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山煤国际2020年1月成交量巨幅放大,股价涨势一气呵成,主力似已完成拉高派发动作,价值投机的套路再一次上演?
历经资本市场的种种套路,山煤国际算是我见过的一个比较完整、典型但并非十全十美的套路。纵是如此,又有多少人或将最终成为价值投机的站岗人?!
(来源:微信公众号“阿尔法工厂”作者:侯兵hoping)
作为光伏行业龙头的隆基股份上行超30%,一扫去年四季度股价大幅回落的阴霾并再创历史新高。
然而,光伏黑马山煤国际闻风而动,这个阶段股价最高涨幅高达90%。股价从18年低点翻了两翻,同期煤炭指数涨幅仅为7%,可谓吸睛无数,惹人艳羡。
缘起HIT,归于某券商研究所
2019年7月23日山煤国际发布了一则战略合作协议公告,山煤国际称与钧石能源合作共同开发10GW的异质结电池生产线,至此,山煤国际股价完成接近130%的涨幅。
趁年底资本市场转暖及光伏行业装机略超预期的形势,某券商研究所开始大肆鼓吹山煤国际及HIT电池,称HIT电池将迅速取代P型电池,成为光伏新贵,并将弯道超车一举击败P型电池龙头成为光伏新的巨头。随后山煤国际股价连续拉升,完成接近翻倍的涨幅。
山煤国际2020年1月成交量巨幅放大,股价涨势一气呵成,主力似已完成拉高派发动作,价值投机的套路再一次上演?
令人瞠目的股价暴涨之下,四问山煤国际股价暴涨的逻辑及背后推手
【1】HIT电池路径之争?H型电池能够快速商业化?存在巨大的疑问。
H型电池其实也是发展了十几年的太阳能电池技术之一,目前H型电池在成本下降、技术攻关、工艺突破等方面上需要较长时间的磨合,目前尚未具备短期大规模商业化的可能。
成本方面,H型电池理论上设备投资存在一定的下修空间,但因为金属铟的使用使导电膜和银浆成本下滑并没有想象的那么大。而且H型电池将在4月份掺镓专利(P型电池)到期后优势将不复明显。
综上,这也是大体上H型电池经过数十年发展仍未成为主流技术的主要原因。至少未来在不短的时间内,都不会成为太阳能电池的主流技术,更别说取代P型电池。
而这也是目前全球主流太阳能企业尚未布局或大规模布局H型电池的主要原因,例如隆基、通威、晶科等都尚未进行大规模布局。而海外技术虽然比较强,但欧美日的规划产能都尚且不足3GW。
P型电池目前成本优势明显,且在P型电池技术推动下,全球光伏已经进入平价周期,不在需要补贴过日,成本仍有不小的下降空间,在电池路径没有新的发展的前提下,P型电池已经可以推动光伏能源成为全球最廉价的能源,且没有之一。
那么,这种现实也决定了在新的电池路径无法有效降本的前提下,是不大可能取代P型电池。这是基本的商业逻辑,也是光伏大厂没有大规模布局H型电池的根本原因。
【2】一个煤炭企业进入工艺甚至技术竞争激烈的光伏行业,以卵击石?
光伏行业经过数十年的发展已经验证了这个行业其实是一个高门槛的行业。它的高门槛包括了:资金、技术、管理水平,缺一不可。
山煤国际净资产只有60亿,平均年化净利润不足5亿元,在光伏巨头面前,并不显眼,甚至很小,怎么可能提供稳定的巨大的现金投资?
技术方面,山煤国际更是缺乏在光伏行业的长期技术储备,而其合作方,也是乏善可陈。管理水平而言,山煤国际在毛利率、净资产收益率等方面在煤炭行业处于中等甚至不足的水平,那么进入管理精细化要求极其苛刻的光伏行业与隆基、通威等巨头比拼可谓是以卵击石!
光伏行业是一个非常残酷的行业,容不得任何乐观和幻想,投资人更应该理性地去看待这个显而易见的问题。
【3】10GW电池产能就能推动股价暴涨,市值飙升百亿?
