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尽管国家近期出台一系列扶持光伏产业的措施,但中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,2013年第一季度,国内多晶硅(光伏上游)产量不足1万吨,较上年同期下滑50%以上。由此可见,光伏产业仍在谷底挣扎,短期难见曙光。
客户集中风险凸显
公开资料显示,2010至2013年1至6月,扬杰科技光伏二极管产品的营业收入分别为12403.55万元、14466.63万元、13193.48万元、6458.91万元,占公司主营业务收入的比例分别为35.16%、32.18%、29.44%、26.77%。在扬杰科技的前五大客户中,光伏类客户占比最多。
据招股书披露,鉴于下游光伏组件接线盒行业的集中度相对较高,公司光伏二极管产品的销售客户也相对较为集中,主要客户有浙江人和光伏科技有限公司、保定市易通光伏科技有限公司及江西晶科能源有限公司等。
其中,人和光伏科技有限公司(下称“人和光伏”)是扬杰科技的最大单一客户(销售额占比最高超过1/4)。公开资料显示2010年至2013年1至6月,公司对人和光伏的光伏二极管产品销售收入占公司光伏二极管产品营业收入的比例分别为73.76%、58.21%、35.40%、25.52%,占公司当期营业收入的比例分别为25.68%、18.73%、10.28%、6.81%。
通过上述资料我们可以看出从2011年下半年以来,人和光伏产值大幅下滑。人和光伏的经营不佳直接影响到其对扬杰科技的采购额。
人和光伏董事长励国庆此前接受媒体采访时曾表示,2011年下半年这一产业进入了“寒冬”,预计可能还会持续一段时间。由此可见,人和光伏很难在未来为扬杰科技贡献更多的营收。
与此同时,2012年,受美国征收中国出口光伏组件产品反倾销和反补贴税、欧盟“双反”立案以及欧盟扶持政策变动、中国光伏行业产能过剩等因素影响,已上市光伏企业经营压力有所增加。
一位不愿具名的分析师坦言,倘若扬杰科技部分产品的主要客户经营情况发生重大不利变化,或者其对相关产品的采购需求下降,将对公司经营业绩产生不利影响。与此同时多家证券机构研究报告均指出扬杰科技存在部分产品销售较为集中的风险。
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