研报 | 全部合规光伏电站确权补贴拖欠或2037年清零-北极星太阳能光伏网

投稿

我要投稿

政策明确所有合规光伏电站可进入补贴清单，全容量并网时间解决方案出台。 11月 25日，财政部发布《关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》，指出自 2006年后建设的所有合规光伏项目都可申请进入补贴清单。根据财政部3月发布的《关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》，上一批清单仅截止到 2017年7月底并网的普通光伏项目和2019年底并网的领跑者项目，本次政策出台实现所有合规有补贴光伏项目的确权。此外，政策要求项目执行全容量并网时间的上网电价，对分批次并网的项目，应按每批次全容量并网实际时间分别确定上网电价。若地方能源监管机构及电网企业都无法认定全容量并网时间，则项目可依据同时出台的《可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法》进行认定。

光伏发电补贴拖欠问题严重拖累电站运营企业的财务表现及估值。 根据我们测算，截至 2019年末，光伏发电累计补贴拖欠已达 1621亿元，预计 2020年将达到 2067亿元。截至 2019年底， 17家上市公司光伏发电补贴拖欠总规模约 636.6亿元，平均补贴拖欠规模约 37.5亿元。其中，应收补贴拖欠金额占公司市值比例超过 40%的有 7家，占总资产比例超过 40%的有 3家，占营收比例超过 100%的有 5家，占归母净利润比例超过 500%的有 8家。补贴拖欠显著影响电站运营企业估值， A 股光伏电站运营企业 PB（ MRQ） 1.24倍，显著低于 A 股传统能源电站运营企业 2.43倍 PB 估值水平；港股光伏电站运营企业 PB（ MRQ）估值 0.64倍，显著低于港股传统能源电站运营企业 1.17倍 PB 估值水平。

全部光伏项目补贴资金总额实现收口，补贴拖欠问题解决或再迎推进。随着所有合规有补贴电站确权以及“合理利用小时数”明确，全部光伏项目补贴资金总额也将实现收口，为下一步通过金融等办法全面解决补贴问题创造了条件。根据政策规划， 2021年国内新增光伏项目有望实现完全平价，新增项目不再存在补贴拖欠。按现有政策，我们预计到2022年未纳入补贴清单的项目装机占比将低于20%；假设光伏补贴决算年增长 8%，预计光伏累计拖欠补贴有望于2028年达峰， 2037年清零。我们认为如果补贴问题解决，将有望带来光伏电站现金流显著改善，推动电站资产价值重估及光伏板块估值提升。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

阅读下一篇

大唐三亚60MW光伏发电平价上网试点项目招标公告

光伏电站查看更多>光伏补贴查看更多>光伏行业查看更多>

姓名：
性别：
出生日期：
邮箱：
所在地区：
行业类别：
工作经验：
学历：
公司名称：
任职岗位：

研报 | 全部合规光伏电站确权 补贴拖欠或2037年清零

大唐三亚60MW光伏发电平价上网试点项目招标公告

登录注册

绑定账号

想要获取更精准资讯推荐？建议您完善以下信息~

订阅成功

研报 | 全部合规光伏电站确权补贴拖欠或2037年清零

想要获取更精准资讯推荐？建议您
完善以下信息~