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A股光伏企业负债近三年持续增长

2014-04-28 08:54来源:北京商报关键词:光伏上市公司光伏企业现状光伏企业收藏点赞

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“光伏行业毛利率的不稳定性导致其利润经常出现不稳定的情况,而产能过剩、产品价格下跌速度超过成本下跌速度成为光伏企业毛利率下降的主要原因。”华泰证券分析人士称。

北京商报记者通过查询发现,2011年,统计中的光伏企业平均毛利率高达42%,这一数值在2012年期间突降为17%,且有三家企业毛利率为负值,其中*ST超日的毛利率为-31%。2013年光伏企业的平均毛利率虽然有所回升,达到了21%。但是再也无法与2011年的高毛利率相媲美。

“应付债券”风险不可小觑

“11超日债”的违约事件,不仅终结了我国债市零违约的神话,同时还让投资者更多地开始关注上市公司的另一个潜在风险—“应付债券”。

同花顺iFinD数据显示,光伏行业的上市公司中,应付债券余额在近三年呈现逐年上升的趋势。

其中,2011年、2012年和2013年应付债券余额分别为36亿元、84亿元和88亿元,尤以2012年度增长最为迅速,相比2011年度应付债券余额增长了133%。虽然增长速度在2013年度有所放缓,但是其继续增长的趋势仍然存在,投资者应时刻注意其可能带来的投资风险。

作为企业的一种重要融资手段,发行企业债确实可以缓解企业面临的资金缺口压力,并且为企业低成本进行长期筹集资金提供了可能性。然而,如果上市企业的盈利能力长期不足,应付债券最终将成为企业运行过程中的一种负担。对于那些所处光伏行业的上市公司,近几年行业不景气的影响很大程度上制约了企业的盈利能力。因此,在光伏企业盈利能力尚未回归常态之前,相关企业的应付债券余额尤其应该被看做随时可能释放的风险,引起投资者的重点关注,避免再次出现类似“11超日债”而踩雷受伤。

“企业发行债券不仅需考虑债券发行本身带来的收益和风险,而且需要考虑企业本身的融资结构,做到股权融资与债权融资的匹配,达到符合企业自身与所属行业最优比例。另外,企业所处行业的景气度,也应作为一种企业能否按时偿付企业债券本息的重要考核因素。”王伟说。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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