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中金公司将有潜在信用风险的债券分为两类:一类是即将到期或付息日渐近同时流动性较差,这类债券的发行人一旦出现其他债务纠纷,则风险较大;另一类是发行人已经资不抵债,如果其所属行业不景气、净资产下滑,同样存在危险。特别是钢铁、有色、水泥、电解铝、平板玻璃、化工、船舶等产能过剩行业的债券要格外谨慎。
根据这些特点,中金公司对符合条件的债券进行了筛选,华锐、天威、二重重工、赛维、熔盛、海翔、英利、中富、湘鄂、三安、银基、东华12家公司潜在违约风险较大。
财务指标只是衡量债券风险的一个因素,还值得考虑的是各发行人的“背景”。中金公司和招商证券均认为,判断债券违约还需要考虑外部支持因素。
孙彬彬认为,在地方债务规模膨胀和风险上升的当下,地方政府或国企股东对企业的支持意愿边际上呈现下降趋势,这表明政府和国企的市场化程度有所上升,且不同的地方政府和国企的态度同样存在差异,在信用债投资中需要重点加以关注和区分。
违约之年?
3月以来,信用风险似乎正在上升。中金公司数据显示,今年3月至5月,信用债将集中到期,更恰逢上市公司年报密集披露期,中金公司分析师认为,如果这两者效应叠加起来,债市可能面临危机。
从总量来分析,今年到期的信用债规模突破了历史高点。张英杰统计,2014年债券到期规模达16481.64亿元,到期企业数1234家。其中,短期融资占比达59%。“考虑到经济增长放缓、流动性不确定性、影子银行监管、短期利率上行等多重因素影响,需要关注短融的违约风险。”张英杰表示。
监管层“不兜底”的表态也让市场情绪格外忐忑。央行副行长潘功胜日前表示,在防范系统性风险的前提下,要让一些违约事件顺应市场力量“自然发生”。这被市场解读为,政府可能不会对潜在的违约事件进行“兜底”。
但信用风险并不一定在今年集中释放。“目前不可能爆发系统性风险。”全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵认为,就当前中国经济和金融的状况看,总体风险并不会特别大。许南星也对此观点表示赞同,他认为,整体来看,局部的违约事件并不会对金融体系构成系统性风险。债券违约是债券市场在市场化运作中必然出现的现象,对其不应惧怕,但要有所准备和应对。许南星提醒:“投资者应建立对于风险的理性认识,提高对于风险的识别能力,理性选择与自身风险承受能力相匹配的投资品种。”
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6月13日,34名超日太阳(现股票简称协鑫集成)投资者起诉上市公司协鑫集成证券虚假陈述责任纠纷系列纠纷再次在南京市中级人民法院正式开庭审理。《投资快报》记者获悉,当日开庭虽双方就不少问题存在很多争议,但原被告双方整体存在调解意向,除了个别案件,大部分投资者与上市公司协鑫集成之间目前均同
沪上首例民营上市公司破产程序终结,或意味着*ST超日最困难的时刻已过去,并重燃上市希望。2014年12月23日,上海超日太阳能科技股份有限公司(下称*ST超日)破产重整案管理人向上海第一人民中级法院(下称上海一中院)提交重整计划监督报告,并申请确认重整计划执行完毕。随后根据*ST超日管理人的申请,上海一中院裁定确认重整计划已执行完毕,终结*ST超日破产程序。这也预示着由全球最大的太阳能光伏硅片巨头协鑫集团旗下的江苏协鑫能源有限公司(下称江苏协鑫)牵头的重组方案宣告结束。对于*ST超日而言,重组更名后能否完成既定目标,在2015年恢复上市?新华都商学院副
昨天,上海一中院裁定确认上海超日太阳能科技股份有限公司重整计划执行完毕,标志着超日公司破产程序终结。至此,沪上首例民营上市公司破产重整案审结,超日公司有望“保壳”成功,恢复上市。12月23日,超日公司破产重整案管理人向上海一中院提交重整计划监督报告并申请确认重整计划执行完毕。管理人提出,超日公司重整计划的执行期限为6个月,自法院裁定批准重整计划之日起计算,由管理人监督重整计划的执行。上海一中院经审查认为,超日公司重整计划明确规定了重整计划执行完毕的标准,即“各类债权已经按照本重整计划的规定获得清偿,债权人未领受的分配
