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无锡尚德电力宣布破产重组,中环股份却逆势押注光伏电站项目,高达200亿的投资总额更让投资者担心其回款期限。
昨日,中环股份公告称,目前负责吉瓦光伏中心的合资公司正在办理注册成立前的审批程序,由天津中环半导体股份有限公司的全资子公司中环能源(内蒙古)有限公司(以下简称中环能源),负责本次方案实施的相关开发建设事宜。中环能源与呼和浩特市和林格尔县人民政府于3月19日签署了开发建设框架协议。项目计划在2013年—2018年期间累计投资200亿元人民币。公告表明,该光伏电站项目是7.5吉瓦光伏中心项目的一部分,后者可追溯至2012年8月1日公司披露的一份合作框架协议,即公司与SunPowerCorporation、内蒙古电力、呼和浩特金桥城建合作设立一家合资公司,于2017年前在内蒙古开发建设7.5吉瓦装机容量的光伏电站。
中环股份的主打产品是单晶硅及硅片,此次合资建立电站免不了优先使用自家产品。左口袋进,右口袋出。机构人士告诉记者,具体来说,就是中环卖硅片给SunPower,SunPower制成组件,把组件卖给合资公司,再由合资公司建电站并卖电站。中环股份极有可能通过这次合作,进入SunPower的供应体系,这对于迫切想要卖产品的中环股份来说,自然是件好事。其次,进入利润率较高的电站领域,也是件高兴事。“电站确实难卖,但一旦卖掉还是有钱可赚的。现在业内在商量一些支持企业卖电站的政策,一个是把电站项目打包成信托计划,靠国家的补贴来支付利息。”
不过,由于将优先使用公司自产太阳能电池单晶硅片,中环股份在项目建设过程中必然产生大量的关联交易。
资料显示,前述7.5GW装机容量的光伏电站投资总额将在500亿元以上,按40%的出资比例,中环股份的投资总额将在200亿元以上。如此一来,中环股份就是参股企业,销售硅片这部分收入是否能直接计入应收账款。
一位资深会计师告诉记者,中环股份卖掉硅片之后,这部分钱可以算作应收账款,只不过,最后在合并报表的时候,要抵消掉60%的净利润。中环股份未来的应收账款或将逐年高企。
从中环股份去年三季度报表来看,公司的应收账款已经高得吓人,截至去年三季度,公司应收账款高达51802万元,而净利润只有223万元,应收账款占净利润比例达232%。
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