光伏产业链价格全面分析（2020年3月1日）

光伏产业链价格：

硅料：本周单多晶用料由于成交订单偏少，大部分仍在执行前期合同内容，因此单多晶用料价格基本持稳，分别落在每公斤72-75元及44-51元人民币之间。少部分企业已陆续展开三月订单的洽谈，预计下周单多晶用料价格将会进一步明朗。随着少数硅料企业陆续克服硅粉及辅材短缺，甚至物流运输受阻等问题，目前看来对于三月硅料产量仍有一定的影响。由于多晶硅供应减少，硅料企业调涨价格氛围浓厚，大多数企业预计新订单的报价将上调每公斤1元人民币左右。不过在相关原物料逐步缓解的同时，多晶硅有望回归平稳供应，预判短期内单多晶用料价格将呈现维稳的走势。海外硅料的部分，本周价格变化不大，单多晶用料均价分别维持在每公斤8.3元及6.7元美金。虽然近期人民币汇率稍弱，但另一方面受到海外需求带动影响之下抵销汇率的部分。

硅片：整体来看国内二月多晶硅片企业开工率不高，少数二、三线厂商受疫情关系仍属于关停的情况。三月随着人员陆续返工及下游仍有部分多晶需求，预期多晶硅片厂开工率将会逐步拉升。本周一线企业已陆续新签订单，国内多晶硅片价格持稳在每片1.43-1.57元人民币，均价落在每片1.55元人民币 ; 海外多晶硅片价格落在每片0.2-0.205元美金之间，均价落在每片0.203元美金。随着隆基及中环一线单晶硅片企业公告三月牌价，维持与二月相同的价格，本周国内单晶硅片M2及G1价格分别持稳在每片2.98-3.08元及3.27-3.35元人民币 ; 海外单晶硅片M2及G1分别落在每片0.385-0.393元及0.42-0.428元美金。整体来看二月单晶硅片供应稍显紧张，主要是组件厂经常性变动硅片尺寸反应不够即时，预判在疫情过后及新扩产能逐步释放的同时，短期内将有机会得到缓解。

电池片：本周单晶电池片持续受到组件厂影响需求暂时难缓解，连带单晶电池片库存堆积，让组件厂有了压价空间。本周单晶电池片M2尺寸下跌至每瓦0.92-0.93元人民币、G1价格约在每瓦0.95-0.97元人民币。而海外价格由于许多订单尚在洽谈阶段、目前跌幅较小，M2尺寸仅滑落至每瓦0.118-0.119元美金上下、G1价格则在每瓦0.122-0.123元美金。此外，电池片大厂通威在25日公布三月的官宣价格，主要变动在于调整单晶电池片M6尺寸(166mm)与G1尺寸的价格来到相同水位，本次调整也预示着尺寸迭代愈发竞争。多晶部分，受到印度财年前抢装、以及多晶电池片开工率低迷影响，本周价格小幅调涨，目前成交价格落在每片2.8-2.85元人民币上下。后续考虑多晶电池片供给仍需一段时间才能缓解，而需求短期内将持续旺盛，在供需较不明朗的状态下，后续多晶电池片价格将保守看待。

组件：虽然组件辅材也逐渐开始复工，但组件开工率仍是供应链中较低的环节，组件供应跟不上海外市场需求，且目前看来三月的供应仍将持续受疫情影响。在海外终端电站厂家的组件存货持续消耗下，组件短缺的氛围持续高涨，带动组件价格出现回升。多晶组件部分，因为印度进入旺季，加上日本也仍有多晶组件需求，但多晶组件由于利润不佳，整体供应较单晶产品更加短少，使得供不应求情况严重，近期价格出现明显拉抬，印度税后价格已回升至每瓦0.235-0.24元美金。单晶组件部分，虽目前供应仍低于先前水平，但一线大厂大多也能维持一定产出、加上年前已有许多订单谈定，因此目前仍仅有较紧迫、或量较小的的部分订单价格走扬，后续走势依然看涨。

需求预计：根据能源局统计，2019年光伏新增发电容量30.22GW，同比下降32%。19年由于指标发放较晚，部分建设项目可能会延迟到20年上半年集中并网，海外预计85GW左右装机，全球115GW左右。年初至今组件价格已经下降20%，已超过历年平均降幅，足以激发明年全球需求弹性。预计20年需求仍将有20GW的增长（100-110GW左右）。国内方面，能源局下发2020年光伏建设项目征求意见稿，光伏补贴金额15亿，其中户用补贴5亿元。测算竞价项目度电补贴4分钱左右，预计新增规模预计25GW；户用度电补贴7分钱，预计新增规模8-9GW（考虑最后一个月抢装），加上19年的项目延迟，以及平价项目、特高压配套项目等指标，测算国内2020年光伏装机45-55GW，全球预计140-150GW。

