尚德财报凸显“光伏产业寒冬”威力-北极星太阳能光伏网

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用“光伏产业寒冬”来形容的2011年终于过去了。在这一年中，欧洲各国纷纷下调光伏补贴政策，欧债危机扩散，美国“双反”调查，光伏产品价格一路下滑，各大厂家库存严重，一次次的负面消息反复宣告着寒冬的到来和延续。回想起激情勃发的2010年，就像是截然不同的两个世界。

2月下旬起，天合光能、英利绿色能源、阿特斯太阳能陆续发布四季度及全年财报。英利绿色能源四季度出货量下跌30%，全年净亏损5.098亿美元(合32.09亿人民币)，每股亏损3.25美元，合并毛利率由一季度的27.3%飞速下滑至四季度的3%;天合光能四季度合并毛利率亦仅为7.1%，净亏损6580万美元;阿特斯太阳能每股摊薄亏损为1.39美元，四季度合并毛利率提升为8.7%。一系列数字再次提示了人们这个冬天到底有多冷。

3月8日，国内光伏产业标杆企业尚德电力控股有限公司发布2011年第4季度和全年财务报告，其中一些迹象表明，尚德亦在采取各种措施抵御寒流，但稳固收缩之中或在酝酿新的计划。

出货量快速增长份额未失、信心未失

在基本营收方面，2011年，尚德电力全年出货量2096兆瓦，同比年度增长33.3%，这个数字也再次确认了IMS研究机构前些时候宣布尚德连续两年蝉联出货量全球第一的消息。全年销售收入31.466亿美元，相比于2010年销售收入29.019亿美元，增长8.43%，四季度合并毛利率9.9%。显然，光伏组件销售价格的大幅下调吃掉了应有的增长。但从另外一个角度看，尚德的市场份额仍在甚至有所增长。

回想2011年7月初，尚德宣布，终止与美国MEMC签订的十年采购合同，并为此赔付2.12亿美元相关费用之时，市场虽然盛赞尚德“壮士断腕”，避免了至少4亿美元以上的成本支出，但也担心会造成潜在的商誉损失，是否对开发美国市场不利。但全年销售情况表明，尚德市场未受影响，客户信心未失。市场份额在，基础仍在，短期价格波动的影响就只能停留在阶段性盈亏方面。

事实上，在这个“寒冬”中，出货量不降反升的不止尚德一家。英利绿色能源、天合光能、晶澳太阳能、晶科能源等都有不同程度的增幅。在普遍感觉总需求增长停滞的环境下，出货量的增长极有可能意味着市场份额的增长。联想到EvergreenSolar、SpectraWatt、Solyndra、BlueChipEnergy等企业的落马，在行业寒冬中颤抖的绝不仅是中国企业。从这个角度看，这次行业低谷更近似一次大洗牌的先兆。

运营费用得以控制回笼大量现金

2011年，尚德电力归属于普通股股东的净亏损为10.067亿美元，看似惨淡的一年，但分拆看，更可能是尚德卸下包袱轻装上阵的新起点。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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