来源：能融天下2020-05-09

过去20年的光伏产业，不乏成功的资本故事，就像协鑫和通威，都是通过资本故事把光伏资产装进上市公司，从而奠定它们在光伏产业的地位；也不乏失败的资本故事，就像赛维ldk用120亿豪赌硅料，从而失去在光伏产业的地位

来源：傻瓜扯扯淡2020-05-09

这导致了2012年之后保利协鑫的硅料扩产速度显著放缓，丢失了自己的在硅料领域的竞争优势，给了通威股份等后起之秀机会。...参考保利协鑫硅料领域的竞争对手永祥多晶硅（通威股份）的扩产速度。公司从2014年才起步，目前产能和保利协鑫基本相当，未来的远期规划超越保利协鑫的规模。

来源：光伏测试网2020-05-09

包括晶科、隆基、晶澳、通威、天合、爱旭、东方日升等在内的大部分电池厂商均在perc产线中引入se技术，据 energy trend 统计，2018 年超过 60%的 perc产能配置了 se工艺。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-05-08

至此山煤国际、东方日升、通威股份、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创……东方希望，越来越多的企业开始关注并布局hjt，hjt概念进一步加强，龙头迹象日益凸显。除了应用侧，政策方面近期推进也很快。

来源：东方证券2020-05-08

其中，龙头的盈利恢复 最为明显，例如隆基股份归母净利润为 52.80 亿元，同比增长 106.40%；通威股份为 26.34 亿元， 同比增长30.51%；中环股份为9.04亿，同比增长42.93%；福莱特为

来源：脱水研报2020-05-08

近期，通威、隆基、爱旭股份等底部反弹，龙头隆基股份一路反弹超40%。光伏行业发生了什么？一线调研获悉，非常重要的信号出现！

来源：北极星太阳能光伏网2020-05-07

产品质量与售后服务体系，打破了以 baccini 为首的外国厂商在光伏丝网印刷设备领域的垄断，成为全球光伏丝网印刷设备的龙头企业，实现了光伏丝网印刷制造设备领域的国产化替代，并与天合光能、晶科能源、阿特斯、隆基股份、通威股份等主流光伏企业保持了良好的合作关系

来源：兴业电新2020-05-07

推荐：隆基股份、通威股份、日月股份、金风科技、天顺风能等。风险提示：光伏新增装机不及预期、风电新增装机不及预期、光伏产业链价格大幅波动、钢材价格大幅波动、国际贸易摩擦加剧、弃风弃光改善不及预期等。

来源：电新产业研究2020-05-06

爱旭和通威并列电池行业第一梯队，在成本控制和转化效率上领跑电池行业，爱旭去年才借壳st新梅上市，市场认知并不充分。...2.产能稳步扩张，业绩持续增长 2.1 perc产能15gw，仅次于通威股份当前产能15gw，三年目标45gw。

来源：SOLARZOOM光储亿家2020-05-06

通威股份：报告显示，2019年全年通威实现营业收入375.55亿元，同比增长36.39%；实现归母净利润26.35亿元，同比增长30.51%；实现扣非后归母净利润23.14亿元，同比增长21.22%。

来源：傻瓜扯扯淡2020-05-06

今年以来海外硅料厂纷纷停产，通威、大全和协鑫等等厂商的市场集中度超过70%，硅料价格的波动率显著下降。硅片的技术迭代正在稳定硅片行业的竞争格局。

来源：光伏新闻2020-05-06

而电池端通威、爱旭2020年的产能目标分别提升至30-40gw和22gw，其中通威年产能增幅近18gw；组件端隆基、晶科2020年产能目标分别提升至22gw以上，年产能增幅分别高达6-7gw。

来源：硅业分会2020-04-30

永祥股份旗下四川永祥、内蒙古通威和永祥新能源3-4月份均维持满产运行，只有4月份产量小幅正常波动，四川永祥预计在5月份有检修计划。

来源：能源一号2020-04-30

作为终端的渔光电站，通威将会从开发选址、技术设计、建设质量、建设周期、综合成本、运营结果等全价值链做起，打造通威“渔光一体”的核心竞争力。通威集团、通威股份等对“渔光一体”都抱有极大期望。

来源：光伏們2020-04-30

电池端，通威也在4月18日宣布降价，单晶电池片报价全线降至0.8元/w以下。无论如何，2020年光伏的热点再次转回国内，竞争已经不可避免。

来源：华西证券2020-04-29

在手订单充沛，支撑公司丰厚业绩：截至2019 年底，公司存货近21 亿元；发出商品17 亿，同比增速57%；另外从新增订单看，公司2019 年与隆基、通威新签合同金额分别达9.15 亿、4.17 亿，新增及目前在手订单充沛

来源：世纪新能源网2020-04-29

与之呼应的是在隆基发布降价公示之后，通威发布发布了价格公示，单晶perc电池单/双面156.75由0.91元/w降至0.78元/w，perc电池166mm电池由0.94元/w降至0.8元/w，单晶perc

来源：先知突发2020-04-29

前期股价调整较多，这个时点，基本面基本见底，建议积极关注光伏板块，硅料和电池的弹性最大，重点关注通威、隆基、爱旭、日升、晶澳。...（早上先知参加通威的策略交流会，周丹总在机构的电话会中回复电池片价格暂未上调，但后期单w盈利改善的趋势是确定的）3、国内外共振向上将在6月底出现。

来源：中国能源报2020-04-29

截至目前，共有隆基股份、通威股份、福莱特、锦浪科技等7家光伏企业披露了一季度报，虽然全部实现盈利，但通威股份和福斯特两家企业净利润同比下滑近30%。...从营业收入来看，通威股份、特变电工、隆基股份、晶澳科技、中环股份、东方日升6家企业营业收入超过百亿元。从净利润变动幅度出发，有15家企业净利润呈同比正向增长，占比近六成。

来源：广发证券2020-04-27

从上述四个发展方向来看，我们的建议关注：一体化龙头隆基股份、晶澳科技和东方日升；硅料环节通威股份；双玻组件环节福斯特和福莱特；大硅片环节隆基股份和中环股份。风险提示。