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一、事件概述
近期我们对天通股份进行了实地和电话调研,对其运营和规划总结如下。
二、分析与判断
公司2012年业绩大幅下降原因分析
公司由于2011-2012年软磁行业低迷,同时软磁业务部分产能搬迁以及产品结构调整,对公司该部分业务造成1年左右负面影响。公司大力发展的LED业务前期投入大,且试制过程较长,造成公司费用压力较大。另外,公司前期投入的光伏业务自2011年以来持续亏损,造成大额资产减值损失。
公司光伏业务设备之前投入约1亿有余,存剥离可能
公司光伏业务目前为止还未能实现盈利,若未来不能改善,存剥离光伏业务可能。主要投资为加工设备,约1亿多元,大部分资产为拉晶用炉,若公司未来不对光伏业务进行进一步拓展,在行业景气回升情况下剥离业务也能收回大部分前期投资。另外,公司很多光伏设备与LED业务设备具备通用性,部分设备已转为LED生产用,有助于光伏业务资产减值损失降至较低水平。
磁性材料产品结构调整空间大,毛利率存在较大提升空间
公司目前软磁业务毛利率约20%左右,同类企业中有的毛利率达到30%以上,因此公司存在较大品种结构调整空间。而公司前期磁性材料部分产能搬迁工作已经完成,后续产能预计将恢复至前期水平。
公司软磁业务不断开拓中-光伏逆变器、NFC等
公司软磁业务不断开拓中,例如未来光伏行业景气恢复,微型逆变器需要大量的磁性材料,电动汽车、充电桩和移动支付等业务未来对软磁需求也很可观。未来几年内预计磁性材料业务将稳增,其中NFC可能将成为公司中期亮点。
公司专用设备涉及电子、环保等,较高毛利率下未来增速预计10-20%
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2020年12月29日要闻回顾:已建成光伏、风电项目被划定在生态红线内,会被拆除么?光伏参与电力市场交易有望“破题”、大唐青海共和100MW平价光伏项目招标公告等详情内容如下:已建成光伏、风电项目被划定在生态红线内,会被拆除么?光伏参与电力市场交易有望“破题”!大唐青海共和100MW平价光伏项目招
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