10GW电池产能在光伏行业来说并不算太大,而光伏行业龙头之一的东方日升、阳光电源、阿特斯太阳能等市值仅为百余亿,而东方日升也大量布局H型电池,市值仅为140亿。
不论山煤国际是否能成功推动H型10GW产线(要知道目前全球国际规划产能不足3GW),就凭着其飙升的市值与行业传统龙头相比也是夸张了许多。其存在的风险不言而喻。
【4】后续介入者将挤压前者的空间。
纵使山煤国际的10GW电池产线成功了,那么后来进入者(光伏巨头)将能够推动其获得最终的最大的蛋糕,像山煤国际这样的推动者从历史并不鲜见的过往案例中,大概率落得个死在沙滩上的那个最前浪。
要知道行业巨头隆基、通威都站在了H型电池路径研发的最前沿,他们手握最先进的技术和管理水平,却都在这个路径上继续韬光养晦。这样看来,山煤国际更像是个搅局的愣头青。我们不妨让历史再次验证,我们这个大概率是否会再次上演。
价值投机者总想把小概率幻想成大概率,这才是注定其失败并成为套路者投下的陷阱的踩路人,并且他们乐此不疲,最终头破血流。在这里,我的专业和使命,不得不让我发自肺腑地警示这些价值投机者。
价值投资者将取得最终的胜利
光伏行业的发展前景毋庸置疑,但是我们需要简单坚定的坚守龙头和最朴实无华的立场,最终价值投资者将打败价值投机者,远离套路,迎接大概率,这样才能分享这个行业的成长带来的资本升值。
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2024年1月3日,山煤国际发布关于终止高效异质结(HJT)太阳能电池产业化一期3GW项目的公告。对于项目终止实施原因,公告指出,立项后受光伏技术迭代更新速度快、技术人才支撑不足等多重因素影响,项目未能有效推进。01技术受限,进展甚微作为国内最早举旗异质结技术企业之一,山煤国际转型光伏可追溯至
北极星能源网获悉,山煤国际近日发布2022年半年度业绩预增公告,经财务部门初步测算,公司预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为32.00亿元至36.00亿元,与上年同期(追溯调整后)相比,将增加23.54亿元至27.54亿元,同比(追溯调整后)增长278.25%至325.53%。本期业绩预增的主要原因:(一
3月10日,山煤国际发布2022年1至2月经营情况公告。经公司初步核算,2022年1至2月,公司实现营业总收入72.2亿元左右,同比增长11.40%左右;实现归属于上市公司股东的净利润8.42亿元左右,同比增长293.46%左右。
北极星电力网获悉,近日,山煤国际、永泰能源发布了2022年1-2月经营情况,前2个月,2家煤炭企业净利润均实现了大幅增长。3月10日,山煤国际发布2022年1至2月经营情况公告。经公司初步核算,2022年1至2月,公司实现营业总收入72.2亿元左右,同比增长11.40%左右;实现归属于上市公司股东的净利润8.42亿元
北极星能源网获悉,山煤国际发布2021年度业绩快报公告,公告显示,2021年1-12月营业总收入为4,813,709.59万元,比上年同期增长35.9%;归属于上市公司股东的净利润为494,805.84万元,比上年同期增长498.67%。公告显示,山煤国际总资产为4,655,765.77万元,比本报告期初增长15.71%;基本每股收益为2.50元
2月22日有投资者向山煤国际提问,您好,公司异质结电池几个月来未见进展公告,请问生产线招标是否已经完成?什么时候出片?公司回答表示,公司异质结光伏项目正在按计划有序推进中,公司会及时公告项目进展情况,请您持续关注公司公告并注意投资风险,谢谢。
2020年10月30日,公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入276.63亿元,同比下降12.50%;归属于上市公司股东的净利润6.45亿元,同比下降19.12%。公告披露了高效异质结(HJT)太阳能电池产业化一期3GW项目进展情况:2020年8月22日,公司对外披露《山煤国际能源集团股份有限公司关于对外投资设立合资公
