来源：华创证券2020-02-18

盈利预测、估值及投资评级。...根据智慧光伏披露信息，近期部分光伏企业已接到国家发改委价格司《关于2020 年光伏电站政策征求意见稿》的通知，光伏标杆电价有望尽快出台。

来源：北极星太阳能光伏网2020-02-06

，将评级展望调整为负面。...联合评级将持续关注公司经营及财务状况，并与公司保持联系，及时评估及揭示其对公司主体及“18爱康01”信用水平可能带来的影响。

来源：中银证券2020-02-05

评级面临的主要风险异质结电池效率进步与降本速度不达预期；辅材与设备降本进度不达预期；单晶perc 电池效率进步或降本速度超预期；光伏政策风险。...高转换效率与强发电能力支撑组件溢价：通过电站收益测算并结合产业实际，可以得到在同容量场景下，hjt 电池转换效率每提升1%，异质结组件合理溢价增加0.05-0.06 元/w，在同面积场景下，合理溢价的敏感度则提升至

来源：老成之见2020-02-04

（来源：微信公众号“老成之见”）02支撑评级的要点hjt电池实验室转换效率突破25%：含本征非晶硅薄膜的非晶硅/晶体硅异质结（hit/hjt）电池由于非晶硅薄膜优秀的钝化效果，转换效率近年在晶硅电池中位居前列...高转换效率与强发电能力支撑组件溢价：通过电站收益测算并结合产业实际，可以得到在同容量场景下，hjt电池转换效率每提升1%，异质结组件合理溢价增加0.05-0.06元/w，在同面积场景下，合理溢价的敏感度则提升至

来源：光伏测试网2020-01-20

图4：风机直径的变化不只是中国，全球知名评级机构fitch ratings发布的《2019年度新能源最新分析报告》显示：在全球可再生能源项目评级中，太阳能的表现一直优于风能。...从中国发展新能源起步，风电就一直走在了光伏的前面：地面电站、分布式应用、扶贫、示范工程、并网消纳、发电量、装机量、政策支持……无论哪一点，光伏都亦步亦趋地跟随者风电，copy着风电，挤占着风电，对比着风电

来源：光伏荟2020-01-16

在2019年三季度pv moduletech可融资性评级报告中，仅有四家光伏组件供应商被评为aa级：晶科能源、first solar、隆基乐叶和阿特斯。...区别于first solar投建大型地面电站模式，龙焱只专注于屋顶分布式光伏电站的投资建设。当然，这些电站肯定采用龙焱生产的碲化镉组件，为新增组件产能的利用率提供基础保障。

来源：CITICS电新2020-01-15

公司为中国、美国、日本、德国、英国、智利、南非、印度、墨西哥、巴西、阿联酋、意大利、西班牙、法国、比利时等地区的地面电站、商业以及民用客户提供太阳能产品、解决方案和技术服务，拥有7个全球化生产基地（江西上饶...公司6次打破电池效率世界纪录，连续13季度获可融资性评级aa级，460w功率的tiger组件有望引领光伏4.0时代。

来源：链得得APP得得号2019-12-30

集中式能源分配的缺点传统发电站都是集中式的大型发电站，电力需要经过长途运输才能到达用户，除了中途损耗大外，一旦出现故障，影响广泛。...能源交易由交易所统一规划管理，不仅需要向评级、信托等第三方机构支付费用，还需要以高昂的成本维护中心数据库，而场外交易则需要承担信用风险和做市商的成本，导致无论是哪种方法，成本都居高不下。

来源：格隆汇2019-12-26

维持行业强于大市的评级。...光伏制造业方面推荐龙头隆基股份、通威股份，建议关注东方日升、福莱特、中环股份，同时推荐电站龙头林洋能源、阳光电源、正泰电器，建议关注光伏设备龙头迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电。

来源：境外债券2019-12-23

“作为山东省属一级国有独资企业，水发集团入主后，也有望帮助兴业太阳能取得一个理想的信贷评级。”上述市场人士补充道。...穆迪在2019年8月6日授予水发集团首次“baa3/稳定”的发行人评级（包含b1基础信用评估以及4个子级的提升）。

