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国电电力:投资光伏加快清洁发展

2012-09-24 10:14来源:生意社关键词:国电电力光伏电站光伏收藏点赞

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三、看好公司长期发展,维持“强烈推荐-A”投资评级目前,公司已进入持续向好的发展环境,业绩将逐渐释放:

煤价下跌,火电盈利改善:6月份以来,国内港口煤价快速下跌,公司采购煤价将跟随市场回落,参考上半年公司耗用标煤1939.7万吨,下半年如果煤价环比上半年下跌50元/吨,将节省燃料成本近10亿元,火电盈利大幅改善。

来水丰沛,水电预期良好:去年,公司大渡河瀑布沟、深溪沟电站的完全投产和电价上调,目前,大渡河流域来水充沛,预期汛期发电量将大幅提升,由于水电变动成本小,多发的电量将最大可能转换成利润,下半年公司水电盈利预期良好。

我们预测公司2012~2014年每股收益为0.24、0.27、0.31元,对应PE为11、9、8倍,在电力行业中估值相对安全,目前,公司火电盈利逐渐提升,前期多元化布局已进入收获期,公司资金成本也将逐渐降低,我们维持对公司的“强烈推荐”投资评级,目标价3.0~3.3元。

四、风险提示优质项目投产进度滞后;煤价大幅反弹影响盈利恢复;水电比重的增加,来水波动将对公司业绩产生一定的影响

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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