顺风光电“蛇吞象”后现消化不良

自从本世纪初光伏开始进入人们的视野以来，尚德始终扮演着重要角色，各种光环经久不衰。2005年资本市场的成功运作，一度成为光伏的代名词；2012年业绩的衰退和资本的行动，一度成为失败的代名词；2013年宣布破产和资本的博弈，一度成为国际级光伏企业重组的重大案例；2014年重组的完成，其结果如何更成为持续的关注热点。现在看，成为光伏企业重组成功的案例，似乎已成不争的事实。重组带来的经营结果是不错的。从产能角度看，2011年年报显示，无锡尚德的电池和组件产能为2.4GW。去年底，重组尚未完成时“预测无锡尚德2014年的组件销售量将达1.5GW左右

如果在2013年的光伏圈，寻找最受关注的企业，非顺风光电莫属。2013年初，曾经的行业神话无锡尚德破产重组，招募新的战略投资者，在无锡尚德的争夺战中，半路杀出的顺风光电成为了最后的接盘者。几乎在入手无锡尚德的同时，此前一直集中在制造端的顺风光电开始组建下游电站团队，前尚德负责国内项目开发的副总雷霆加入顺风，担任顺风光电投资公司总裁，刚刚组建起来的电站团队在西部频频出手购入电站。根据顺风光电的公告，截至2014年1月2日，顺风光电持有的890MW光伏电站并网。根据国家能源局4月份公布的数据，2013年全国新增光伏电站装机容量1.212GW。组建半年多的电

在经历了一段艰难的重组阶段后，曾经的行业龙头无锡尚德高调亮相SNEC2014光伏展。无锡尚德展位上人潮涌动，行业对尚德品牌的认可度可窥一斑。针对重组之后的尚德品牌、产品定位以及发展战略等业界比较关心的问题，EnergyTrend于展会期间采访了无锡尚德的全球行销部总监吴辉。品牌产品定位不变，保证品质并推出新产品吴辉表示，重组之后，尚德的品牌和产品定位都将与之前保持一致。导致尚德破产重组的主要问题出现在财务方面，其将从银行借来的大量资金投资在了一些没有回报的领域如硅料、硅片等，而其产品品质、销售市场等都没有问题，其产品保持高品质。尚德之前的客户和合作伙伴

无锡尚德公布，已确认顺风光电30亿元人民币之收购协议。无锡尚德目前的太阳能组件设计产能为2.4-2.5吉瓦，加上顺风光电的自身产能，至今年底两者的设计产能将共达3-3.5吉瓦。无锡尚德为纽约上市公司尚德电力的全资附属公司。无锡尚德主要从事研发、生产及销售太阳能电池片及组件。根据无锡市中级人民法院的法令，由于未能于债务到期时还款，无锡尚德于2013年3月20日进行清盘。

收购无锡尚德后，顺风光电在光伏领域的野心还在不断膨胀。日前，顺风光电再次抛出发债公告，该公司拟发行资金额不超过23亿港元的可换股债券，年利率4%。公司称，此次发债全部所得款将用于其现有太阳能项目的资本开支拨资及用做一般企业用途。截至今年3月23日，顺风光电已实现年总设计装机容量产能890兆瓦的并网发电，预计年设计装机容量为1718兆瓦。此前，顺风光电砸下30亿元收购无锡尚德，其中一项重要目的就是借力后者强化其太阳能产品的生产能力。打通上游后，顺风光电加码下游的野心越发膨胀，为此，公司的集资动作颇为频繁。记者注意到，去年6月，该公司向PeaceLink发

尚德电力控股有限公司今(11)日宣布，其已知悉顺风光电国际有限公司于香港交易所发布的声明。该声明指出，经由无锡中级人民法院批准的无锡尚德重组计画中，收购无锡尚德100%股东权益的前置条件已被满足及实现。因此，无锡尚德的一切股东权益将会被转移到顺风的一间关联公司名下。尚德表示，至今没有任何一位PowerSolarSystemCo.,Ltd(“PSS”)的董事，于开曼群岛（尚德之成立地）由尚德申请并获任命的共同临时清盘人（“共同临时清盘人”），或PSS的清盘人曾批准任何无锡尚德股权的转让或处置。正如2014年

事实上，即使是在接连出手三家光伏企业之后名声大震的今天，人们仍然难以搞懂郑建明的到底是一个怎样的人。他如同一个隐藏在幕后的掌控者，通过资本操作来遥控领导着他的商业帝国日渐成型。而当人们想一窥究竟的时候，却始终感觉隔着一层：这个人太神秘了！2010年在国美电器控制权争夺战期间大手笔购入2.5亿股开始，郑建明就开始了其在资本市场上的“传说”。“中资神秘大户”，这是人们给他的第一个代号。在那个时候，郑建明并未涉足光伏行业，所谓名气，对于光伏行业来说，这个传说的名副其实。或许，那个时候谁也想不到，这个传说中的人物

