尚德有望起死回生 但无锡银行颇为“受伤”

4月7日，顺风光电发布公告称，股东大会100%投票通过2013年10月24日由顺风光电科技有限公司、无锡尚德以及无锡尚德管理人达成的协议，该协议是关于收购无锡尚德所有股权权益的重组方案。顺风光电董秘谢文杰告诉21世纪经济报道记者，在经过与管理人漫长的谈判后，顺风光电收购的无锡尚德资产最终方案，包含了SuntechPowerJapanCorporation（下称日本尚德），但不包括SuntechPowerInvestmentPte，Ltd（下称新加坡尚德）。此前，对于这两部分资产的归属问题，管理人曾起诉顺风光电。另外，谢文杰还透露，顺风光电将通过发行可转

“我们已经在更换无锡尚德的法人代表，并购的所有手续会在2月初之前完成”，顺风光电（1165.HK）董事长张懿告诉经济观察报记者。经济观察报从权威渠道获悉，届时，无锡尚德的法人代表施正荣的位置将由顺风光电CEO王祥富接替，张懿出任无锡尚德海外公司的法人代表——这意味着，施正荣正式从无锡尚德谢幕。顺风光电如期交付了30亿元收购现金，却是由大股东郑建明暂时垫付，而此项收购的合法性，也遭到了无锡尚德在美国上市母公司的质疑，正在接受普华永道的调查。要如何化解这些风险？张懿告诉经济观察报，“钱已付，法人将

顺风光电主要股东持股数：郑建明4.62亿股(23.6%) 转股后变为68.74%张颖(52%)+林哲荣(48%)=2.74亿(13.99%)转股后变为4.52%汤国强2.26亿(11.54%)转股后变为3.73%赵政亚转股后变为2.96%自从去年底资本玩家郑建明强势入主壳公司顺风光电以来，先后进行了四次融资，三次为可转债，一次为配股，总共融资61.79亿，融资公告前股价均出现暴涨，转股价一般都为公告当日市价的5-6折，最高时市值近160亿，最新市值为129亿，全部转股后(45.76亿股)市值为275亿。郑建明累计投入39亿，若所持转债全部转股后，所持股

导语：尚德电力擅自转移PSS资产给无锡尚德，究竟是否合法？无锡尚德在没获得全资股东PSS认可的情况下，被卖给顺风光电[-1.14%]是否合法？随着PSS也进入破产清算程序，尚德电力的临时清算人和PSS的清算人对于无锡尚德此前破产重整的合法性提出异议。顺风光电对无锡尚德的收购，因“是否合法”，再生变数。12月11日，尚德电力称，公司的联合临时清算人通过决议，决定让旗下的太阳能电力系统有限公司（以下简称：PSS），依据对其具有管辖权的英属维京群岛的破产法进入清算程序。随着PSS也进入破产清算程序，尚德电力的临时清算人和PSS的清算人

虽然约定的12月13日付款“最后期限”将到，但尚德电力的一纸公告和普华永道的介入调查，让沸沸扬扬的顺风光电收购无锡尚德一事再添变数。12月10日晚间，尚德电力网站发布公告强调，对于日本尚德和新加坡尚德转让给无锡尚德，以及无锡尚德被顺风光电收购两件事情的合法性“仍然在进行调查”。换句话说，之前顺风光电所做收购可能是不合法的，或可能被撤销。此前，顺风光电以一种“跑步向前”的姿态急速推进着收购无锡尚德的进程，从和无锡市方面接触到签订协议，只用了短短3个月时间。尚德电力此次公告称，11月1

收购(Acquisition)是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。从法律意义上讲，中国《证券法》的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。全球太阳能制造行业充斥着产能过剩，整合时机似乎已经步入成熟。随着经济环境的变化以及产能过剩日益严重，曾经风光无限好的光伏行业从两三年前开始

11月18日，顺风光电发布公告，称顺风光电有关收购无锡尚德100%股权权益的重整计划，已经于11月15日获得无锡市中级人民法院批准。根据中国法律，这场持续8个月之久的重整大战已经收官，但事实上，顺风光电要收购无锡尚德背后仍有巨大不确定因素。“顺风光电进来得太仓促，他对上市公司尚德电力的历史不了解，尚德电力背后有很多他不知道的地雷。”一位接近交易的人士对记者如是说。除了记者之前曾经报道过的日本和新加坡尚德的归属权之争以外，等待顺风光电的地雷还包括：收购款落实和尚德电力可转债人的起诉。郑建明短时需融资25亿元11月14日，顺风光电公