2014年中国公募债券市场上最大的违约警报正式拆除。12月17日晚,从2014年3月开始利息支付出现违约的“11超日债”,公布了兑付方案,投资者将获本息全额偿付。*ST超日公告称,公司将以2014年12月22日作为还本付息日,对每手“11超日债”面值1,000元派发本息合计1,116.40元。兑付对象为截至2014年12月19下午15:00时交易时间结束后、在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体“11超日债”债券持有人。“11超日债”原定的5
破产重整中的*ST超日发布公告,12月8日13:30,拍卖机构在上海市公开合并拍卖超日太阳持有的香港超日太阳能科技有限公司100%股权、Sunperfect Solar INC43.48%股权、公司应收账款和其他应收款等对外债权,结果登记参加此次拍卖的竞买人共2家,最终上海盛朝欣业资产管理中心(有限合伙)以人民币2.5亿元竞得。
昨日晚间,*ST超日披露公告称,公司的重整计划已经获得上海一中院的仲裁通过,这也标志着*ST超日的重整计划即日起正式开始,在债权管理人的监督下,于6个月内完成重整。10月23日*ST超日的重整计划获得第二次债权人会议出资人组的通过,只意味着*ST超日的重整计划在原则上获得了通过,但是在法定上还没有获得通过,还不能立即开始执行重整计划,公司必须等到上海一中院裁定批准重整计划后才能开始执行重整。*ST超日此次重组的主要领军人江苏协鑫拟通过债务重组的收益使得公司2014年实现净资产为正,并最终使公司2015年恢复上市。具体的重整计划将分为几个步骤,剥离不良资
据统计,截至10月28日,沪深两市已有1458家上市公司公布了2014年三季度财务数据。其中,有883家公司的经营活动现金流量净额为正值,占比60.56%。值得注意的是,在一些上市公司因有充沛的现金流去拓展各自业务的同时,有些公司却被自己所背负的债务问题搞得焦头烂额。而这些被债务纠缠的公司都试着用各种方式来解决这一棘手的问题,有的定增募资,有的变卖资产,有的求助政府,而有的却什么都不需做,就有人为其“买单”。中科云网定增不成变卖资产还债由湘鄂情改名的中科云网,话题跟其前身一样,从未停歇。最近高筑的债台,再一次将中科云网托到浪尖。
*ST超日周三晚间披露三季报,公司前三季度亏损27.81亿元,每股亏损3.30元。其中第三季度亏损1.74亿元。公司前三季营业收入为8.02亿元,同比增长82.32%,主要系公司已部分恢复生产,增加组件销售收入所致。公司预计2014年度净利润与上年同期相比扭亏为盈,预计14年度净利润0-2000万元,此次业绩变动的主要原因为根据重整草案相关规定,预计产生的债务重组收益。*ST超日重整案第二次债权人会议及出资人组会议于14年10月23日在上海市奉贤区人民法院召开,债权人会议各表决组均通过重整计划草案;出资人组会议表决通过超日太阳重整计划草案之出资人权益调
上周,信用债收益率整体大幅下移,信用利差全线缩窄,评级越低收益率及利差下降越多。流动性持续宽裕背景下,债券市场行情出现轮动,信用债补涨致使利差缩窄,而超日债事件尘埃落定强化刚兑预期,成为评级间利差缩窄的一项推手。往后看,市场人士指出,债券牛市环境下,信用债整体配置价值较高,短期市场乐观情绪料继续发酵,并可能推动信用利差进一步收窄。刚兑刺激风险偏好23日(上周四),上海超日太阳《重整计划草案》获债权人、出资人表决通过,在*ST超日退市大限来临之前成功实现“保壳”的同时,也为各类债权人挽回了一定的损失。根据破产重整方案及相关安排,1
备受关注的超日债兑付问题取得决定性进展。上海超日太阳能科技股份有限公司(以下简称超日公司)破产重整案23日举行第二次债权人会议,投票通过超日公司重整计划草案。自此,经过各方近3个月的商议,超日债最终以普通大额投资者近20亿元的巨亏而暂告一段落。业内人士认为,方案的通过最大限度地保护了中小投资者的利益。记者了解到,现场投票率通过最低的是普通债权人组,通过率为69%。超日债民所在的有担保债权组通过率为90%左右,其他税务债权组等也是100%通过。一位超日债民表示,在此之前,应管理人要求,很多债民以网上投票的方式完成了投票,现场出席的债民并不多。会上,超日公
备受瞩目的上海超日太阳能公司的破产重整计划获得通过。这是一场多方角力的博弈,最终获得大多人的认同,避免了超日公司的退市以及破产清偿,而“11超日债”也有望获得本息的全额偿付。超日公司自资金链断裂迄今已近两年,各方心头的压力,随着以协鑫牵头的9家重组方的介入而将翻开新篇章。然而,并非每一家公司都会面临这样的幸运。欢庆之后,如何加大对投资者的保护,建立资本市场健康完善的投资环境,仍是一个绕不开的话题。有人提出,“11超日债”发行中的各种问题,不能随着超日公司的重组被掩盖。今年五月颁布的“新国九条&