一场国内光伏业的“蛇吞象”收购案曝出新进展。昨日，顺风光电发布公告称，关于收购无锡尚德所有股权权益一事，已于该公司股东特别大会上以投票表决方式正式通过。公告显示，关于收购无锡尚德所有股权权益的普通决议案获得股东特别大会上100%赞成，顺风光电称，紧随决议案的通过，“无锡尚德已成为本公司的全资附属公司”。去年11月，顺风光电宣布以30亿元收购无锡尚德100%股权，该重整方案随后获得了债权人及无锡市中级人民法院的通过。然而，这些甜头似乎并不那么容易吃到。顺风光电的财报已显现出“蛇吞象”

顺风光电近日公布，2013年亏损按年扩大近5.7倍，至近18.18亿元人民币，不派末期息；去年收入15.3亿元，按年上升44%；而太阳能产品的货运量增加近1.1倍至817.3兆瓦。期内亏损扩大，主要由于可换股债券的公允价值录得18.16亿元亏损所致；去年收入增加，则主要是源于货运量的增加及太阳能电池片平均加工成本减少。顺风光电控制人郑建明去年花了一整年时间收购濒危的太阳能企业，他手中的全球最大光电厂正在逐步成型。据美国与香港证交所资料，郑建明所持有的太阳能资产，在市值最高时曾将近200亿美元，不过他只花了约5.33亿美元就将其入手。郑建明旗下将聚集3家

作为太阳能电池板尚德的「白武士」顺风光电公布，去年亏损按年扩大近5.7倍，至近18.18亿元人民币，不派末期息。期内亏损扩大，主要由於可换股债券之公允价值录得18.16亿元亏损所致。去年收入15.3亿元，按年上升44%，主要是源於货运量的增加及太阳能电池片平均加工成本减少。期内，太阳能产品的货运量增加近1.1倍至817.3兆瓦。

施正荣是个弃儿。这段不幸身世过去一直被用作这位光伏巨子创业故事的传奇开篇——他出生半小时即被送予别家。命运再度轮回。整整50年后的眼下，抛弃他的是市场和他的董事会，或许还有政府。全球光伏市场一片愁云惨淡。这已不是什么让人惊奇的事，以尚德电力为首的光伏巨头已经走了4年的下坡路。最新的消息是，这个曾经的全球最大光伏制造商未能在2013年3月15日之前偿付5.41亿美元的可转换债务，破产的哀歌已经响起。施正荣开始遭遇冷眼。花旗集团刚刚将尚德电力的目标股价由1.5美元下调至0.5美元。这种态度的转变甚至在一瞬间就发生了。师从全球&ldq

7月25日，*ST海源发布公告，收到海诚投资和上银瑞金提供的中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，协议转让已于2020年7月23日完成过户登记手续。此次协议转让过户完成后，控股股东变更为江西赛维，实际控制人变更为甘胜泉。（来源：微信公众号“SOLARZOOM光储亿家”作者

临时清盘人对顺风光电收购无锡尚德合法性的质疑还在继续，在纽交所上市的尚德电力同样遭遇债权人要求破产退市的紧逼。在和债权人对抗了三个月后，尚德电力2月21日向美国曼哈顿破产法庭提出Chapter15的破产保护申请，由此希望提高组织重建计划执行完整性。不过在光伏行业专家赵玉文看来，如果没有意外，尚德电力可能将在本月宣告剧终，正式退市。海外债权人要求破产清算去年11月6日晚间，海外媒体传出消息称，尚德电力在法庭上首次披露了该公司的重组计划，称完成重组后将成为一家光伏产品的经销商，而不是生产商。但尚德电力此举却遭到了海外债券持有人的反对，其中债券持有人之一的T

中国第一家登陆纽交所的民营企业尚德电力正为留在纽交所而奋斗。11月11日，由于未能及时提交2012年财报，尚德电力被纽交所停牌，并正式进入退市流程。为保持上市地位，11月20日凌晨，尚德电力发布公告称将对纽交所的停牌决定提出上诉。然而，处于退市危局中的尚德电力又遭遇新麻烦。就在被纽交所停牌后第二天，尚德电力的联席临时清盘人普华永道表示，尚德电力转让股份涉嫌违规。今年早些时候尚德电力转让全资子公司PSS控股的日本尚德及新加坡尚德股份的行为，可能违反PSS注册地维尔京群岛的相关法律。此前，尚德电力向其注册地开曼群岛法院申请临时性清算，从而暂缓了可能将其推向