9月16日有投资者向山煤国际提问,3GW异质结投资相关问题,该项投资预期进度是怎样的?电池是否采用210mm硅片?核心设备是与那家企业合作研发,能否兼顾成本、效率和出片质量?公司回答表示,感谢您的关注,目前该项目一期计划实现3GW生产,现阶段开始着手于设备厂商的招标工作,我们的理念是技术与量产
2020年8月21日,山煤国际能源集团股份有限公司(以下简称“公司”或“山煤国际”)发布公告称,与湖州珺华思越股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“珺华思越”)、宁波齐贤企业管理咨询有限公司(以下简称“宁波齐贤”)于2020年8月21日签署《关于组建山煤国际光电科技有限公司的合资协议》,约定
北极星电力网获悉,日前,山煤集团旗下上市公司山煤国际发布了收购江苏国信靖江发电有限公司35%股权暨关联交易的公告,公告称:“为降低煤炭行业价格周期性波动风险,增强与公司煤炭主业的协同性,有效提升公司市场抗风险能力,山煤国际能源集团股份有限公司(以下简称‘公司’或‘山煤国际’)拟以现
日前,山煤国际开盘即涨停,这也是该股近一年涨停10次。有投资者询问其关于光伏业务的进展情况时表示,公司投入光伏的项目进展怎么样了?什么时候能投产?山煤国际回答:2019年7月23日,公司签署了《战略合作框架协议》,拟投资建设10GW的异质结电池生产线项目。由于公司内部无异质结电池领域的专业经营
10月22日上午,爱康科技国康光电年产8GW异质结光伏电池项目在国家级(长兴)绿色制造产业园举行了盛大的开工仪式。爱康科技8GW异质结光伏电池项目是当下开工建设规模较大的异质结电池生产项目之一,投产后将进一步推动异质结电池的发展和应用,加快其产业化、规模化、市场化进程,有助于提升光伏电池行业的整体水平。
韩国光伏组件和船舶推进系统供应商SDN有限公司(SDNCoLtd.)公布了一项计划,计划在其位于韩国西南部光州的工厂建设一座新的异质结太阳能组件工厂。
前有金刚玻璃、山煤国际等在内的10余家跨界企业,陆续宣布投建吉瓦级异质结项目,后有“拖鞋大王”宝锋时尚和风电明星企业明阳智能入局,为何非光伏资本均“相中”异质结技术,并大手笔布局?
去年公司已经采取了收缩的策略,所以上半年产业链价格博弈对PERC电池丝印设备交付节奏影响不大,份额占比较小。PERC的新签订单从二季度开始就明显放缓,但同比去年Q2增幅还是比较高,预计今年PERC订单同比会下降,去年的基数高。
7月16日上午9时20分,通威太阳能金堂基地迎来震撼人心的时刻。在一片欢呼声中,通威太阳能1GW异质结电池项目第一片电池片下线。通威太阳能董事长兼总经理周丹、通威太阳能首席运营官萧圣义、通威太阳能副总经理杨文栋、金堂基地副总经理翟绪锦及各部门负责人共同见证产品下线。
2021年7月16日,江苏晶飞年产5GW高效光伏产业在泰兴高新区正式落地,项目总投资17亿元,占地200亩,一期预计2021年9月投产运营。全部建成后,预计实现年产值超百亿元。其中年产5GW高效晶硅太阳能组件项目,占地约200亩,预计总投资约13亿元,包括新建5GW高效组件智能化产线及相关配套设施。
5月18日,阜宁县第21届5·18经贸洽谈会圆满成功。在会上,举行了淮宁2GW异质结光伏电池项目开工仪式。
近年来,光伏产业快速发展,技术驱动降本增效,异质结电池的理论电池效率为27.5%,能够与其他技术路线的电池进行有效叠加,异质结叠加钙钛矿技术后理论效率可达42.5%,量产效率可达30%,未来提效空间巨大。
目前市场公认的下一代主流技术路径分别是TOPCON和HIT。到2022年,HIT成本将低于TOPCON,具有经济性。
过去数年间,通过产业链进口设备国产化、产能扩大形成规模经济效应、产能转移至低成本地区等手段,光伏装机成本有大幅下降。截至目前光伏行业在降本的路线上已经接近极限,未来发展方向是增效。光伏行业本质是一代技术、一代工艺、一代设备,其中设备是核心瓶颈环节。(来源:贝哲斯咨询MarketMonitor
2020年,光伏电池行业异常精彩。一方面,PERC电池企业竞争加剧:大尺寸、垂直一体化竞争倒逼PERC产能扩张;另一方面,异质结(HJT)电池技术获得越来越多厂家认可,进入GW级别投建期。PERC电池设备企业新签订单饱满,积极研发HJT新型设备;HJT设备商崭露头角,获得资本市场越来越多的关注。展望2021年
