太阳能系统租赁给房主并将其产生的电力出售给他们以偿还费用,就像普通
屋顶分布式光伏项目由于不受规模指标限制,日益受到投资业主的青睐。然而,光伏电站是重投资,运行期要25年。在25年的电站运营过程中,屋顶业主方可能出现破产、被司法机关查封,或者将屋顶抵押出售等情形。在选择租赁相关屋顶时,投资商必须明确的4个事项。1、房屋本身合法,无被拆除、禁用风险依据相
爱沙尼亚国有电力公司EestiEnergia公司将开始向其客户提供太阳能解决方案,计划在2020年使其产电量的40%来自可再生能源。该公司表示,将从明年秋季开始向客户推出太阳能租赁解决方案,并为自我消费的客户提供交钥匙项目。它将在爱沙尼亚提供一个全新、独特、完整的太阳能租赁服务,使消费者无需自筹资
有新能源运营人员戏称,有生之年怕见不到拖欠补贴兑现。新能源补贴拖欠的连锁反应开始蔓延。补贴拖欠-运营商财务报表恶化-偿付能力削弱-供应商欠款/融资机构欠款-三角债/债务违约-电站资产抛售。在这一链条的传导下,新能源电站运营商只有忍痛割爱,选择资产出售以求摆脱困境。目前,国内新能源发电项
2013年3月,证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》,标志着资产证券化业务开始由试点转为常规业务。彼时,光伏资产证券化也成为众多光伏人士、投融资机构关注的焦点之一。时至今日,光伏+资产证券化的爱情长跑已有5年。五年中,无论是光伏还是资产证券化都获得了极大的发展。数据显示,2014-20
一边是光伏装机量猛增,一边是资金迟迟不肯入场,光伏行业陷入融资困境。为破题绿色行业“融资难、融资贵”,去年9月,央行等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》,全面部署中国绿色金融体系。在政策的支持下,无论是金融机构还是具有实力的光伏电站开发商,都开始从不同的角度切入电站
一些风电的投资者正通过资产证券化方式步入收获期。在2016年,甘肃电投的大股东甘肃电投集团,通过增发的方式成功将旗下的风电资产注入了上市公司。甘肃电投此举并非个例。包括吉电股份、章泽电力等电力企业,均通过增发的方式收购了部分风电资产。资料显示,随着火电产能的过剩以及新建火电厂的获批受
12月28日,SOLARZOOM光伏亿家联合协鑫新能源、招商证券在上海举行2016分布式光伏项目退出机制及资产证券化高端峰会。业内人士认为,虽然全额上网分布式光伏资产是目前的分布式的主流,而从长远来看自发自用分布式光伏才是真正长期可持续发展的方向,自发自用分布式光伏的特点:更加依赖于用电主体的资
如果过度利用或使用不当,光伏项目资产证券化有可能会转化为影响金融市场甚至整个经济体系的定时炸弹。融资难、融资贵是制约光伏行业持续健康发展的关键问题之一。随着产能过剩和并网消纳的日趋恶化,我国光伏行业的融资短板进一步凸显:一方面,国内金融机构普遍收紧了对光伏企业的信贷融资,贷款权限
SolarCity完成了分布式太阳能光伏PPA和租赁资产的第五次证券化交易,这也是该公司目前为止进行的第六次证券化交易。SolarCity完成私募融资,收益4960万美元--该公司指出,在投资组合内,包括之前的税务股权融资,每瓦发电产能为3.13美元--收益率为6.25%。资本市场的执行副总裁RadfordSmall表示:对我们
2016年1月21日,SolarCity完成其首次分布式太阳能贷款资产证券化,这是该公司迄今为止进行的第五次证券化交易。SolarCity已完成私人募股1.85亿美元(投资组合发电量2.89美元/瓦),混合票面利率为5.17%,混合收益率为5.81%,预期的还款日为2022年3月。SolarCity太阳能贷款合同的A类债券获得标普和克罗
9月末,经过一系列酝酿,美国AES分布式能源宣布以公司的光伏发电资产为标的,发行资产支持证券(ABS),这是首次由公用事业公司发起的分布式光伏资产证券化,极具示范与借鉴意义。资产支持证券,比如AES分布式能源刚推出的这支,是光伏项目开发重要的低成本资本来源。而低成本资本是光伏项目乃至光伏市
一个行业做久了,都想试试新玩法。光伏圈的产业资本跨界已经成了新潮流。制造业起家的深知赚钱不易,不如直接玩金融四两拨千斤。听听爱康、协鑫、中清能绿洲都是怎么说的,顺便也可以琢磨下追日电气和建筑业专家的建议。盈利模式正在改变?很多光伏企业都在探索金融领域,制造业起家的爱康算做得比较深的,它已经从传统制造业,转向以金融创新为主导的新模式,不仅是产业延伸,而是转型。协鑫平台大资源多,产融结合走的是大而全的路子,光基金就做了十来个,融资、保险、运维、制造应有尽有。中清能绿洲走比较传统的路线,向金融机构靠拢,和金融机构合作。跨界到金融行业爱康集团资本市场总监马弋崴
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