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“超日债”能否政府兜底 因祸得福?

2013-03-06 14:42来源:英才关键词:超日太阳倪开禄光伏产业收藏点赞

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带着这样的问题,记者来到上海的奉贤区,希望能从倪开禄的口中寻找到答案。2013年1月23日上午举行的债券持有人会议上,一个多月前深陷“跑路”传闻的超日太阳实际控制人倪开禄,向与会者表示超日债3月11日首期8980万元利息将由公司以自有资金按时兑付。但对于债券持有人更为关心的公司经营前景和财务解决方案却只字未提。

事情到这里似乎告一段落了,但是事情真的就这样过去了吗?那些买了超日债的人就真的能够安然无恙吗?

“没错!而且说不定还能赢上一把。”有投资者向记者表达了这样的观点。怎么个“赢法”?依然参考山东海龙和新中基两个例子——“听说当时到期收益率高的离谱,后来政府兜底,反而因祸得福,债券价格上涨,我看这次也能来一把。”

“这根本就不一样!很显然,投资者把两者的存在市场都搞错了。海龙债‘11海龙CP01’和中基债‘11新中基CP001’这两个是短融债,在银行间市场交易,而超日债则在交易所交易。前者的投资者少,而且多是银行机构,后者的投资者多,有很多都是个人投资者。前两者虽然最后都是政府兜底,但其实银监会内部针对银行间市场有一个应急机制,所以对投资机构有一定保证,而公开市场则不然,一旦违约没有什么保障。”Cashflowcap研究主管何志翀向记者分析。

兜不住的底

其实,超日债从发行时就有一些蹊跷,比如在其发债募集说明书中,关于“信用评级结论及标识所代表的涵义”有这样的表述:鹏元资信评定发行人的主体信用等级为AA,该级别反映了发行主体偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响很小,违约风险很低。但超日债债券利率却高达到8.98%,而且还有一个3+2的结构,3年后可选择回售或提高利息。高利率和高评级似乎是有些矛盾的。

那么,倪开禄表示3月用自有资金付利息这个可能实现吗?

何志翀认为,只要银行方面给予展期,各方面协调一下,问题不是很大。对于超日太阳最大的问题其实是应收账款回不来怎么办?

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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