今年3月陷入实质性破产的中国光伏电池板厂商尚德电力的日本法人、尚德电力日本于11月12日决定并入同行业的中国顺风光电集团旗下。顺风是以中国投资者为最大股东的香港上市企业。今后将在急剧增长的日本市场销售住宅用电池板，同时还将开展光伏发电业务。尚德电力在日本光伏电池板国内供货量方面占约5%份额(2012年)，是日本该领域最大的外资企业。12日该公司在中国召开的债权人会议就日本法人的去向达成了协议。尚德电力日本的约100名员工将继续留用，同时还在讨论为开展售电业务而扩大招聘。对于已销售的太阳能电池板将继续提供25年的售后保修。而在电池板销售方面，将继续采用尚

无锡尚德电力的临时清盘人罗兵咸永道会计师行昨日发表声明，表示并未批准顺风光电收购无锡尚德的交易。临时清盘人亦指出，尚德已指示旗下、直接持有无锡尚德的控股公司PowerSolarSystem（PSS）董事，除非得到临时清盘人的事先批准，PSS董事无权以任何方式处置资产，当中包括无锡尚德股权早前顺风光电宣布，同意以30亿元人民币作价，收购无锡尚德全部股权。

回顾国内光伏产业的发展历史，曾引领群雄的“龙头老大”无锡尚德创造过行业发展的“神话”，然而，今年3月这条行业“巨龙”却因为负债和经营等多方面原因申请破产。巨头倒下，行业震动，谁来接手更加引人关注。最近答案终于揭晓：顺风光电国际有限公司成功竞购无锡尚德太阳能电力有限公司，在资本市场上演了一场“蛇吞象”。这一场行业“蛇吞象”，传递出什么样的信息，给扬州光伏企业带来哪些启示？兼并重组是扬州企业必走之路作为光伏行业的新进入者，顺风光电并不为业

记者8日从无锡市经信委获悉，今年该市光伏、造船等优势制造产业在手订单大幅增加，回升势头强劲。曾陷入低谷的无锡尚德，今年重整旗鼓，生产线基本处于满负荷状态，已确定的2014年订单超过2GW，接近其巅峰时期。不止尚德，整个无锡光伏业都迎来了久违的春天。最新调查显示，目前当地光伏企业在手订单大幅增长，平均增幅达25%左右；光伏企业开工率86%，同比提高5个百分点。好势头也辐射到其他制造领域。位于江阴的扬子江船业集团本月宣布，受欧美经济复苏带动，造船行业订单回升，目前扬子江船业在手订单吨位数已进入全国三甲。

近日，路透社一篇题为《中国江苏将陷入债务噩梦?》的文章，展示了债务大省江苏正经历的艰难时刻。不过，尽管制造业产能过剩、房地产和地方政府平台这三大问题是国内几乎所有地方政府都面临的问题，但枯燥的数字和指标背后依然是各地千差万别的金融生态。“尽管区域经济的债务问题也很严重，但迄今为止，与浙江、河南和陕北等地相比，无锡地面上还没有出现严重影响社会公共秩序的群体性事件。其实，苏南地区的民间借贷活动也可谓猖獗。这难道不是金融秩序和信用文化的一种表现吗?”张治波(化名)，江苏省无锡市一位基层政府的干部对记者表示。无锡，虽然在中国的城市体系中

中国太阳能面板厂无锡尚德上周五向美国曼哈顿破产法庭提出Chapter15的破产保护申请，希望藉此提高组织重建计划执行完整性。台新投顾协理黄文清说，无锡尚德在中国产能维持正常，并未因破产重整而有所改变，预估此次重整动作，不管是对公司或市场，应该无任何影响。有利完成组织重整据彭博报导，无锡尚德提出Chapter15的破产保护申请很重要，尤其是正在进行组织重整计划的公司，此法令有利公司成功完成组织重整。无锡尚德是注册在开曼群岛的中国太阳能面板公司，在纽约无资产。据无锡尚德提交给法院的资料该公司有5.41亿在外流通的高级债券，及贷款5000万美元。太阳能产业今

无锡尚德被收购案近期遭其美国上市母公司尚德电力质疑非法。昨天无锡市中级人民法院召开无锡尚德重整案新闻通报会，无锡尚德破产重整小组管理人杨二观回应，无锡尚德重整期间与尚德电力董事会已达成相关协议，整个重整过程完全合法、有效。无锡市中级人民法院证实，继2013年11月15日裁定无锡尚德重整计划生效后，接盘者顺风光电已于2013年12月15日将30亿元人民币的交易款全部如期到位。目前法院和管理人正在协助财产和营业事务的移交工作。无锡中院称重整计划已基本到位。正值重整收尾之际，无锡尚德被收购的合法性却遭质疑，质疑者为其母公司尚德电力。相关媒体报导指，濒临退市的

