隆基股份：19.5亿元定增扩产单晶产品卖给谁？-第2页-北极星太阳能光伏网

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夸大收益难逃圈钱嫌疑

另外值得注意的是，此次定增计划由三个独立子项目组成，其中宁夏隆基年产800MW单晶硅棒项目，公司计划总投资55442万元，建设周期为1.5年，预计达产后年平均营业收入58717万元，净利润9531万元；银川隆基年产1.2GW单晶硅棒建设项目：计划总投资64033万元，建设周期为1年，预计达产后年平均营业收入85413万元，净利润13860万元；银川隆基年产2GW切片建设项目，计划总投资80810万元，建设周期为1.5年，达产后年平均营业收入199301万元，净利润27119万元。

按照以上盈利预测，达产后单晶硅棒的净利率高达16.2%左右，而单晶切片的净利率也达到13.7%，但是对比当下公司以上产品的毛利率不难发现，以上数据明显有夸大之嫌。数据显示，公司上市以来单晶硅棒的平均毛利率为13.22%，即使去年业绩出现大幅反转，但是该项目的毛利率仍不过18.4%，而单晶硅片的毛利率更低，仅仅11.97%，对于同样的产品，净利率预测远远大于目前毛利率，是公司过于乐观还是故意夸大收益？“公司就是为了圈钱不择手段”，股吧中不乏这样的质疑声音。

当然我们也注意到公司此次定增的切片项目采用的是金刚线切片工艺进行生产，暂不提该工艺技术是否成熟，金刚石线的供应链目前还比较脆弱则是首先要面临的问题，一旦金刚线的供应不能满足公司要求，成本将继续增加，那么公司面临的风险也将陡增。

股价异动疑作弊

另外备受市场诟病的是，在发布此次定增公告前一天，公司股价却强势涨停，成交量创出自去年7月份以来的最大值，因此有投资者质疑公司涉嫌泄露内幕消息。

6月19日，公司公告因筹划非公开发行重大事项而停牌，同一天公司还公告称，公司参股子公司Silevo被美国上市公司SolarCity收购，这也意味着公司将坐享巨大的投资收益。但是令人质疑的是，公告利好前一天，在大盘整体下跌、而光伏行业也表现平平的情况下，隆基股份却诡异涨停。本应于定增预案公布后有所反应的股价却提前涨停，这不能不让人怀疑隆基股份的利好消息恐早已泄露。因此有投资者质疑公司内幕消息提前泄露，损害了中小投资者的利益。

不过，由于市场对公司定增方案并不买帐，公司复牌后仅7月1日当天冲高，随后便陷入震荡下行走势。鉴于公司定增项目前景黯淡，当前股价较定增价溢价较高，未来有继续调整风险，建议投资者保持谨慎。

原标题：隆基股份： 19.5亿元定增扩产单晶产品卖给谁？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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