一年以后,面对中国新能源行业42亿美元即将到期的债务,不免令人想起行业大佬施正荣走进无锡尚德债权人会场的悄然无声,那是2013年5月22日的下午,529位债权人在嘈嚷声中质疑超过百亿元人民币的债务要如何偿还。全球最大光伏企业无锡尚德的破产,几乎所有人都认为新能源行业进入了最为艰难的谷底,事实上,现在看来并非如此。同样是个春天,中国新能源行业正面临大规模的偿债潮,6月底之前需偿付的42亿美元债务规模,为前一季度的10倍,年底到期债券规模达到历史最高的77亿美元。4月18日,国务院总理李克强主持召开新一届国家能源委员会首次会议,对能源发展战略方向定调。在新
2014年3月19日,保定天威保变电气股份有限公司(*ST天威)发布“11天威债”暂停上市的公告,公司2011年发行的公司债券自2014年3月21日起暂停上市,债券简称由“11天威债”更名为“天债暂停”,债券代码不变。我们的分析与判断:1、企业连续亏损,偿债能力恶化:对于天威债的暂停上市,是市场预料中的事。在2014年1月29日ST*天威即发布了关于公司债券可能被暂停上市交易的风险提示公告。公司2013年年报显示,公司的亏损额达到52.3亿元,2012年亏损15.5亿元。由于公司连
编者按:继“超日债”成为国内首单公司债违约之后,人们开始关注,还有哪家公司会成为“超日第二”。毕竟,作为中国信用债市场第一单实质违约,除了企业自身问题之外,与宏观背景也不无关系。有观点指出,我国信用风险暴露将依次发生于信托、债券、信贷领域,当前债券领域出现违约事件,说明中国信用风险暴露进入第二波。债券违约,在未来或成常态。Wind数据显示,目前共有188个公司债在交易,2012年发生主体亏损的有29家公司;2013年最新一期净利润亏损的有40家公司;在两个报告期内同时亏损的共有14家公司。一位接近*ST天
继“11超日债”出现违约后,债券市场的信用警报再度被“11天威债”拉响。不过,与“11超日债”不同的是,其拥有国资背景担保方可能最终为“11天威债”兜底。*ST天威昨日发布公告称,因公司连续两年亏损,公司“11天威债”已于3月11日开始停牌,公司2011年发行的公司债券自今日起暂停上市,债券简称由“11天威债”更名为“天债暂停”,债券代码不变。虽然*ST天威在3月14日曾发布公告表示将按
因连续亏损,总金额高达16亿元的天威债被暂停交易。在其背后,历数*ST天威过往4年的新能源投资,无论是薄膜电池、多晶硅、还是风电都成为其巨亏且天威债被停止交易的主角。3月20日,一位上海光伏行业高管对记者证实,*ST天威于2013年壮士断腕,对新能源业务进行瘦身,“虽然像多晶硅组件还在生产,但各地的新能源办事处已撤掉,如上海的办事处已于1月份关门”。资料显示,*ST天威在上证所上市交易的公司债券发行于2011年,本金总额为16亿元,票面利率为5.75%,期限为七年。财报同时显示,2013年*ST天威净亏损额高达52.33亿元,如
“11超日债”宣告违约后,又一家新能源上市公司发行的公司债宣被暂停上市。昨日晚间,*ST天威公告称,公司于2014年3月11日披露了《保定天威保变[0.74%资金研报]电气股份有限公司停牌提示性公告》,因公司连续两年亏损,公司“11天威债”已于2014年3月11日开始连续停牌。日前,公司收到上海证券交易所发来的《关于对2011年保定天威保变电气股份有限公司公司债券实施暂停上市的决定》。根据该决定,公司2011年发行的公司债券自2014年3月21日起暂停上市,债券简称由“11天威债”
光伏制造商保定天威保变电气(TianweiBaobianElectric),日前成为一周内第二家陷入困境的中国企业。在超日太阳能(ChaoriSolar)成为国内债券偿付违约的首家中国公司仅几天后,保定天威在上海证券交易(SSE)所被暂停交易。在上海证券交易所的一份备案中,保定天威报告,2013年亏损52.3亿元人民币(8.52亿美元),上一年亏损15.5亿元人民币。随后,依照上海证券交易所的规则,该公司的股票和债券被暂停交易。七个工作日内将作出是否该暂停将继续直至该公司扭转其亏损的决定。首先是超日,现在是保定天威的消息日前引起猜测,中国臃肿的太阳能行