来源：港股解码2019-12-23

相较于同业的案例，此次北京能源集团只是购买上市公司层面的股权，并没有收购单个电站项目的打算。...如双方合作成功，长远来看，凭借北京能源集团良好的信用质量，以及为熊猫绿能提供80-100亿元人民币的增信担保，相信能够提升熊猫绿能的信贷评级，或及时为熊猫绿能提供所需资金，加强其财务管理，减少融资成本及改善流动资金状况

来源：晶澳太阳能2019-12-13

实证证明，晶澳perc组件在实际应用中能够长期保证电站系统的稳定性和高发电量，是平价上网时代客户的优质之选。作为perc专利持有者，晶澳不断推陈出新，实现最新产品技术的量产。...在最终的“领跑者”户外发电能力评级时，选取能效比和年等效发电小时数作为评级指标，当两项指标都满足相应限值要求时才能被认定为相应等级。

来源：北极星太阳能光伏网2019-12-11

据了解，该评级体系分为三个等级，其中第一梯队制造商的评判标准最为严格，企业须证明其能为六个不同项目提供自主品牌、自行生产的组件产品，且这些项目须获得六家不同商业银行的无追索权融资。...光为作为第一批接触分布式光伏的企业，在分布式电站开发上逐渐积累了丰富的经验。

来源：长江证券2019-12-06

预计公司 2019、2020 年归属母公司股东净利润分别 为 40、47 亿元，对应 pe 分别 12.7、10.7 倍，考虑到股息率稳定在 4%左右且回购计划启动，当前安全边际显著，继续买入评级...2)光伏方面，今年整体保持较快同比增长，光伏电站运 营继续向分布式聚焦，epc 和海外光伏电站项目亦呈现较高景气综合来看，我们认为当前公司低压和光伏两大主业增长态势良好，短期 来看，考虑到去年同期基数较低以及光伏景气上行

来源：国信证券2019-12-05

12.59-16.30元/股)，维持“买入”的投资评级。...倚靠逆变器及光伏电站集成业务优势，公司为光伏电站客户提供第三方运维服务，业务联动效应显著，运维新业务有望助力公司成为新能源领域的平台型公司。

来源：雪球2019-11-26

高级无抵押债务评级比企业家族评级低一个子级，反映了从属风险。熊猫绿色能源集团有限公司从事太阳能电站等可再生能源项目的开发、投资、运营和管理。...评级依据穆迪副总裁兼高级信贷官ada li表示：“上述评级行动反映了我们的观点，即如果交易按计划进行，将增强熊猫绿能的信用状况，并支持其偿还将于2020年1月25日到期的美元债券的能力。”

来源：港股解码2019-11-22

熊猫绿能是我国主要从事光伏、风电、水电等清洁能源的投资运营商，其中光伏是熊猫绿能的主营业务，其旗下拥有荒漠电站、高原电站、丘陵光伏电站及海洋性气候电站，业务遍布青海、新疆、甘肃、湖北、广东及山西等省份。

来源：国融证券股份有限公司2019-11-21

公司作为单晶硅片龙头企业，谨慎给予公司2020 年pe 估值18倍，预计公司目标价格为30.42 元，给予“推荐”评级。...目前来看，普通电池片多晶仍具有一定优势，而单晶perc 电池片则具有更高的转换效率，因此成为目前下游电站商更受欢迎的品类。隆基多因素叠加优势显著，优势因素正向循环促进。

来源：SOLARZOOM光储亿家2019-11-20

东旭光电隶属东旭集团，公司光伏电站并网装机量1.16gw，遍布全国14个省区。...东旭光电暴雷之所以引起大面积恐慌，还因为在未暴雷前，国内数百家机构给东旭光电的信用评级是aa+，而惠誉和标普这两家国际大机构给出的评级是b-。这么高的评级却出现了债务暴雷，说明了什么？

来源：CITICS电新2019-11-14

维持行业“强于大市”评级。...2019q1-3国内新增光伏装机15.99gw，同比下降53.7%；其中地面电站7.73gw，同比下降55.6%，分布式光伏8.26gw，同比下降51.8%。