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【光伏视角】吴长江引入VC被指引狼入室 施耐德坐收渔翁之利?

2012-07-11 10:39来源:《商界评论》杂志关键词:吴长江施耐德光伏收藏点赞

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吴长江“引狼入室”?

在雷士照明身上,软银赛富除了“控股”这一点不同寻常后,还有两个动作引人关注。一是雷士照明IPO之后,软银赛富并未选择大规模套现离场。

在雷士照明这一个项目上,软银赛富持有六年间仅减持过少量股权,即在2011年7月软银赛富以4.42港元/股出售给施耐德1.02亿股,由此推算,软银赛富已经把当初投入的3200万美元的成本悉数收回,目前其持有的5.79亿股相当于是零成本。

众所周知的是,对于VC而言,一个项目通常会封闭数年时间,在上市后股票解禁后通常都会套现离场,然后将套现资金投入下一个目标。而清科研究中心报告显示,2010年至2012年一季度,A股市场共有38家VC/PE机构对59家通过IPO上市的被投企业累计套现108.78亿元,平均投资周期为4.93年。

二是软银赛富向外传递出了一个不同寻常的信号:有意在二级市场上直接增持。

在吴长江挂印而去之后,软银赛富的合伙人阎焱表示,“股价比较低的话,施耐德和软银会增持。董事会批准,愿意增持”、“你们有谁要出货,请联系我们,我们很乐意从你们手上去接货。”

显然,直接在二级市场上增持违背了VC只投资拟上市股权的“惯例”。

这令二级市场有理由相信,软银赛富与雷士照明三股东——施耐德方面达成了某些方面的默契,而软银赛富将把手中股权出售给施耐德,这样的话,前者可以得到丰厚的股权溢价,而后者将得到优质的渠道及资产进而敲开中国市场的大门。

一旦事实如此,吴长江引入VC之举可谓是“引狼入室”。

2011年7月,施耐德公司从吴长江、软银赛富等手中拿到2.88亿股,软银赛富、吴长江、施耐德的持股比例变为18.48%、18.41%、9.2%,分列前三大股东之位,据媒体报道,吴长江当时公开称“施耐德作为策略股东入资雷士照明,对我们意义重大……我们对未来的合作满怀期待,并与施耐德签订了销售网络战略合作协议,推动双赢合作。”

重返雷士有无机会

在5月25日闪辞当晚,吴长江曾通过微博公开表示:“等我调整一段时间,我依然会回来的,我为雷士倾注了毕生的心血,我不会也永远不会放弃”。

这似乎传递出一个信号,吴长江这个坚韧的重庆人过一段时间后会卷土重来,摆在吴长江面前的有两条路,一是在雷士照明陷入困境后以“救世主”的形象重返;二是在雷士照明蒸蒸日上之际通过增持股权重夺控制权。

美国股市上曾有一个生动的创始人回归案例,那就是大名鼎鼎的苹果公司。

1985年,乔布斯曾经被苹果公司驱除,当时他卖掉了几乎所有苹果公司股票,然后另起炉灶。十一年后,经营乏善可陈的苹果公司以4亿美元收购乔布斯另起炉灶的NeXT,乔布斯也因此华丽回归苹果公司,而这成了苹果公司后来取得一系列惊世骇俗成果的开始。

而在香港股市上,中国首富黄光裕面对VC的逼宫曾选择用增持股权重夺控制权。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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