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产业链财务恶化
仅2010年10月-2011年4月的可再生能源电价补贴部分,就有多个风电场电价补贴超过5000万元,把时间轴拉到现在更是每家数亿元的电价补贴拖欠。
截至2012年6月底,龙源电力集团股份有限公司(00916.HK)、大唐集团新能源股份有限公司(01798.HK,下称大唐新能源)、华能新能源股份有限公司(00958.HK)、华电福新能源股份有限公司(00816.HK)的应收账款和票据分别为63.95亿、34.78亿、26.17亿和23.78亿元。其中绝大部分都为应收电费收入,累计逾140亿元。
多家开发商均曾在公告中表示,这部分应收账款并非坏账,且电价加价部分由中国政府资助,故此类应收账款及应收票据将可全数收回。但这种拖欠,对于企业的现金流和还本付息情况的影响是显而易见的。
“我们现在卖电只有一半钱回来,标杆电价电网给我们结算,剩下的已经两年多没给我们结算了,这么高的成本还有财务费用,现在我们又重新借钱在还本,负担在逐渐加重。”大唐新能源副总经理胡国栋在2012年11月的北京风能大会上表示,为了解决发展的问题,他还表示在探索开发商和生产商、银行共同进行项目开发的模式。
风电整机、光伏组件市场由于供应宽松,供应商在账期方面的议价能力本就不强,项目开发商的现金流情况受到影响也会恶化供应商的现金流情况。以新疆金风科技股份有限公司(002202.SZ/02208.HK,下称金风科技)为例,2009年,其应收账款周转期为92天,2010年增至147天,2011年恶化至290天。
金风科技董事长兼首席执行官武钢在2012年稍早时候曾向媒体表示,投资商的电费不能及时得到支付,就会引起三角债,现在风电企业包括龙头企业的风机制造业务都在亏损经营,而且都有巨大的应收账款,长此以往,企业就没钱去做研发和质量改进,零部件的质量也会下滑,最后必然导致整个行业设备质量下滑。
“现在上游零部件商的问题就是现金付得更多,收钱收得更慢,赚钱赚得更少,亏得特别多。”中国复合材料集团董事长张定金如此描述风电零部件商现在的日子。
与风电生产商主要面向国内市场不同,光伏厂商主要面向海外市场,国内光伏装机存量不算大,目前还是一个被寄予厚望的新兴市场,但由于全行业的产能严重过剩,企业的现金流情况也已不容乐观。国内光伏组件的销售回款账期常在半年以上,项目设备投标保证金等费用也在增加,三角债情况亦不罕见。
“现在好多欠款用组件存货抵债,价格比市场上的价格还要高,能到每瓦5.5元,要债的各家恨不得还要抢。”一家江苏光伏企业的市场人士告诉财新记者,“存货也要啊,总比什么都没有强。”
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