虽然无锡尚德被顺风光电收购的合法性遭到母公司重组管理人质疑，但是在国内该收购案还在按部就班进行。昨日，顺风光电发布公告称，该公司主要股东郑建明已经以其惟一个人身份向无锡尚德管理人支付了转让代价余额25亿元。此前，香港上市光伏企业顺风光电宣布以30亿元收购无锡尚德100%股权，随后，该重整方案获得了债权人及无锡市中级人民法院的通过，按照计划，顺风光电已为收购支付了5亿元定金。一直以来，业界对于在上半年税前亏损高达6.7亿元的顺风光电如何支付高额收购金抱有猜疑。此前就曾有消息称，郑建明并不一定会用顺风光电账上的钱，而是他自己此前的积蓄以及其他产业所产生的利

导语：尚德电力擅自转移PSS资产给无锡尚德，究竟是否合法？无锡尚德在没获得全资股东PSS认可的情况下，被卖给顺风光电[-1.14%]是否合法？随着PSS也进入破产清算程序，尚德电力的临时清算人和PSS的清算人对于无锡尚德此前破产重整的合法性提出异议。顺风光电对无锡尚德的收购，因“是否合法”，再生变数。12月11日，尚德电力称，公司的联合临时清算人通过决议，决定让旗下的太阳能电力系统有限公司（以下简称：PSS），依据对其具有管辖权的英属维京群岛的破产法进入清算程序。随着PSS也进入破产清算程序，尚德电力的临时清算人和PSS的清算人

正是“树欲静而风不止”，沸沸扬扬的顺风光电接盘无锡尚德一事，本已随着无锡中院的一锤定音而尘埃落定，近日却又再生波澜。其实，由于光伏业界对于顺风光电收购动机和诚意存疑，此前已有消息称无锡尚德并购案恐生变数。但令人始料未及的是，最终现身的搅局者不是别人，恰恰来自无锡尚德昔日的母公司尚德电力。对于痛失核心资产，尚德电力纵然有一百个不乐意，毕竟无锡尚德委身顺风光电已是木已成舟，如今“悔婚”又是所为何来?而对于“蛇吞象”宣告收官的顺风光电来说，难道煮熟的鸭子也会飞走么?从今年3月20日进入破

刚正式接手无锡尚德的郑建明便开始“踩雷”。12月11日晚间，来自尚德电力的一则公告称，顺风光电收购无锡尚德未获得控股母公司批准而遭调查。而无锡尚德“血统”颇为复杂，涉及中国、美国、开曼群岛等三地法律交叉管辖。在顺风光电收购无锡尚德的关键时刻，尚德重新进入“新迷宫”，包括此时在明处的顺风光电、无锡尚德、尚德电力以及联合临时清算人，在暗处的无锡国联、无锡中级人民法院、国内债权人以及上市公司原股东、海外债权人等，它们新一轮的利益博弈能否改写尚德的命运?涉嫌违法交易?尚德电力的公告称，公司

虽然约定的12月13日付款“最后期限”将到，但尚德电力的一纸公告和普华永道的介入调查，让沸沸扬扬的顺风光电收购无锡尚德一事再添变数。12月10日晚间，尚德电力网站发布公告强调，对于日本尚德和新加坡尚德转让给无锡尚德，以及无锡尚德被顺风光电收购两件事情的合法性“仍然在进行调查”。换句话说，之前顺风光电所做收购可能是不合法的，或可能被撤销。此前，顺风光电以一种“跑步向前”的姿态急速推进着收购无锡尚德的进程，从和无锡市方面接触到签订协议，只用了短短3个月时间。尚德电力此次公告称，11月1

虽然顺风光电收购无锡尚德已获债权人及中级人民法院通过，但由于临时清盘人调查发现，此次资产转移存在未得100%控股股东书面许可等问题，收购可能被推迟。昨日，尚德电力公关高级主管欧立志向记者确认，该公司重组管理人正在对无锡尚德被出售给顺风光电的合法性展开调查。此前，尚德电力在面临退市风险时曾选择临时性清算，以赢取重组时间，罗兵咸永道会计师行被定为临时清盘人，其在对上述收购案进行调查时发现，此次资产转移存在三方面问题，一是并未得到无锡尚德100%控股股东—尚德电力直接子公司太阳电力系统有限公司(以下简称“PSS”)的任何书