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多晶硅价格3个月大涨40% 券商荐6股

2010-09-08 13:45来源:互联网关键词:光伏发电多晶硅收藏点赞

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 光大证券:重点关注乐山电力

  自7月22日以来,国内市场多晶硅售价已从40万-41.5万元/吨上涨至44万-46万元/吨,且供应出现紧张的趋势。据专家预测,短期内国产硅料价格有望进一步攀升至50万元/吨。

  硅价大幅波动的原因如下:1,需求超预期:对2010年新增装机的一致预期,已经由年初的9GW上调至14GW。2,供给低于预期:在去年我国多晶硅“产能过剩”质疑之下,国内多晶硅产能释放进程低于预期,包括英利、赛维等大厂的多晶硅项目均延后投产。在需求超预期的今天,国内硅料供给显得紧张。3,散货市场小、易于操纵:由于大厂的主要销售模式是长单订货,流落在市场上的散货数量较少。历史经验表明,在预期转好的情况下,硅价容易被哄抬。4,成本微升:我国部分省市取消针对多晶硅项目的优惠电价。以每千克150度电的消耗来算,电价上涨7分,意味着企业成本每吨增加1万元。成本提升对多晶硅厂实际影响较小,但在市场好的时期,容易成为提价的理由。

  我们认为,在年底前,市场没有利空因素出现的几个月中,多晶硅价格不会出现明显回落。上游硅料厂盈利能力的提升将是中期趋势:1,上游环节技术壁垒高,投入大,量产时间长,市场风险高,在产业链中理应享有较高毛利率。2,自2008年中以来,由于预期产能过剩,多晶硅价格大跌,而光伏产业链其他环节的附加值保持稳定,造成下游毛利率显著高于上游,出现短期繁荣。中长期来看,全产业链各环节盈利能力的合理化回归应该是趋势,上游厂家理应享有20%以上的毛利率。3,目前国家对多晶硅行业的准入标准提高,贷款也有限制。因此,未来的产业扩张将主要集中于既有的行业龙头,行业集中度将逐步提升,价格无序竞争的局面出现概率降低。后市可重点关注的相关公司有:乐山电力、天威保变(600550)动力源(600405)大洋电机(002249)等。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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