刚刚宣布接盘候选者的无锡尚德可谓是风波不断，上个月到期的5.41亿美元可转债最后和债券持有人协商之下，选择了债转股的方式，安抚了愤怒的海外债券持有人。然而让人意外的是，10月15日晚间尚德电力公布消息称，尚德电力的主要业务以及在国内步入破产重整的程序后，在美国的可转债持有人却在10月14日向美国纽约一家法院呈交起诉状，寻求迫使尚德电力在美国也进入强制破产程序。对此，光伏行业研究员赵玉文对记者说，"5.41亿美元可转债用债转股的方式进行解决，并不是所有债券持有人同意，部分未同意的债券持有人还是希望通过法院强制尚德电力破产，来挽回自己的投资。&q

“挣扎、乌龙、无人相助，在长时间多种能量的角力之后，中国乃至世界光伏产业曾经的领军企业尚德电力走到了生死抉择的历史关头。伴随今年3月20日无锡市中级法院宣布拥有尚德电力95%产能的子公司无锡尚德的破产重整，两个简单而现实的问题便因此而生：第一个破产重整的大型著名光伏企业为什么是尚德?下一步尚德电力是生存还是死亡?当人们还在被第一个问题折磨的时候，第二个问题已经不容回避地摆在眼前。5月22日，无锡市中级法院合议庭主持召开无锡尚德破产重整案第一次债权人大会。面对到场的460位债权人和申报的173.96亿元人民币的债务，一位债权人忍不住大声喊道：

在经历了两次延期后，尚德电力原定于6月28日偿还的5.41亿美元(折合成人民币约为33亿）可转债，却又出现了新的变化。6月29日，尚德电力对外发布公告称，尚德与大部分可转债券持有人达成一致，形成新的债务延期协议，新的协议将5.41亿美元可转债偿还时间延迟到8月30日，债权持有人将有权提名两名董事会成员。这笔债务最早应在3月15日到期，但尚德两次延后了偿还日期。对于尚德此次延期的说法，一位可转债持有人对记者说，“大部分人并不是全部，可转债持有人还是有一部分并未同意再次延期，并会拿出法律武器，起诉尚德，要求偿还违约的可转债。”据悉，

5月22日召开第一次债权人大会之后，尚德的相关信息发布进入了短暂休眠期。昨日（6月19日），尚德对外宣称，其欧洲主要运营子公司尚德电力国际有限公司（简称SPI）已被瑞士沙夫豪森司法机关允许进入最终的延期偿还债务程序，该程序将持续6个月并且之后可延期。在业内人士看来，这对于债务缠身的尚德来说，无疑是个喘息的机会。虽然欧洲子公司债务获得延期，但尚德价值5.41亿美元可转债在经历了三次延期后，将在本月28日到期。6月13日，有海外债权持有人在纽约州最高法院对尚德提起诉讼，要求支付逾期的55万美元债券本金。业内人士对记者说，“事实上，债权人已对尚德

美国《华盛顿邮报》网站5月3日文章，原题：中国太阳能制造商尚德电力“熄火” 仅仅几年前，太阳能组件制造商尚德电力还是那么的如日中天，而其首席执行官施正荣也是意气风发。2007年，施被美国《时代》周刊评为“全球环保英雄”。2008年，他被CNN称为“中国的阳光之子”。2009年，施还被美国《财富》杂志评为“中国新的太阳能王”。当年，纽约时报专栏作家、《世界是平的》作者托马斯·弗里德曼也称施和尚德电力是中国绿色跨越式发展的典范。中国发展绿

近期行业的震荡使得很多人对于光伏行业及公司的前景有所困惑，各种传言在坊间流传。那究竟事实是怎样的，光伏企业的高管又是如何看待行业危机和公司的未来呢?我们带着问题中电光伏CEO蔡志方先生进行了采访，听听他是如何解读这一系列问题的。1、最近网上一条新闻盛传，美国投资机构Maxim Group最新统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产业已接近破产边缘，其中江西赛维和尚德电力破产的可能性最大。您了解到的真实情况是不是如此，光伏行业真的已经到了破产边缘么?蔡总：行业年轻，挫折难免光伏这个行业是

摘要：现今，尚德破产事件已被视为光伏产业前景恶化的标志。当初银行为什么对尚德这样一家企业出手如此大方，由此产生的坏账谁来买单？在我国，为何盲目上马、产能过剩的悲剧反复上演？过去的几个月，光伏业案件频发，超日太阳的“跑路”风波未平，尚德电力“破产”风波又起，国内光伏行业往日风光不再，落上了一道又一道的伤疤。国内光伏业内忧外患尚德或引发行业“洗牌潮”光伏巨头尚德的倒下折射出了光伏产业大萧条的一个缩影。近年来，国内大力发展新能源产业，光伏业作为“绿色GDP”受到各