登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
●硅片寡头格局,本次提价出乎行业意料,凸显龙头定价权优势
单晶硅片作为产业链中集中度最高的环节之一,以隆基、中环为主形成了寡头格局,2家企业市占率超过60%,CR5占比超过80%。相较于电池格局优势显著,电池此前因资本开支较大且技术持续迭代,近2年龙头虽快速扩产提升市占率,但格局仍旧相对分散,CR2占比2019年仅为18%,2020年预计达到26%,CR5占比仅为36%-46%。硅片与电池的格局分化,导致硅片的议价能力更强,本轮持续将原材料硅料涨价压力传导给下游。
此外,我们对硅片提价后电池盈利进行测算。本次硅片提价0.27-0.3元/片,若电池价格不变,则电池利润压缩0.04元/W,将上周价格变动后的电池超额盈利抹平,恢复至涨价前水平。我们此前也提出,7月24日通威电池超额提价或已经包含硅料涨价、硅片进一步提价预期。后续我们预计电池会略提价,但幅度可能小于上一次。
● 战略意图明显:利用优势兵力(硅片),对组件竞争对手形成降维打击
本轮涨价过程中,隆基为主的组件一体化企业优势凸显。一方面仅需承担硅料涨价的压力,另一方面,即使组件单环节不赚钱,在硅片、电池仍有丰厚利润。我们以行业平均水平为例,当前价格下,一体化企业组件毛利率仍有15.8%,而专业化组件企业毛利率仅为5%,差距显著。专业化组件企业或无法参与下半年光伏景气周期,一体化企业在盈利的同时有望进一步提升市场份额。因此,硅料、硅片、电池的强势提价,将出清专业组件企业,而强化一体化组件企业优势。
投资要点
行业投资策略:光伏方面,新疆硅料事件蝴蝶效应继续引发行业价格剧烈波动,下半年需求旺盛,继续强推板块,看好通威、隆基、林洋能源等。特斯拉、新势力蔚来、小鹏、理想、大众MEB全新供给推动电动车私人领域消费,供给驱动消费,看好特斯拉、大众MEB、CATL、LG产业链。电网数字新基建仍系经济复苏主线,继续推荐新基建龙头标的。
●新能源汽车:理想汽车赴美IPO,继蔚来后第二个登陆美股的国内新势力企业,市值一度超过广汽集团,今年上半年销量1万辆,全年有望冲击3-3.5万辆。新势力凭借互联网思维造车有望将新能源车打入私人消费领域。欧洲电动车6月恢复高增长,环比均大幅上升。国内5月产业链销量回暖,6月销量达9.8万辆,环比上升21.5%,同比下降35.5%,符合市场预期。下半年新能源汽车海内外共振,持续推荐海外供应链以及特斯拉供应链推荐全球供应链核心标的:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、当升科技、科达利、先导智能(机械覆盖)等。
●电力设备:6月单月电网投资523亿元,同比+7.39%,1-6月累计投资1657亿元,同比+0.7%,首次转正。2020年以来国家电网连续3次上调投资额,预计2020年国网电网投资额将达到4600亿元,同比增速(扣除农网)已接近20%,同时结构优化倾向于高压侧、电力物联网和充电桩。继续首推龙头国电南瑞,建议关注带电作业机器人龙头亿嘉和、电力物联网核心标的国网信通,建议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。
●新能源发电:新疆硅料企业事故,本周产业链继续上涨,其中硅料(涨幅32%)利润显著增厚。同时,相关部门积极解决可再生能源补贴缺口,风光运营企业迎来资产重估,估值中枢提升。风电板块,供给端(尤其是整机环节)以内需驱动为主,年内抢装加速进行,电网消纳空间36.7GW超预期抢装规模可期,基本面及业绩确定性高。推荐:通威股份、隆基股份、爱旭股份、大全新能源(海外)、新特能源(海外)、日月股份等。
●工业控制:6月工业企业利润单月同比+11.5%,增速大幅提升,装备制造、高技术制造利润显著改善,7月PMI为51.1%,同比+0.2Pct,制造业持续回暖。尽管公共卫生事件扰乱了下游行业自动化需求,但国内龙头企业也凭借出色的交付能力及响应速度抢占了部分高端市场份额,加速了进口替代过程,叠加中小企业在冲击下被淘汰,国内工控龙头市场份额快速提升,预计公共卫生事件过后业绩将加速修复。推荐继电器龙头宏发股份、工控龙头汇川技术,建议关注研发能力强、多元化经营的麦格米特。
报告正文
1、板块行情回顾
1.1、板块行情概述
本周上证综指上涨3.54%,创业板上涨6.74%,电力设备新能源行业整体收益率为5.76%。细分板块来看,光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨幅分别为10.24%、11.23%、5.91%、4.98%、3.06%、-0.88%。