5月15日,风范股份发布公告称,控股股东股份转让暨控制权变更事项已完成,现公司的实际控制人已变更为唐山市人民政府国有资产监督管理委员会。公告表示,2024年2月20日,风范股份接到通知,公司控股股东、实控人范建刚及其一致行动人与唐山金控产业发展集团有限公司(简称“唐控产发”)签署股份转让协
近日,法国太阳能光伏制造初创公司CARBON宣布,其位于滨海福斯的太阳能组件超级工厂计划于2025年秋季开始生产组件,比原计划的2026年提前了一年。CARBON工厂初步规划5GWTOPCon电池和3.5GW组件,目标是到2030年将总产能扩大到15GW,该工厂计划生产n型TOPCon和背接触(IBC)太阳能电池组件。据了解,CARB
5月16日,中国华能集团有限公司(以下简称“中国华能”)对不法分子通过伪造所属企业证照和印章开展经营活动,发布严正声明。假冒中国华能企业信息名单
5月13日,菲利华举行2023年度业绩说明会,有投资者提问称,菲利华在2023年年报中再度将原已退出的光伏业务作为主要业务方向之一进行阐述,请问是基于什么考量,公司未来在光伏业务领域的重点发展方向是什么?是生产光伏坩埚用石英砂,还是光伏用石英制品?菲利华董事长商春利回复称,石英玻璃材料及制
5月15日,ST爱康发布公告称,公司全资子公司苏州爱康光电科技有限公司(简称“苏州爱康光电”)及其全资子公司赣州爱康光电科技有限公司(简称“赣州爱康光电”)于2024年5月14日与赣州市南康区城市建设发展集团有限公司(简称“南康建发”)签署了《股权合作协议》。各方建立战略合作关系。各方同意,
日前,宣城市市场监督管理局公布2024民生领域案件查办“铁拳”行动第二批典型案例,案例包括一例“以不合格产品冒充合格产品案”。据了解,2024年3月28日,郎溪县市场监管局依法对江阴绿林光伏材料有限公司进行了查处,原因是该公司涉嫌销售不合格产品并冒充合格产品。鉴于该案涉及违法行为,郎溪县市
5月15日,TCL中环发布募集说明书(申报稿),说明书显示,TCL中环拟通过可转债发行集资金总额不超过138亿元。其中35亿元,用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目;103亿元用于TCL中环25GWN型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。其中,年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目,总投
在充满挑战与机遇的光伏产业中,异质结技术被视为推动行业高质量发展的重要引擎。为深入探讨异质结技术的创新与产业化路径,推动光伏产业的可持续发展,异质结技术产业化协同创新平台于2024年5月11日在安徽·宣城举办了第三次技术会议。本次会议由高效异质结740W+俱乐部第三期轮值主持单位华晟新能源主
5月14日,易成新能发布公告称,深交所向河公司及相关当事人发出行政监管措施决定书。易成新能主要存在以下违规事项:一、2022年业绩承诺实现情况披露不准确。公司全资子公司开封平煤新型炭材料科技有限公司2022年度业绩承诺实现情况披露不准确。2024年4月,公司对开封炭素2022年度业绩承诺实现情况进行
5月9日,苏州市政府关于印发国家碳达峰试点(苏州工业园区)实施方案的通知,通知指出,积极开展光伏项目建设,按照资源现状、类型、规模分类,建立光伏资源库,为推进光伏规模化开发利用提供数据支持。发挥园区单体建筑屋顶面积较大优势,推动企业加快建设分布式光伏,新建工业项目光伏设施同步设计、
近日,有投资者通过平台向通威股份提问:请问贵公司目前多晶硅硅料成本在多少?到目前为止有多大产能?5月13日,通威股份回复,公司目前拥有高纯晶硅年产能45万吨,伴随着云南通威20万吨项目逐步满产运行,产能将快速提升至65万吨。2023年公司聚焦生产技术难点、痛点配套单项攻关实施方案,推动多项消
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