珈伟光伏：逆流而上-第5页-北极星太阳能光伏网

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此外，光伏照明研发中心项目是珈伟光伏可持续发展、加强研发和创新能力的重要保障，但是研发投入可能无法立即转化为经济效益，也存在研发失败的风险，而研发投入所增加的固定资产折旧和费用摊销，将对珈伟光伏业绩产生影响。

珈伟光伏的主要市场在北美，销售收入的来源主要集中于北美地区的美国和加拿大。资料显示，2008年到2011年上半年，珈伟光伏来自北美地区的收入占主营业务收入的比例分别为96.92%、98.29%、98.76%和98.03%。珈伟光伏主营业务集中在北美地区，因为太阳能草坪灯及太阳能庭院灯的市场需求集中在北美、欧洲等发达地区，而北美地区是世界最大的太阳能草坪灯消费市场，占全球6成左右的市场份额。而且，珈伟光伏在北美地区经营多年，同该地区的连锁零售商建立了合作关系，该地区的销售渠道较为成熟。

销售区域的集中在一定程度上会影响公司市场占有率和销售收入的进一步提升。也许是意识到这个问题，珈伟光伏开始在欧洲等地区拓展市场。但一定时间内，珈伟光伏的核心市场仍将集中在北美。随着北美市场竞争加剧，如果珈伟光伏没能在其他区域打开局面，势必会影响公司未来的成长。

珈伟光伏在网站中介绍，与世界上最强的企业合作是公司的战略目标之一，公司已成为沃尔玛、TheHomeDepot、LOWE’S、TARGET等多家欧美零售业巨头的供应商，为打造综合服务链，突出国际产品、全球服务理念，公司在美国全资建立了市场营销与服务机构及零配件仓储中心。

然而，不仅市场区域单一，珈伟光伏的客户也过于集中。珈伟光伏生产的光伏照明产品主要通过国外大型连锁零售商和家居产品超市销售。2008年到2011年上半年，珈伟光伏对前五大客户销售收入占营业收入的比重分别为79.51%、83.14%、77.45%、86.67%。

珈伟光伏前五大客户多为世界500强企业，拥有庞大的销售网络，与上述客户保持稳定的合作关系符合公司的发展战略，有利于保持较高的盈利水平。但如果主要客户采购政策发生重大不利变动，珈伟光伏仍面临着因客户结构不能及时调整带来的短期盈利水平下降的风险。

此外，珈伟光伏还存在募集资金投资项目实施新增折旧及研发支出导致业绩下滑的风险。

受现有融资能力有限和经营资金紧张的影响，珈伟光伏目前固定资产规模及年均研发支出相对较小。本次发行募集资金中，计划拿出36443.02万元用于固定资产投资，根据募集资金项目可行性研究报告及公司会计政策，募集资金项目完成后，珈伟光伏每年将新增固定资产折旧费用3,075.83万元(含研发中心折旧)，新增研发费用3,044.76万元(不含研发中心折旧)。珈伟光伏在2010年利润总额为7,437.67万元，募集资金投资项目实施后每年新增的固定资产折旧和研发支出合计金额为6,120.59万元，占2010年利润总额的82.29%。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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