从月度行情来看,本月初至今上证综指上涨10.90%,创业板上涨14.79%,本月光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨幅分别为29.93%、24.58%、14.51%、13.18%、23.75%、21.10%。
1.2、行业估值比较
截至2020年7月31日,沪深300估值为13.30倍(TTM整体法,剔除负值),储能板块、电动汽车板块、电力设备板块、风电板块、工控板块、光伏板块市估值分别为50.40、82.15、29.36、22.90、61.58、36.65;对于沪深300的估值溢价率分别为2.80、5.20、1.22、0.73、3.65、1.77。
2、行业数据跟踪
●光伏:内需开始释放
2020年1-6月全国光伏新增装机11.52 GW,同比提升1.1%。国内政策落地,海外需求景气,龙头集中度提升,技术进步成本下降驱动需求。
根据Solarzoom数据显示,2020年5月我国组件单月出口规模为5.97GW,同比-0.9%,环比+9.33%,1-5月累计出口规模26.19GW,同比-2.00%。
硅料:价格上涨。新疆企业事故、新疆疫情及安全自查等多因素,推高硅料价格。
硅片:价格上涨。上周五隆基官网报价提升,硅片价格上扬,本周五隆基官网报价再提0.3元/片,预计下周价格持续提升。
电池:价格上涨。上周五通威8月牌告价格调账,主要系硅料涨价及银浆调涨,电池片成本提高。且电池片Q3供需紧平衡,企业议价能力强。
组件:价格上涨。硅料、硅片、电池一致上调,玻璃、焊带、EVA涨价,组件成本压力大,最新报价上调。
●风电:装机稳步增长,弃风率持续下降
风电2020年1-6月累计并网6.32GW,同比下降25.03%。WoodMackenzie预测2019至2028年间全球累计新增并网装机容量734.5GW,年平均增速为5.5%,其中中国将累计新增并网252.3GW,年平均增长率1.9%,是全球最大的新增容量市场。
2020年1-6月风电平均利用小时数1123小时,同比下降1.00%,主要是受公共卫生事件的影响。2019年1-9月,全国弃风电量122亿千瓦时,同比减少84亿千瓦时,全国平均弃风率4.2%,弃风率同比下降3.5个百分点。全国弃风电量和弃风率持续“双降”。
●电力设备:电网投资增速下滑幅度逐步收窄
2020年6月电网投资额为523亿元,同比上升7.39%,环比上升12.72%,电网投资增速下滑。
2020年1-6月全社会用电量为3.35万亿千瓦时,同比增速为-1.27%。
2020年1-6月全国累计发电量为3.36万亿千瓦时,同比增速为-0.08%。
整体看电力设备上游原材料铜、钢、铝、铁价格整体趋稳,一次设备毛利率较为稳定。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
企业开工维持低位2025年上半年,硅产业链各环节市场价格持续低于生产成本甚至现金成本,绝大多数生产企业深陷亏损运营的窘境。其中多晶硅均价于2024年5月中旬降至3.8万元/吨,低于行业平均成本运行持续时间已超14个月;工业硅均价于2025年4月底降至9648元/吨,低于行业平均成本运行已持续近3个月;182尺
7月17日,硅业分会发布最新硅片价格数据显示,本周硅片价格全线跳涨,最高涨幅达到22.09%。具体价格变动如下:N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价为1.05元/片,环比上周大幅上涨22.09%;N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价1.15元/片,环比涨幅15.00%;N型G12单晶硅片(210*210m
7月17日,硅业分会公布最新硅片价格,本周硅片价格开始上行,且涨幅较大,但并未达到网传硅片涨价幅度。本周硅片价格开始上行,且涨幅较大。其中,N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价在1.05元/片,环比上周上涨22.09%;N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价在1.15元/片,环比上周上涨
7月17日,集邦光储观察集邦光储观察发布最新光伏产业链价格。多晶硅本周多晶硅价格:N型复投料主流成交价格为35.5元/KG,N型致密料的主流成交价格为33.0元/KG;N型颗粒硅主流成交价格为32.5元/KG。交易状况:多晶硅厂商延续挺价策略,而成交角度看,多晶硅及拉晶端的博弈依旧激烈,但整体成交已经开始