中电联发布月度风电、光伏并网数据。根据能源局统计，2019年光伏新增发电容量30.22GW，同比下降32%。2019年风电新增发电容量25.79GW，同比增长27%。

12月风电利用小时200，同比下降2%，1-12月风电利用小时2082，同比下降1%。

国际价格跟踪

多晶硅价格周三没有变化，但有迹象表明中国供应链中断有所缓解，但到3月底，供应商承受着现有库存清除的压力，这缓解了韩国停产的影响。具体而言，本周单晶硅价格处于停滞状态，因为冠状病毒疫情缓解后的影响表明没有理由囤积比正常水平更高的高纯度多晶硅，这导致买家在采购时应谨慎行事。同时，由于主要买家的库存过多，无法下任何订单，低纯度多晶硅缺乏新的交易，这挤压了多晶硅市场情绪，价格目前基本保持在现金成本水平附近。

单晶硅片价格连续第二周温和下滑，尽管最大的供应商决定在三月份保持稳定的报价，其中最大的中国市场供应过剩导致第二级供应商的报价下降。此外，星期三，尽管主要供应商打算提高报价，多晶硅片价格仍然受多种因素影响，包括中国的贸易持续稀少、足够的产量和充足的库存。

由于需求疲软，中国生产恢复加速以大幅恢复库存，单晶PERC电池价格周三下跌，这打击了市场信心。另一方面，多晶电池价格在周三持平，因为产量增加和中国库存充足抑制了供应商在印度临时需求旺盛的情况下提高报价的意图。

PERC单晶组件价格周三跌至历史低位，原因是源于冠状病毒的流行中国需求疲弱以及供应商的运输目标未能实现，中国产量恢复以及持续的积压库存增加了市场信心受损的担忧。此外，在供应链中断缓解的情况下，多晶组件价格保持稳定是由当前最大的多晶组件消费国印度短暂的强劲需求的支撑的，其缓解了对中国需求疲软的担忧。

国内价格跟踪

本周多晶硅行情价格平稳，国产一线厂家一级致密料价格平稳00.00%；多晶用料价格平下平稳0.00%；而进口料方面，进口一级致密料价格受汇率影响基本格平稳0.00%。上周国内多晶硅价格坚挺，目前国内多晶用料市场供应占比较少，而近期下游多晶需求有所起色，因此多晶用料在近期市场供不应求，部分厂商用料订单基本已经签完，价格方便受制于下游多晶环节的价格，多晶用料在供应紧张的情况下价格稳定，本周搭配后实际成交价格在44元/公斤左右。单晶用料在供应紧张的情况价格稳定，单晶致密料国内一线厂商价格在72-73元/公斤，下游需求整体较为平稳。

本周单晶硅片价格平稳。单晶硅片156.75价格持稳，一线厂商价格维稳；二线厂商价格持稳；多晶金刚线硅片价格上涨，一线厂商价格上涨1.94%；二线厂商价格持稳。目前单晶硅片156.75一线厂商主流价格为3.09元/片，二线厂商主流价格为2.98元/片；多晶硅片156.75一线厂商主流价格为1.58元/片，二线厂商主流价格为1.45元/片。

本周多晶电池片报价涨跌互现。单晶perc电池片价格下降，一线厂商价格下降3.06%，二线厂商价格下跌4.21%；多晶电池156.75价格上涨，一线厂商价格上涨1.56%，二线厂商价格平稳。单晶perc电池156.75一线厂商主流价格为0.95元/W，二线厂商主流价格为0.91元/W;多晶电池156.75一线厂商主流价格为0.65元/W，二线厂商主流价格为0.60元/W。

本周组件行情价格平稳。单晶perc组件60×125（310w）一线厂商价格平稳，二线厂商价格平稳；多晶组件60×156（275w）价格一线厂商组件价格平稳，二线厂商平稳。目前单晶perc 310w组件一线厂商1.74元/W，二线厂商1.67元/W；多晶组件60×156(275W)一线厂商主流价格为1.53元/W.二线厂主流价格为1.45元/W。

国内组件辅料紧张的情况逐渐有所缓解，但整体供应仍然偏紧；复工情况方面，国内组件厂商正陆续复产中，目前国内主流大厂表示订单暂受影响不大，仍以海外为主。价格方面，目前单多晶组价价格平稳。但本周随着日本韩国意大利等国家疫情的发展，全球疫情如继续发酵，光伏作为海外市场占比75%以上的产业，海外市场发展孔受一定影响。