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Solarcity——崛起的太阳能城市

2013-08-27 13:50来源:雪球关键词:SolarCity光伏发电光伏产业收藏点赞

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附录二:盈利状况解析

解读Solarcity的盈利情况,可以从三个角度入手,分别是:能源合同净现值(NPV)、年度现金流、总股东权益变化。

1)能源合同净值NPV

居民能源合同NPV的计算假设和过程如下图。

合租模式下,设备所有权属于基金投资者,加速折旧也属于基金投资者。但在转租模式下,设备所有权属于Solarcity,加速折旧也属于Solarcity。所以在转租模式下,加速折旧没法发挥全部作用,同时基金还款速度变慢,财务成本上升,净现金流NPV会变小。因此,在合资模式下,居民合同的净现值大约为1.7美元,转租模式下,居民合同的净现值大约是1.26美元。

但在假设条件中,存在着续约收入、补贴基础变动以及贴现率变化的风险,所以有必要做敏感性分析。具体的风险描述,以及对NPV净值的影响,见下文。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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