7月17日,光伏概念股开盘表现强势,343家企业盘中上涨,6家涨停。截止至发稿,琏升科技盘中涨幅高达12.21%,皇氏集团、联发股份、仁智股份、天宸股份涨幅在10%及以上,东材科技、胜宏科技、亿晶光电、和顺科技等企业涨幅居前。消息面上,硅料、硅片、电池片环节价格齐涨。据硅业分会跟踪,本周硅料价格
7月17日,InfoLinkConsulting发布最新光伏产业链价格。硅料价格国内硅料企业响应政府“反内卷”持续发酵,企业与协会持续性沟通研拟方案,多家硅料企业反应产品报价将基于“不能低于全成本”为调整主轴,卖方报价块状致密料价格约每公斤47-49元人民币不等,其中部分给予大客户的报价约落在每公斤46-47
7月16日,硅业分户公布最新多晶硅价格。本周硅料价格涨势进一步巩固,相较于上周企业普遍提价但实际成交寥寥的局面,本周成交活跃度显著提升,约6家企业达成新订单,整体成交量环比大幅增长。本周成交区间在4.0-4.9万元/吨,订单价格大多落在区间两端,有较为明显的价格分化。造成价格分化的主要原因在
根据TrendForce集邦咨询旗下新能源研究中心《全球光伏产业链价格趋势月报》最新调研数据,多晶硅、硅片及电池片价格整体上涨。根据TrendForce集邦咨询7月16日最新报价,多晶硅环节,N型复投料主流成交价格上涨至35.5元/KG;N型致密料主流成交价格为33元/KG;N型颗粒硅报价从31.5元/KG上浮至32.5元/KG。
历经20年激荡岁月的蜕变,中国光伏已经从“三头在外”成长为全球产业链最完整、竞争力极强的战略性新兴产业,这不仅是中国近代工业史上的奇迹,更为全球能源转型提供了中国智慧和中国方案。值此中国光伏发展20年之际,中央广播电视总台倾力打造国内首部光伏行业大型纪录片#x2014;#x2014;《逐光》,共同
7月16日,棒杰股份发布公告称,鉴于光伏市场环境发生变化,公司经与浙江江山经济开发区管理委员会友好协商后,拟终止年产16GWN型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目。据悉,棒杰股份于2023年5月董事会审议通过了《关于与江山经济开发区签订高效光伏电池片及大尺寸硅片切片项目投资协议的议案
7月15日,A股上市公司*ST沐邦发布半年度业绩预告,公司预计2025年1-6月预计减亏,归属于上市公司股东的净利润为-1.80亿至-1.50亿,净利润同比增长15.54%至29.61%。本期业绩预减的主要原因1、光伏产业链价格持续下滑,行业竞争愈发激烈,硅料和硅片均价大幅下降,且硅片价格降幅大于硅料;同时,制造费
7月17日,硅业分会发布最新硅片价格数据显示,本周硅片价格全线跳涨,最高涨幅达到22.09%。具体价格变动如下:N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价为1.05元/片,环比上周大幅上涨22.09%;N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价1.15元/片,环比涨幅15.00%;N型G12单晶硅片(210*210m
7月17日,集邦光储观察集邦光储观察发布最新光伏产业链价格。多晶硅本周多晶硅价格:N型复投料主流成交价格为35.5元/KG,N型致密料的主流成交价格为33.0元/KG;N型颗粒硅主流成交价格为32.5元/KG。交易状况:多晶硅厂商延续挺价策略,而成交角度看,多晶硅及拉晶端的博弈依旧激烈,但整体成交已经开始
7月17日,InfoLinkConsulting发布最新光伏产业链价格。硅料价格国内硅料企业响应政府“反内卷”持续发酵,企业与协会持续性沟通研拟方案,多家硅料企业反应产品报价将基于“不能低于全成本”为调整主轴,卖方报价块状致密料价格约每公斤47-49元人民币不等,其中部分给予大客户的报价约落在每公斤46-47
7月16日,InfoLinkConsulting发布本周光伏供应链价格。详情如下:
7月15日,硅业分会公布最新高纯石英砂/石英坩埚价格。
7月15日,硅业分会公布最新光伏玻璃价格。
一、现货运行情况实时价格与去年同期相比,除广东、甘肃价格上涨外,其他市场价格均下降(浙江2024年6月刚进入连续结算试运行,陕西部分日结算,同比数据仅做参考)。广东本月高温与强降水交替,负荷增长,供给则因地方电出力下降,仅小幅增加,因此价格小幅上涨。甘肃价格同比上升19.04%,主要原因为
