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ST云网跨界光伏 净利神话令人吃惊

2016-05-16 14:56来源:证券市场周刊作者:王东岳关键词:ST云网湘鄂情四川鼎成收藏点赞

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同日,四川鼎成及其子公司还分别与龙井中机新能源科技有限公司(下称“龙井中机”)签署了《工程设计及施工合同》、《电气合同》,合同标的为龙井中机20MW光伏并网项目工程设计施工及设备采购,合同金额合计为1.91亿元。

根据资料,无锡博元宝贝科技有限公司(下称“博元宝贝”)持有龙井中机31.09%股权。截至交易日,卞巧凤持有博元宝贝70%股权,系公司法定代表人兼总经理,同时,无锡环卫董事蒋茜之父蒋敏持有博元宝贝30%股权,系公司监事。上述交易构成偶发性关联交易。

收购预案中,四川鼎成表示,“截至目前,公司已完成逾100兆瓦太阳能光伏电站开发建设总包服务”。

以公开数据推算,截至报告日,四川鼎成接近60%的业务都是来自于同关联企业的关联交易。

收购预案中,原股东承诺,四川鼎成2016-2018年实现的净利润合计不低于8.2亿元。其中,2016年度、2017年度、2018年度实现的净利润分别不低于2亿元、2.7亿元和3.5亿元。

令人担忧的是,倘若没有关联方的业务支持,四川鼎成是否还能顺利完成业绩承诺?

盈利能力异于同行

收购预案中,四川鼎成将中利科技列为可比对象,而航天机电同样从事光伏电站EPC业务。与同行业上市公司相比,四川鼎成盈利能力差异明显。

2014年,中利科技光伏电站业务实现营业收入31.33亿元,项目营业成本为20.96亿元,毛利率约为33.1%。中利科技的光伏电站转让业务主要通过其下属子公司中利腾晖开展。

2014年,中利腾晖实现净利润1.56亿元。以此粗略计算,2014年,中利科技光伏电站转让业务的净利润率约为4.98%。

2015年,中利科技转让光伏电站686MW,实现营业收入53.03亿元,项目营业成本为36.37亿元,公司光伏电站业务的毛利率约为31.42%;光伏电站业务实现的净利润约为4.41亿元,净利率约为8.32%。

预案显示,2016年1-3月,四川鼎成营业成本为2.37亿元,公司毛利率约为22.81%;净利润5306.15万元,净利润率约为17.26%。

原标题:ST云网跨界光伏 净利神话令人吃惊
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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