20亿元布局电站海润光伏“凿冰求鱼”-第2页-北极星太阳能光伏网

投稿

我要投稿

风险

“海润光伏是准备以定向增发的资金投资光伏电站，这部分钱不仅偿还原先海外电站的负债，另外也是基于目前电站建设成本降低、投资回报率提升的判断。”弘亚世代投资咨询有限公司副总裁刘文平对本报介绍，目前光伏电站的回报率约在12%~13%左右。“投资电站对资金的使用、周转是严峻的考验”，刘文平告诉本报记者，与在美国上市的光伏企业相比，A股的融资环境相对容易，但光伏电站的回收期较长，会影响公司的现金流，毕竟电池组件厂需要充沛的现金流支撑。资料显示，上述金昌海润、柯坪海润投资回收期分别为6.55年、8.28年。“10MW的光伏电站，投资约在1亿人民币左右。”刘文平建议光伏电池组件厂应该控制电站投资规模，不能做得太多。

据统计，目前，海润通过股权收购、全资投资或者合作等方式投资光伏电站共计416.26兆瓦。

日信证券首席研究员曾维强亦向本报表达了同样观点，他认为，制造加电站运营的模式沉淀资金较多，颇具风险，其他一些上市公司也有同样的涉足，但相对占据比例较小。他指出，上市公司有时迫于无奈，必须要新故事和业绩体现，但应该注意风险。

一位不愿具名的在美上市光伏企业高管则认为，海润光伏此举是因为销售不力，为避免库存加大，逼得没有办法所为。该人士透露，虽然目前光伏产品价格不好，但几家大厂的生产订单仍应接不暇，开工率还是有保证的。“在电池组件产品有销路的情况下，谁会入股去投电站等6~8年后的回收，而且电站还不是控股。”

海润光伏财报显示，今年上半年，由于公司电站业务扩张速度较快，导致贷款利息增加，财务费用提高168%，此外，公司应收账款增加32.76%，为18.17亿元，存货为8亿元，营业利润下跌173%。

对这样一组数据，湘财证券分析员认为，目前光伏产业链中“欠钱”现象严重，海润光伏的应收账款已达18亿元，而预收账款仅有4700万元;同时，公司预付款项也从2011年底的10亿元减至3.27亿元，产业链的资金紧张状况将加大海润光伏的坏账风险。

不过，值得注意的是，尽管上半年海润光伏电池片毛利率降至负1.62%，但组件毛利率提升至10%，在行业平均水平以上，湘财证券认为，公司的积极转型，将有利于提高其在行业底部的生存能力。

此外，杨怀进在业内的运作能力为人称道，亦有分析人士指出，“海润光伏的优势在于国内的电站建设主要与五大发电集团合作，同时搞好跟政府的关系，确保能够并网、发电，方便电站建成后的销售”。有消息称，海润光伏目前独资建造的两个光伏电站，早在建设之前就寻好招商新能源作为买家。未来，招商新能源、中国科技还将与海润光伏共同开发国内外光伏电站项目。

对于外界认为的风险，杨怀进称，“投资都是有风险的，因此对具体的项目更要稳妥操作，但不可否认的是，光伏电站是目前行业唯一的出路，今年以来，几乎所有的卖组件企业都在亏本赚吆喝”。

湘财证券数据显示，海润光伏目前已并网或通过并网测试的光伏电站项目超过120MW，按照20MW电站销售5000万元净利润计算，若公司电站全部销售，将贡献近3亿元的净利润。“亏本赚吆喝或者是献血式竞标都不利于企业发展，不能再这样下去了，在冬天，要学会凿冰求鱼。”杨怀进说。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

阅读下一篇

【光伏观察】固德威喜获“十大品牌逆变器”殊荣

海润光伏查看更多>光伏电站查看更多>光伏查看更多>

姓名：
性别：
出生日期：
邮箱：
所在地区：
行业类别：
工作经验：
学历：
公司名称：
任职岗位：

20亿元布局电站 海润光伏“凿冰求鱼”

【光伏观察】固德威喜获“十大品牌逆变器”殊荣

登录注册

绑定账号

想要获取更精准资讯推荐？建议您完善以下信息~

订阅成功

20亿元布局电站海润光伏“凿冰求鱼”

想要获取更精准资讯推荐？建议您
完善以下信息~