当前,我国新能源发电领域发展势头迅猛,正加速重塑能源格局。2025年上半年,全国新增并网风电和太阳能发电装机容量1.28亿千瓦,占新增总装机容量的84%,清洁能源正逐步向“主力电源”跃迁。在电力市场化改革持续深化、新型能源体系加快构建的宏伟蓝图下,“源网荷储一体化”正从示范性项目迈向规模化
硅料价格近期市场消息影响,国内硅料企业响应政府“反内卷”,方案愈发明确,多家硅料企业反应后续将基于“成本”调整产品报价,本周买方端观察,购买硅料的企业主要为缺乏自身硅料库存者小批量买进,尚无大批量成交。本周价格区间参差不齐,落在每公斤35-40元人民币之间的水平,报价受惠近期市场消息
7月9日,InfoLinkConsulting发布光伏供应链价格。
7月8日,硅业分会公布最新高纯石英砂/石英坩埚价格。
2012年11月17日,对于金友集团而言是载入史册的一天!这一天,金友集团的光伏电缆凭借卓越的品质与技术优势,成为国内首家通过国家级产品鉴定的光伏电缆产品,填补了国内光伏电缆无国家级鉴定标准的行业空白。【证书见下图1.图2.图3】(图1)(图2)(图3)国家级产品鉴定是对产品技术水平、质量可靠性
在创新驱动发展的时代浪潮中,知识产权已成为企业核心竞争力的关键要素。2019年12月,金友集团成功斩获国家级知识产权试点企业称号.这一殊荣是对金友集团长期坚持技术创新与知识产权保护的高度认可。此次获得国家级知识产权试点企业称号,是金友集团在知识产权工作上的重大突破。这意味着金友集团在知
7月17日,光伏概念股开盘表现强势,343家企业盘中上涨,6家涨停。截止至发稿,琏升科技盘中涨幅高达12.21%,皇氏集团、联发股份、仁智股份、天宸股份涨幅在10%及以上,东材科技、胜宏科技、亿晶光电、和顺科技等企业涨幅居前。消息面上,硅料、硅片、电池片环节价格齐涨。据硅业分会跟踪,本周硅料价格
根据全国企业破产重整案件信息网信息,江苏福克斯电气集团有限公司申请江苏福克斯太阳能光伏有限公司破产,公开时间为2025年7月16日,案号为(2025)苏0685破97号,经办法院为海安市人民法院。公开资料显示,江苏福克斯太阳能光伏有限公司成立于2021年2月,注册资本为21650万元,其经营范围涵盖光伏设备
7月16日,华电新能源集团股份有限公司在上交所鸣锣上市,成为目前A股市场最大的新能源发电行业上市企业。中国华电董事长、党组书记江毅出席上市仪式,敲响开市锣并发表致辞。福建省地方金融监督管理局局长、省委金融办副主任薛鹤峰,中国华电董事、党组副书记祖斌,副总经理、党组成员吴敬凯,总会计师
美国总统特朗普15日在社交媒体平台“真实社交”上发文宣布,美国将对所有进口的印度尼西亚商品征收19%的关税,而美国对印尼的出口将享受免关税和非关税壁垒待遇。特朗普表示,他与印尼总统普拉博沃会谈后,双方达成一项重要协议。根据这项“具有里程碑意义的协议”,印尼“首次向美国开放整个市场”。
2015年7月15日,经国务院批准,由中国电力投资集团公司和国家核电技术有限公司合并重组而成的国家电力投资集团,在北京正式挂牌。这一天,两大能源央企的整合完成,不仅开创了我国能源产业体制改革的先河,也为中国能源转型提供了新的动力支撑。国家电投集团成立之初,就成为国内唯一同时拥有火电、水
7月16日,华电新能(600930)正式登陆沪市主板上市,公司上市首日开盘于5.5元/股,盘中上涨176.73%,总市值3913亿元。据了解,2023年3月3日,华电新能IPO获上交所受理,2023年6月5日,华电新能IPO获审核通过。2025年5月16日,华电新能IPO注册正式生效。根据招股书,华电新能本次计划募集资金180亿元,
历经20年激荡岁月的蜕变,中国光伏已经从“三头在外”成长为全球产业链最完整、竞争力极强的战略性新兴产业,这不仅是中国近代工业史上的奇迹,更为全球能源转型提供了中国智慧和中国方案。值此中国光伏发展20年之际,中央广播电视总台倾力打造国内首部光伏行业大型纪录片#x2014;#x2014;《逐光》,共同
近日,上海市经济和信息化委员会、江苏省工业和信息化厅、浙江省经济和信息化厅、安徽省工业和信息化厅联合发布《2025年度长三角区域创新产品应用示范案例名单》。泰州中来光电科技有限公司研发的“高效低成本高耐候性N型御风组件”凭借其革命性的极端环境耐受能力、卓越的发电性能以及显著的全生命周
7月14日,浙江诸暨市发展和改革局发布《诸暨市分布式光伏发电项目建设管理细则(征求意见稿)》公开征求意见的公告。公告指出,在项目勘察时发现以下情况,屋顶不宜安装光伏系统:①使用寿命已经超过25年的老旧小区建筑;②屋面(包括瓦片、瓦片承重结构、屋面平台)已经年久失修,存在结构等安全风险
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!