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光伏发电进入零补贴时代的金融推动工具

2014-04-29 09:42来源:世纪新能源网关键词:光伏补贴光伏投融资光伏发电收藏点赞

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通过发行光伏永久债券使全民参与光伏发电建设

永久债券(PerpetualBond)是一种国外流行的融资工具,发行债券的企业并没有还本的责任,只是偿还利息。由于不需还本,永久债券在资产负债表上被视作股本。债券在市场上自由流通,价格随风险和利率周期波动。永久债券的持有人视债券为收息工具,并在需要资金时在市场出售套现。由于光伏发电本身的风险极低,结合保险工具及有国家主权背景的企业主体,永久债的利率比国债高50至100基点就具有吸引力。

当前我国的许多光伏电站都是光伏企业投资的,结合我国的实际情况,成立一只主权性质的光伏发电基金向市场收购电站,促进光伏企业资金回笼,基金并以永久债的方式向公众集资,利息率定位5%,以每瓦的投资额为7元计算,每瓦的发电收益达到0.45元即可满足支付利息的边际条件。在西部地区,每瓦的发电量为1.5度,这相当于每度的上网电价只需达到0.3元即可满足支付利息的边际条件。故此,当前各省火电上网的标杆电价区间(0.3元至0.5元)是完全可以满足光伏永久债的财务设计要求的。而随着电价的提升,每年累计的盈余资金不单只可拨备作25年后的设备更新用,也可用作建设电网或赎回债券或派息增加债券的吸引力。随着发电基础的扩大,这种以光伏发电现金流为基础而设计的永久债,其安全性不亚于国债,故此,最终市场接受的利息率可能低于3.5%,这相当于德国光伏融资的成本,使光伏发电对比火电更具竞争力,并实现平价并网的梦想。由另一个角度看,国家对35GW光伏发电提供的补贴足以支持超过4000亿的永久债融资,可建设超过60GW的光伏电站,使中国一跃成为光伏发电大国,这比直接补贴效果大得多。

总结

回到我们文章开始的前提,建设1000GW的光伏发电场所需的光伏产品,足够我国当前的光伏企业生产25年,而光伏发电的永久债市场规模在不考虑过程中赎回的情况下,将需达到7万亿元,这相当于每个中国人持有5000元存款性质的高息低风险金融资产或每人每年投入200元的25年后的5000元(可能25年后5000元连吃顿像样的饭都不够),但却使中国成为新能源建设的超级大国,同时减低对石化能源的依赖,提升了国家的能源安全,同时减低了污染。因此,利用资本市场发行光伏永久债券作电站收购及建设用,是中国应探索的道路,也是实现光伏平价并网的有效手段。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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