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3.2. 叠瓦技术将成金刚线、PERC后的下一看点

技术的升级迭代是推动光伏行业进步最重要的驱动力。硅片在大规模推广金刚线切割之后，成本大幅下降；电池片中PERC技术也正在迅速放量。先进技术对于落后技术的替代往往会在几年时间呈现高速推进。对于未来叠瓦组件的发展，我们不妨参照金刚线和PERC电池的发展路径。

3.2.1. 金刚线切割2016年起快速替代

相较于传统砂浆切割工艺，金刚线切割技术优势巨大。金刚石线最早应用于蓝宝石切割，应用于晶体硅的切割始于2010年。相较于传统砂浆切割工艺，金刚线切割具有切割效率高、材料损耗少、出片率高、产品质量好、运营成本低、环境污染小的优势，可使单次切割时间缩短70%以上，产能提升70%以上。

金刚线切割从出现到全部应用仅用7年时间。金刚线的优势使其迅速取代砂浆切割成为主流，自2010年开始，单晶硅领域于2017年率先实现了金刚线切割的普及。随着添加剂、黑硅等技术进步，金刚线切割在多晶硅领域的应用也从2016年开始快速替代，仅三年普及率就从25%增长至94%。

金刚线切割技术大幅降低硅片成本。切片成本对于晶硅成本的下降是一大关键，根据SoalrBe测算，单晶硅片成本中切片成本占比20%。由于金刚线切割出片量大、切片速度快、辅材成本低，可带动硅片非硅成本大幅下降。据SolarZoom测算，采用多晶金刚线切片后硅片不含税成本将下降0.8元/片。自2010年金刚线切割技术运用于晶硅切割以来，硅片成本不断降低，也带动了硅片价格的持续下降。

金刚线技术的普及引发金刚线产能快速放量。金刚线切割技术起初掌握在少数日本厂商中，国内金刚线切割产业链处于空白状态，隆基于2012年起着力研究金刚线切割技术，2015年率先规模化采用金刚线切割单晶硅片，开启新一轮技术更迭，2016-2018年迎来了金刚线产能的快速放量，各公司金刚线产能增长迅速。

3.2.2. PERC加速市场化进程

PERC兼具性能与成本优势。一方面，PERC电池效率大幅提升：与常规的铝背场电池相比，PERC电池的核心变化是增加全面覆盖的背面钝化膜，从而提高少子寿命，减少光损失，可提升多晶电池效率0.6%以上，单晶电池转换效率1%以上；另一方面，PERC产线升级方便，投资成本较低：PERC电池产线只需在铝背场电池产线的基础上新增两类设备，即沉积背面钝化叠层设备和激光开槽形成背接触的设备。

PERC产业化进程。1989年由澳洲新南威尔士大学的MartinGreen研究组首次正式报道了PERC电池结构，当时达到22.8%的实验室电池效率。2006年，随着沉积AlOx产业化制备技术和设备的成熟，加上激光技术的引入，PERC技术开始逐步走向产业化。2013年前后，开始有厂家导入PERC电池生产线。2015年，PERC电池开启市场化进程，当时全球市场占比仅7%。

2015年以来PERC进入快速上量期，产能3年增长超15倍。PERC电池的产能自2015年以来同比增长率均超过100%，产能从2015年的4.52GW增长至2018年的65.69GW。

PERC产能扩张之路还将进一步延续。仅下列18家企业2019年的PERC产能合计已达到81.9GW，预计2019年全球PERC产能将超过90GW。

PERC电池延续扩张趋势，未来将占据主流。据CPIA统计，2018年BSF电池仍占据大部分市场份额，但相比2017年83%的占比已经下降了23%，未来将随着新技术的发展逐年减少。PERC电池2018年市场占比33.5%，预计2019年将超过50%。

据SolarBe测算，常规PERC产线每GW设备投资额约3.5-4亿；从传统产线升级到PERC电池产线目前需要0.7-0.9亿元/GW。而叠瓦单位GW新增设备投资额为2亿元左右。

3.2.3. 叠瓦将迎来高速增长，成下一看点

回顾金刚线切割与PERC产能替代历史，叠瓦也将迎来一轮产能的高速增长。金刚线切割从2010年应用于晶体硅开始，在2016-2018年迎来了金刚线产能的集中替代，到2018年实现了基本普及。PERC从2013年被逐步导入生产线后，于2015年进入产业化进程，开始了产能的快速扩张，且未来将进一步延续扩张之路。目前部分企业已经开始量产叠瓦组件并出口海外市场，其他企业也纷纷布局叠瓦的实验线和产线，预计2019年叠瓦产能增长将迈入快车道。未来随着叠瓦的技术成熟度和良率提升，产能将进一步增长。

2019年叠瓦占比将达到3.8%。经PVinforlink测算，2018年叠瓦产能超3GW，未来将持续扩大；根据苏州晟成公众号披露，正在扩产的叠瓦产能预计有10GW左右。CPIA预测叠瓦组件市场占比将由2018年的0.8%上升至2025年的23.8%，其中2019年将达到3.8%。

叠瓦产能中性预测2019/2020/2021年将新增5/9/10.7GW。

中性预测假设：

1)由CPIA、观研天下整理统计可得，2018年全球组件产能为152.84GW。在CPIA预测全球新增装机容量的基础上，我们假设2019/2020/2021/2023/2025年全球分别新增组件产能10/10/15/20/20GW。

2)根据CPIA预测，叠瓦组件市场占比在2019/2020/2021/2023/2025年分别为0.8%/3.8%/8.8%/13.8%/19.5%/23.8%

根据上述组件产能扩张假设以及叠瓦组件市场占比预测，得出叠瓦组件2018-2025的产能预测。至2019/2020年叠瓦产能可达6.2/15.2GW。CPIA对于叠瓦组件市场占比的预测可能较为保守，所以我们仅将此作为对叠瓦产能的中性预测。乐观预测下，2021-2023年叠瓦将迎来产能快速放量。

原标题：光伏设备：叠瓦大趋势，设备新动能

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