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单晶硅片长期供不应求,毛利率高企吸引新人入场加码产能,五年来行业格局第一次面临严峻挑战。
自2016年以来,单晶硅片渗透速度超预期,产能长期供不应求造就了行业持续的高盈利状态,行业逐渐以隆基、中环两家为首,2020年两家龙头企业市占率总计提升至近60%。
另一方面,五年以来单晶硅片技术逐步扩散,且因为供需原因行业毛利率平均水平长期稳定在为25%-30%(除2018年下半年特殊情况之外),吸引新晋者入局。2020年因为疫情、硅料涨价等原因盈利有所波动,但仍在19%坚实筑底(且1个月后即反弹至20%以上)。京运通与上机数控2020年内宣布将加码硅片产能至52GW,五年来长期稳定的隆基、中环为首的行业格局面临严峻挑战。
★ 短期产业链供需形势不支撑降价,但龙头抢“先手”的可能性很大。
第一,产能尚未大量释放,单晶硅片供需依然偏紧。各大硅片厂商纷纷抛出巨量扩产计划,2020年宣布的扩产计划涉及313.6GW(2020-2023年陆续投产),但行业调研显示进入2021年1月以来,需求依然强劲,硅片产能依然较为紧缺,预计成建制的产能投放自Q2才会展开。
第二,名义产能虽显著过剩,但原材料支撑的有效产量不足。2021年硅料几无有效产能投放,供给刚性,上限约在180GW附近(50-55万吨),因此硅片名义产能虽然过剩,但实际产量并不一定像市场想象的那么大(具体情况需要分季度讨论)。
以上两点显示:当下市场行情并不支持单晶硅片马上降价,但对行业龙头而言,此战已不可避免、非打不可,晚打不如早打,必须尽快出手抑制同行扩产冲动,维护行业秩序,剑拔弩张之势已现,时间节点可能就在春节前后。
★一场硬仗,龙头四件利器决胜;此战过后,硅片行业平均毛利率将维持在10%左右(龙头仍有20%-25%左右),扩产冲动将被有效抑制,而龙头将凭借先进的电池和组件产能,脱离单纯的单晶硅片行业,进一步巩固在光伏行业的碾压级优势。
第一、原材料储备充足,供应链优势碾压。根据我们2020年12月发布的报告显示,硅料产能已有79%被硅片企业锁单。隆基长单硅料供应绝对量居首,且为所有硅料企业最大下游客户,原材料保障度高。
第二、产能充沛,且低成本产能持续投放。龙头企业完全可以运用充足的低成本产能打开局面,迅速提升市占率。
第三、成本依然有绝对领先优势。根据我们的测算,隆基的拉晶成本显著低于同业20%-30%。
第四、战略纵深空间大,组件优势产能降维打击。历史数据表明,组件端价格波动显著小于硅片端,因此硅片价格快速下行阶段,一体化组件龙头将在组件端留存住硅片端出让的部分利润,隆基在这方面的优势是单晶硅片同行完全不具备的。
预计此战过后,单晶硅片行业龙头毛利率将长期维持在25%左右水平,对于产能较小、成本较高的公司来说,已经没有继续参与的必要,投资收益率已经低于同期理财产品,扩产冲动将得到有效抑制,行业秩序将得到稳定。
★投资建议:根据2021年国内组件硅片需求情况及硅片行业的成本曲线,我们预计明年硅片的价格中枢将在2.67元/片附近,下降20%左右。而硅片龙头企业由于原材料保障程度高、成本管控好,盈利表现将显著优于行业平均水平。
硅片格局稳定,龙头也将凭借先进的电池和组件产能,脱离单纯的单晶硅片行业,进一步巩固在光伏行业的碾压级优势。
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3月19日,琏升科技股份有限公司发布签署重大合同的法律意见书,文件指出,琏升科技股份有限公司下属控股孙公司眉山琏升光伏科技有限公司(简称眉山光伏)与国晟世安科技股份有限公司控股子公司安徽国晟晶硅新能源有限公司(简称安徽国晟)、江苏国晟世安新能源有限公司(简称江苏国晟)分别签订了硅片
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根据TrendForce集邦咨询旗下新能源研究中心3月27日最新报价,单晶复投料主流成交价格为58元/KG,单晶致密料的主流成交价格为56元/KG;N型料报价68元/KG。本周硅片和电池片环节价格明显波动。M10硅片主流成交价格掉落至1.75元/片;G12最新成交价格为2.45元/片;N型182单晶硅片人民币主流成交价格为1.75
本周价格小幅下滑。M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价维持在2.05元/片,周环比持平;N型单晶硅片(182mm/130μm)成交均价降至1.98元/片,周环比下跌1.98%;G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价维持在2.89元/片,周环比持平。本周N型182硅片下跌的主要原因是企业主动降价清理库存。供应方面,2月硅
