【光伏视角】尚德遭“暗算”？-第2页-北极星太阳能光伏网

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骗局曝光

整个事件围绕的是一个名为环球太阳能基金(下称“GSF”)的公司。尚德电力为主要投资人，并委托管理公司(GSF Partner)管理，业务集中于太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资。

据尚德电力披露，目前GSF在意大利建成并网145兆瓦光伏电站，为确保项目建设顺利进行，尚德电力为项目融资提供了担保，GSF的管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券，为尚德电力提供了反担保。

尚德电力的中文公告称：近期，在尚德电力决定从GSF基金退出投资的过程中，外聘顾问的尽职调查发现，GSF Partner相关方为尚德电力提供的反担保“有可能存在瑕疵”。

然而，事情远不止于此。尚德电力的英文公告中显示，调查发现，GSF Partner相关方为尚德电力提供的反担保“有可能是不存在的，尚德电力有可能成为受害者”。

一位知情人士向本报记者透露，GSF当初建电站需要资金，有一段时间是国开行给GSF授信，同时GSF Partner经理Javier Romero提供文件说有5.6亿欧元的德国政府债券可以给GSF提供资金。“估计是国开行觉得仅有一家提供资金不放心，需要别人参股，所以尚德电力董事长施正荣就让Romero提供了份证明作为反担保。”该人士告诉《中国能源报》记者。

据介绍，由于有一笔海外债务将在明年3月到期，尚德电力为了偿还该债务，而将转让GSF股权作为套现资金的主要来源，恰恰是这个撤资行为，让GSF反担保骗局暴露现形。“否则也就不会有尽职调查，也就查不出GSF的反担保有问题。”前述人士对本报记者说。

爱恨交加GSF

GSF是一个多次出现在尚德电力财报中的企业，2008年2月于卢森堡成立，主要做意大利的太阳能项目。根据尚德电力7月30日发布的资料显示，GSF目前的股东情况是，尚德电力持股80%，施正荣持股10%，其余10%为管理公司GSF Capital所有。

在成立后最初几年里，由于意大利的光伏补贴较高，光照也好，GSF建电站投资回报甚丰，投资回报率稳定在10%—12%左右，相比去年以来出现大量亏损的光伏电池制造与销售，要更稳健且更具投资价值。

事实上，GSF不仅会为尚德电力带来一定的光伏发电项目收益(如一些项目发电成功后出售，就可变现);同时，GSF所投资的项目，又会向尚德电力采购组件，因而GSF具有双重身份，某种意义上其是一个拉动尚德电力组件销售的客户。

2009年，尚德电力来自于GSF投资电站项目的组件采购，就高达1.2亿美元，占当年尚德电力组件总营收的7%左右;记者查询尚德电力年报发现，2010年和2011年，类似的收益总计超过2.3亿美元。

此外，投资GSF也为尚德电力财务报表增色不少。2010年尚德电力年报显示，一季度净利润2070万美元，二季度净亏损1.74亿美元，三季度盈利3100万美元，而四季度净利润一下子飙升至接近4亿美元，其主要原因就是加上了3.229亿多美元的投资GSF的收益，如果撤去这部分收益，尚德电力四季度主业净利润应该仅为6100万美元。这成为尚德电力当初对GSF青睐有加的重要原因。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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