据内媒报道,新能源行业企业债再度「中招」。在天威保变公布去年亏损年报后,其公司发行的11天威债将于今日起正式暂停上市,这是继11超日债后,又一只因公司连续两年业绩亏损,而被暂停上市交易的债券。天威保变披露了2013年年报,亏损额高达52.33亿元人民币。连续两年亏损,市场人士指出,天威保变每年要支付不菲的债券利息,以及仍持有巨额亏损参股公司天威英利股权,公司2014年实现盈利面临着较大的困难。目前尚不清楚天威保变债券是否会违约,因天威保变的控股股东为国有企业天威集团。但受此影响,国内铜市周三一度跌停,后虽脱离停板,但仍然疲软。其中主力合约1405收于4
5月8日,东旭光电公告,公司于2024年5月8日收到证监会下发的《证监会立案告知书》,因公司未在规定期限内披露2023年年报,根据《证券法》、《行政处罚法》等法律法规,证监会决定对公司立案。立案调查期间,公司将积极配合证监会的相关调查工作,并严格按照相关法律法规的规定和监管要求及时履行信息披
光伏逆变器制造商SolarEdgeTechnologies(SEDG.US)周日宣布了一项包括裁员在内的重组计划,旨在减少运营费用,并使其成本结构与当前市场动态保持一致。该公司计划裁员900人,约占其全球员工总数的16%,其中约500名被裁员工来自公司的各个生产基地。此前,该公司已采取措施与当前市场条件保持一致,包括
11月7日晚间,粤水电发布公告拟拟变更公司名称及证券简称,原公司名称“广东水电二局股份有限公司”将变更为“广东省建筑工程集团股份有限公司”,同时证券简称“粤水电”更改为“广东建工”。2023年1月6日,粤水电完成发行股份购买广东省建筑工程集团控股有限公司持有的广东省建筑工程集团有限公司100
近日,北京市第一中级人民法院发布公告称,经债权人申请,本院裁定受理北京知旬科技有限公司、秉诚能源控股集团有限公司、金江水力发电集团有限公司、君泰创新(北京)科技有限公司、汉能新材料科技有限公司、北京知乘科技有限公司、北京汉能薄膜太阳能电力工程有限公司、北京精诚铂阳光电设备有限公司
“淘金先富卖铲人”。2021年以来,在扩产潮叠加技术迭代潮的双重刺激下,设备企业率先受益。据北极星太阳能光伏网不完全统计,截至目前,共有16家设备企业公布了2022年上半年财报,业绩集体大涨,最高涨幅高达3009.71%。扩产技术迭代双催化国家能源局数据显示,2022年上半年国内光伏新增装机30.88GW,
北极星太阳能光伏网获悉,9月3日,苏美达发布公告称,为优化资产结构,进一步促进资金回笼,有效整合资源,公司子公司江苏苏美达新能源发展有限公司(以下简称“新能源发展”)及其子公司将在北京产权交易所挂牌转让其持有的东营市曙光太阳能有限责任公司、垦利万恒新能源有限公司、徐州中宇发电有限公
北极星太阳能光伏网获悉,8月23日,宁夏银星能源股份有限公司(简称“银星能源”)发布公告称,公司八届十二次董事会审议通过了《关于子公司申请破产清算的议案》,公司控股子公司宁夏银星能源光伏发电设备制造有限公司(以下简称“银星能源组件”)资不抵债,同意按照法定程序向法院申请破产清算并办
时隔三年7个月,海润光伏官方微信公众号于8月2日发布了一则新动态:“海润光伏”品牌转让。公告显示,海润光伏科技股份有限公司成立于2004年,总部位于江苏省无锡市江阴市,上交所代码:600401、400074(2012-2021)。公司主要从事晶硅电池及太阳能组件的研发、生产及海内外销售;专注全球光伏电站投资开
在经历欠薪风波、北京总部被拆除后,一度销声的汉能又有新动态。近期在阿里资产交易平台上,3家汉能公司债权拟全额转让,债权本息超12亿元,分别为青海汉能薄膜太阳能发电有限公司(债权本息1.3938亿元),福海汉能光伏发电有限公司债权本息(7176.41万元)、北京知旬科技有限公司(原名北京汉能光伏技术
时隔三年7个月,海润光伏官方微信公众号于8月2日发布了一则新动态:“海润光伏”品牌转让。公告显示,海润光伏科技股份有限公司成立于2004年,总部位于江苏省无锡市江阴市,上交所代码:600401、400074(2012-2021)。公司主要从事晶硅电池及太阳能组件的研发、生产及海内外销售;专注全球光伏电站投资开
4月19日,爱康科技在深交所“互动易”平台表示,因国内疫情,物流不畅通,原材料供应得不到保障,公司苏州基地的生产制造受到了较大影响。同样面临物流不通畅,生产受阻难题的海优新材近期发布公告称,公司为积极响应和贯彻落实政府部门的有关疫情防控政策,根据上海市《关于做好市新一轮核酸筛查工作
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