本周市场小幅反弹。M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价涨至2.00元/片,周环比涨幅0.5%;N型单晶硅片(182mm/130μm)成交均价涨至2.02元/片,周环比涨幅1%;G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价维持在2.89元/片,周环比持平。本周价格上涨的主要原因是部分春节期间开工的电池企业开始备货。供应方面
本周价格成交趋向集中,最高价和最低价统一。M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价降至1.90元/片,周环比下降1.04%;N型单晶硅片(182mm/130μm)成交均价降至2.10元/片,周环比下降3.67%;G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至3.00元/片,周环比下降0.66%。供应方面,各家企业开始陆续降低开工负
12月26日,隆基官网更新12月单晶硅片价格,“单晶硅片P型M10150μm厚度”价格由3.10元人民币下调至2.20元,降幅为29%。相关推荐:光伏运维基地实战训练营北极星学社中国电力企业联合会线上理论+电站实训四大阶段,助力快速上手光伏运维实操技能,证书加持:电力行业职业能力证书!联系电话:1336607255
本周价格遭遇非理性下跌,P型M10硅片库存遭遇集中抛售,N型硅片相对有支撑。M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价降至1.92元/片,周环比降幅7.69%;N型单晶硅片(182mm/130μm)成交均价降至2.18元/片,周环比降幅4.39%;G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至3.02元/片,周环比降幅7.36%。供应方面
本周市场价格维持跌势。M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价降至2.08元/片,周环比降幅2.8%;N型单晶硅片(182mm/130μm)成交均价降至2.28元/片,周环比降幅0.87%;G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至3.26元/片,周环比降幅1.81%,N型硅片价格相对P型有所支撑。供应方面,硅片生产企业维持高生
12月13日,云南省发展和改革委员会关于云南宇泽半导体有限公司年产3GW单晶硅片生产线项目节能报告的审查意见。云南省发展改革委委托云南省节能监察中心组织有关专家对该项目(项目代码:2211-532301-04-01-153877)节能报告进行了评审,对项目能源消费情况、能效水平、用能工艺及节能管理措施等提出如
12月9日,三一朔州二期超薄单晶硅片项目首刀硅片成功下线,标志着该项目正式进入试生产阶段。据了解,三一朔州二期超薄单晶硅片项目总投资3.4亿元,年总产值约21亿,项目将采用行业最先进的装备及技术路线。
本周市场价格成交区间微幅调整。M10单晶硅片(182mm/150μm)成交均价降至2.14元/片,周环比降幅5.73%;N型单晶硅片(182mm/130μm)成交均价降至2.30元/片,周环比降幅1.71%;G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至3.32元/片,周环比降幅0.6%。下游N型比例快速提升,P型M10硅片出货压力增加。供应
11月30日,硅业分会发布国内单晶硅片价格。M10单晶硅片、N型单晶硅片、G12单晶硅片仍处于下滑态势,M10单晶硅片均价2.27元/片,N型单晶硅片均价2.34元/片,G12单晶硅片均价3.32元/片
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2月26日,隆基与DATGroup及SPower在胡志明市签署了45MWHi-MO7供货订单,此次合作将进一步加速越南能源结构向绿色和可持续方向转变,有力支持越南2050年前实现净零碳目标。此次签约的Hi-MO7组件,是隆基基于高效HPDC电池技术打造的新一代产品,具有更优的转换效率、功率温度系数以及更高的可靠性,可大
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