来源：万联证券2019-12-02

单晶组件出货量全球第一，海外组件业务近年来发展迅猛：公司2014 年通过收购浙江乐叶进军组件业务，业务规模快速扩张，2018 年公 司组件出货量全球第四，其中单晶组件出货量全球第一，海外收入 增长明显，

来源：长江证券2019-12-02

本次隆基乐叶与印度adani 公司签订的组件框架协议，一方面拓展组件销售区域带动销量提升，另一方面契合组件产能扩张保障销售稳定，有利于组件业务的快速发展。...充沛的订单契合组件产能的快速扩张，2020 年公司组件出货有望达到20gw 左右，同比预计实现翻倍以上增长。份额提升产业链协同强化，综合性龙头地位稳固。

来源：电新产业研究2019-12-02

风险提示：海外光伏产业政策/关税风险；扩张与竞争过度影响盈利能力。

来源：长江证券2019-12-02

工控方面，11月制造业pmi 超预期回升，时隔6 个月重回扩张区间，结合近期机器人等产量与龙头企业订单情况，我们认为制造业景气一定程度边际改善，但后续持续性仍待跟踪，投资层面无论短长逻辑，白马龙头均是板块最优配置

来源：光伏测试网2019-12-02

中环的组件制造比隆基早五年以上，但产能几乎没有扩张过，一直是数百兆瓦的水平，完全错过了中国光伏制造黄金十年。...2019年，隆基计划年底达36gw产能，现已完成33gw，而中环尽管没有公布产能规划，也能看出其与隆基不相上下的扩张趋势。中环产能全部集中在内蒙古，隆基的新布局是在新疆，两家各有成本优势。

来源：中国电力报2019-11-29

此外，传统海外市场也在扩张，如西班牙9个月的装机量就达到了1.5吉瓦，超越了过去十年的总装机量。近年来，我国光伏产业出口量一直再创新高，除传统西方发达国家市场外，又新增了很多新兴市场。

来源：北极星太阳能光伏网2019-11-28

同时一个最大的优势，对于异质结组件来讲是未来巨大的降本空间，这里面降本的实现可以有效通过规模化，我们越来越多的企业增加对异质结的投资和产能的扩张，包括未来设备和材料国产化的这样一个进程，我们相信异质结组件在未来降本空间是足够巨大的

来源：光伏测试网2019-11-28

说好的讲政治，又要食言由于过去几年淘汰落后化石能源产能的速度较快，导致可再生能源如光伏、风能装机扩张太快，中国直到一周前才拨付了截止到2017年11月的光伏发电补贴。

来源：电缆网2019-11-28

尤其是亚太地区，将以更快的速度扩张。预计到2019年，亚太地区将有望新增太阳能光伏装机79.4吉瓦，占全球新增总量的63%。

来源：东方经济网2019-11-27

光伏行业的龙头企业和中流砥柱将会继续扩张，用技术、资金、市场的优势不断扩大自己的时差份额，增加自己的竞争优势。另外，缺少核心竞争力的部分光伏企业就会因为失去市场，缺少生存能力而最终选择退出。

来源：硅业分会2019-11-27

供应压力增加毋庸置疑，但同时下游扩张也仍在继续，加之2020年1月份春节前将有部分备货需求，而同期1-2月份韩国两家企业的停产检修计划间接保障了国内硅料需求，因此预计12月份国内多晶硅价格或将好于预期。

来源：太阳能杂志2019-11-27

过去10 余年，我国的光伏产业规模快速扩张，商用技术屡破世界纪录，一举发展成为具有全产业链领先优势的科技产业。据麦肯锡咨询公司的一项研究显示，光伏产业是我国领先世界且具有极大竞争优势的产业之一。...2) 通过积极实施“走出去”战略，我国光伏企业在全球范围内实现产能扩张。据cpia 统计，我国已有超过20 家光伏企业通过合资、并购、投资等方式在海外布局产能，主要集中在越南、泰国、马来西亚等国家。

来源：中国能源报2019-11-27

自2017年开始，随着perc技术的成熟，太阳能电池的发展不断往高效电池方向推进，perc电池片产能进入快速扩张期。

来源：光伏政策2019-11-26

国内应用端的突然哑火，影响了国内制造端的扩张进程，带来的是组件价格的大幅下滑。可喜的海外市场的火热，带动了国内制造端的火热。

来源：雪球2019-11-26

“同时，评级行动考虑到我们的预期，如果交易不进行或延迟，熊猫绿能1月份到期的美元债券极有可能违约，因为熊猫绿能在2017年积极的债务融资扩张后，其进入资本市场的机会很弱，”ada li说。

来源：能源杂志2019-11-22

这种结构性变化带给煤电的影响，是规模扩张所无法抵消的。

来源：港股解码2019-11-22

在动辄数十亿，乃至百亿级凶猛扩张中，光伏企业对资金需求极大，同时叠加国家补贴姗姗来迟以及企业亏损(熊猫绿能2018年亏损4.51亿元人民币)，市场对光伏企业资金实力及债务压力的疑虑也接踵而至。

来源：阿尔法工场2019-11-22

当然也有人质疑，光伏的现金流问题，现金流回款难的问题恰恰说明了这是一个高速扩张的行业，胜出的龙头企业都在极力的扩张以迎接行业白金时代的到来！

来源：能见Eknower2019-11-21

华能集团在新能源领域的扩张开始大幅提速。舒印彪“掌舵”华能一年来，在发展新能源方面坚定清晰。风光齐发力，动辄便甩出千亿大投资的布局。...对于华能来说，只收购资产，既可以扩张光伏资产，又不会因为收购股权而增加债务等其他风险。何乐而不为？04避免影响华能新能源私有化9月2日，华能集团旗下新能源上市公司华能新能源复牌并披露私有化计划。

来源：硅业分会2019-11-20

在单晶用料供应量增加的同时，单晶硅片产能也因相对高毛利扩张更为迅猛，这为硅料环节需求提供支撑，故多晶硅价格可在目前贴近成本线的水平上下浮动。