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天合光能调研概况 负债率70%

2013-08-02 11:24来源:越秀证券关键词:天合光能光伏组件太阳能电池收藏点赞

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公司的产品毛利率走势

第一季度组件平均售价0.63美元/瓦,毛利率1.4%,但是其中有部分固定资产减值,若没这部分的话毛利率是4%左右,第二季度毛利率肯定要高于这个数。

二季度毛利和毛利率上升,欧洲抢装是因素之一。主要还是市场供需的调整,去年一些二、三线的厂商已经停产或部分停产,他们现在要再想冲上来但拿不到银行贷款,银行资金也很紧张,所以二、三线厂商短期没有资金去生产。另外也存在开工维持和技术进步因素,停产后再启动需要生产线调试等,量太小也不好做。

国内“双反”对公司多晶硅成本的影响情况

上游多晶硅料的走势不是很清晰,因为中国针对美国和韩国反倾销税政策,美国达到57%,但公司跟美国的硅料供应商没有长单,美国Hemlock去年的长单已经结束了。韩国OCI的长单有些影响,但是它的反倾销税是2.4%,所以影响也不大。

公司的采购多晶硅料来源是比较平均的,如GCL(保利协鑫)、瓦克、OCI、洛阳中硅等。硅片采购绝大部分是GCL的。如果国内GCL对多晶硅料加价的话,就不好说。

非硅制造成本的下降情况

非硅制造成本,去年降了30%,其中70%的下降来自物料价格,如钢线,砂浆,EVA等,银浆价格不好谈,都是随行情价,但可以使用上更节省。今年非硅成本也在降,但降的没有这么多。

去年第四季度非硅成本0.51美元/瓦,今年第一季又降了10%左右,0.46美元/瓦。今年年底看能否接达到0.4美元/瓦,如果三个季度每季度降2分还是有可能的。硅料如果按19美元/公斤的话,按消耗5.4克/瓦计算,硅料成本大约0.11美元/瓦,组件总成本现在大约0.57美元/瓦,到年底预计就是0.51美元/瓦。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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