是什么导致了全球光伏股的下跌？-北极星太阳能光伏网

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2016农历猴年伊始，全球金融市场发生了风云突变。而在全球光伏市场上，春节期间的股价表现亦出现了大量的意外：美国光伏巨头SolarCity出现了超过40%的下跌并创历史最高成交量，而SunEdison、阿特斯、顺风清洁能源等行业龙头的股价也纷纷创新低。

是什么导致了全球光伏股的下跌？专家认为，是正在不断创下多年来新低的油价。众所周知，光伏行业是一个政策敏感型的行业，各国政府对于光伏的补贴越多，光伏与传统能源相比的竞争优势越大，当地光伏的发展势头越猛。而在油价下跌的大潮中，一方面，光伏相对于传统能源的相对吸引力不断减弱；另一方面，为了达到政策效果而须付出的财政支出则大幅上升，由此构成了对政策的制约因素，无论是在一党制国家还是多党制国家都是如此。或许，在一国光伏补贴推行之初，政策的制定中首先考量的并非财政预算因素，但随着光伏补贴的常规化，财政预算因素就逐步上升到相对重要的位置；德国如此、美国如此，中国亦如此。因此，从光伏的政策、成本、利率、油价四大周期属性来看，我们观察到春节期间的主要波动来源来自于油价。

而全球油价为何暴跌？是预期正在发生改变的全球经济，特别是美国经济。随着春节前美国1月份低于预期的劳工部就业数据的公布，最近一年半来“美国经济率先于全球复苏、美国进入加息周期”的预期发生了重大的转变。而春节期间，美联储主席耶伦在国会作证时警告全球经济增长存在风险，其对于美国“渐进式加息进程”的表述则明确的“暗示”了美国经济的下滑。事实上，无论是观察美国工业总体产出指数，还是其个人消费支出，从2015年初以来就出现了下滑，但由于美联储政策主要观察指标为经济学上较为滞后的就业指标，才会出现美联储对经济观点及其政策的延时。而从春节期间全球金融市场的表现来看，美元大跌、美股大跌、原油大跌、美债大涨、黄金大涨，则全面证明了全球已经进入由美国经济下滑引发的“避险模式”。

纵观2016年的全球光伏，专家认为风险较大，原因如下：

（1）中国光伏在西部限电不断加剧、补贴严重拖延、标杆电价下调中，16年装机量下降概率较大，恐出现两位数负增长；

（2）日本光伏在核电重启、补贴进一步下降的大趋势中或出现负增长；

（3）美国光伏到16年底的主要补贴政策延续，15年12月前市场预期中的“抢装”行情不在，而16年作为大选年，预期的不确定性陡增；

（4）印度、菲律宾、泰国、智利作为新兴崛起的光伏市场，目前在全球的占比还相对有限，其快速增长尚无法扭转全球光伏装机增速变化的方向；

（5）在美国经济疲软近期被美联储确认后，油价的下降趋势得以延续，对于以原油为主要能源形式的国家的光伏需求均产生重大冲击；

原标题：是什么导致了全球光伏股的下跌？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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