中国光伏企业登陆纳斯达克走向阳关道？-北极星太阳能光伏网

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关于我国光伏公司境外上市之冷思考

最近，有报道说，中国光伏公司再次涌向纳斯达克。2014年，在光伏形势正在转好的情况下，国内光伏企业大有重整旗鼓之势，想借资本市场来个咸鱼翻身。笔者看了一篇报道，说11月14日中国光伏公司天华阳光（天华阳光控股有限公司）成功登陆美国纳斯达克，上市首日至9.15美元，收高14.38%，但仅有36.88万股的成交量。

据称，我国光伏公司在筹划上市纳斯达克还不止一家，此前，我国的另一家光伏公司--赛维LDK的子公司SPI也在积极的运筹中。此外，国内一些光伏企业也正在启动IPO，想走境外上市之路的企业更多，好像纳斯达克就是一个救命的稻草，在境外上市就是一条阳关道。

一、为何他们热衷于纳斯达克等境外上市？

回顾以往，中国光伏到纳斯达克等境外上市也不少。2005年12月14日尚德电力(无锡尚德太阳能电力有限公司)在美国纽约证券交易所上市，发行价每股15美元；2007年6月1日，在美国纽约证交所赛维LDK成功上市，以每股27美元发行价，成为中国企业历史上在美国单一发行最大的一次IPO。还有，天合光能、英利绿色能源、晶澳太阳能、晶科能源、韩华新能源、昱辉阳光、中电光伏、阿特斯太阳能、还有2010年的大全新能源等等在纳斯达克等境外上市。

近年来，我国光伏企业在产能过剩的影响下，市场竞争日益激烈，行业处于洗牌之中。一些企业想在洗牌过程中实现蝶变，通过技术创新和结构调整让企业发展来个质的飞跃，找到充足的资金支持就显得尤为重要。只有这样，才能在产业整合中拿出足够的资金来兼并收购弱势企业。同时，随着市场的不景气，企业各项费用加大，急需资金，自身积累有限加上银行的嫌贫爱富，唯有上市融资一条道，在国内光伏发展情况人人皆知的情况下，像纳斯达克之类的境外上市才被分外看好。当然，国家扶持光伏政策以及国家新能源、企业走出去等发展战略为光伏企业上市创造了机会。国内虽然有这样和那样的政策便利，但相比于国外来说，国内A股市场IPO标准高，净资产规模、盈利能力等IPO标准成为硬性指标；还有国内A股市场IPO实行行政审批制导致程序繁琐等等，让一些企业等不起。“水涨船高”IPO标准“加大了门槛及时间成本,“过会”失败，前期投入打了水漂，国内制度原因导致“伤不起”、“上不起”。

对于企业来说，企业能够成功在纳斯达克等境外上市是关系企业命运和前途的一件大事，它往往成为企业成长壮大的重要转折点。那么，这就必然聊到的一个话题，企业在纳斯达克上市意味着什么？上市在纳斯达克究竟是为了什么？有人说，为了在国际资本市场上融资！不错，任何一家公司上市发行股票或债券，都是为了能筹集到资金，这就是资本市场的融资功能。当然说白了就是“圈钱”。融资的英文单词financing，而“圈钱”一词在英文中是找不到这个单词的，如果想要把“圈钱”翻译成英文单词，最简便的方法是把“圈钱”理解成融资来翻译。其实融资和“圈钱”并不存在本质上的差别，只可能是汉语词汇较多，用“圈钱”作为对融资的一个贬义提法而已。其实，对于企业上市，不光是“圈钱”，笔者是这样理解的：公司成功在纳斯达克等境外上市，不仅给企业带来了全新的机遇和挑战，同时也给全球化的市场经营工作注入了新的生机和活力，它让我们得以全新的视角来重新审视和塑造企业在产品、市场、服务等多个层面的差异化竞争优势，增加产品的“卖点”，进一步提升和凸显企业的核心竞争力。

一方面，在纳斯达克等境外上市提升了企业国际形象。当前，从产品经营阶段到品牌打造、品牌资产价值资本化的品牌资本国际化运营阶段，从而进入了全新的全球品牌竞争时代。在纳斯达克等境外上市则能够顺应全球品牌竞争时代的到来，提升企业的国际公众形象和国际社会声誉，进一步提高公司品牌的含金量，使企业形象及品牌的传播上升到一个国际化的新高度和广度，为企业进入全新的全球品牌竞争时代奠定了基础。

在纳斯达克等境外上市是企业从实业转向国际资本运作的分水岭，公司的成功上市，彰显了企业的综合实力和国际竞争力，标志着公司管理科学、规范，提升了公司的国际化信誉，增强了国内外客户的经营信心和忠诚度，提升了品牌的全球知名度和市场影响力。

另一方面，在纳斯达克等境外上市洞开了企业的国际化之门。企业在纳斯达克等境外上市的成功，为公司的规范化和国际化运作搭建了起飞的平台。在纳斯达克等境外上市为企业的国际化持续发展注入了活力源泉。可以在国际化的平台上吸引更多的优秀人才及客户加盟，为公司的全球战略发展提供人力保障。为每一位员工搭建起国际化的价值展现的平台。在纳斯达克等境外上市后，企业发展前景将更加广阔，一方面对团队员工的基本素质提出了更高的要求。

与此同时，这也将会给团队员工带来更多的发展机会。在纳斯达克等境外上市为公司搭建了良好的、国际化的融资平台，将为公司下一步的国际化市场整合及战略扩张提供后续资金保障。对于具体的一个企业而言，不仅有了国际资本市场平台和资源保证，更为其进一步做优做强走向世界提供了便利。

总之，在纳斯达克等境外上市标志着公司未来将朝着规范化和国际化的方向发展，为下一步推进全球市场的资源整合奠定基础。以上种种分析，就直接地说明了中国光伏企业为何要舍近求远，对纳斯达克等境外上市如此热衷的根本原因。

原标题：中国光伏企业登陆纳斯达克走向阳关道？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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