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光伏竞价指标下发 “双积分”政策落地

光伏系统工程  来源:华创电新研究  作者:杨达伟、于潇  2020/7/8 9:13:14  我要投稿  

北极星太阳能光伏网讯:1、本周周观点

新能源汽车

一、新能源汽车本周观点

“双积分”政策落地,新能源汽车积分比例要求持续加大,且单车积分进一步降低,将保障新能源汽车长期发展。7月行业排产显著提升,下半年新能源汽车销量将迎来同环比快速增长。特斯拉二季度销量持续超预期,大众ID.4车型发布,继大众拟入股国轩高科后,戴姆勒将入股孚能科技IPO,外资车企积极推进与国内电池厂合作,预计将带动国内电池及材料供应商的出货量显著提升。宁德时代高镍811电池配套宝马iX3,外资一线车企高镍路线仍积极推进,看好国内高镍三元进展较快的正极材料企业。

(来源:微信公众号“华创电新研究”ID:gh_0b0d45177ae0)

二、新能源汽车重点推荐标的

宁德时代、恩捷股份、天赐材料、宏发股份、璞泰来、当升科技、科士达、嘉元科技。

新能源发电

一、光伏板块本周观点

本周能源局正式公布了2020年国内竞价指标情况,其中15个省合计获得补贴竞价指标25.97GW,基本符合此前预期。同时2020年申报的年内开工的平价项目容量也高达15.29GW。根据补贴测算,2020年户用项目指标也达到6GW。而2019年遗留的竞价指标近10GW,遗留至今年并网的指标9.17GW。因此今年需要并网装机的指标将非常充沛,而上半年装机量预计小于15GW,下半年国内装机量大概率高于30GW,下半年需求有望迎来强势复苏。而从消纳指标来看,近期电网公布了2020年光伏消纳空间,能源局及发改委联合下发了2020年各省可再生能源消纳责任权重,明确各省消纳任务。年初至今光伏产业链价格经历了一轮较为充分的调整,目前国内不少区域的光伏项目投资收益率已非常具有吸引力。今年充沛的消纳指标将有利于竞价指标以及平价指标的申报,预计今年国内光伏装机规模将大幅好于此前的预期。而从产业链近期的价格来看,硅片、电池已经走稳,而硅料端价格已开始反弹,体现出需求的逐步修复。从近期公布的国内并网数据以及出口数据来看,疫情的对于装机的冲击影响正逐步收敛。海外光伏施工正逐步放开,下半年需求甚至有望同比出现正增长。我们认为下半年国内以及海外需求有望迎来共振向上,产业链需求有望迎来强势复苏。年初以来的价格调整预计将刺激光伏需求的爆发。随着需求上行引发的新一轮复苏周期,龙头盈利能力将再上新台阶。

二、光伏板块重点推荐标的

隆基股份、通威股份、晶澳科技、东方日升、阳光电源。

三、风电板块本周观点

根据能源局的统计数据1-5月份国内风电累计并网数据4.9GW,相较于2019年同期下滑28.78%,下滑幅度持续收窄,体现出疫情对于需求冲击正逐步缓解,需求逐步释放。根据国网此前公布的消纳指标数据,2020年电网消纳规模36.65GW,与此前市场对于2020年装机预期基本吻合。2019年国内风机招标规模巨大,在消纳指标充沛的背景下,预计2020年将大面积转化。5月份国内新增风电并网容量1.35GW,同比下滑2.17%,环比增加13.45%,呈现恢复加速趋势。此前一季度国内受疫情冲击,风电装机需求受到明显冲击,并网量同比下滑,整机企业的出货相对疲软。而随着3月以来国内疫情的逐步缓解,风电行业的供需格局明显好转。在国内风电退补节点明确的大背景下,风电抢装有望从二季度开启,呈现逐季加强的趋势,而4-5月份数据正逐步验证这一趋势,后续有望加速。我们建议优先关注冲击相对较小的零部件龙头,其次建议积极关注整机龙头。

四、风电板块重点推荐标的

天顺风能、中材科技、金风科技、运达股份。

电力设备

一、电力设备本周观点

国网投资预期进入落地阶段,重点关注核准招标情况。

近期各省陆续公布平价以及竞价项目指标,根据不完全统计超10个省份要求申请的新能源项目进行一定的储能配套,电源侧储能需求有望迎来加速发展期。根据能源局近期公布的统计数据,1-5月电网工程累计完成投资1134亿元,同比下滑2%,降幅持续收窄;其中5月新增投资电网投资464亿元,同比增加30.80%,已开始明显加速。随着国家电网调增2020年资本支出计划:特高压及充电桩将是今年重点投资方向。电网明确了将加快南阳-荆门-长沙工程等五交五直特高压工程年内核准以及前期预可研工作。开工建设雄安500千伏雄东变电站及220千伏送出工程。此外,追加金上水电外送工程、陇东-山东工程以及哈密-重庆特高压直流工程三条特高压直流线路的规划,相关领域投资逼近2000亿元,2021-2022年相关公司业绩预计获得支撑。而充电桩方面,各省正陆续公布充电桩发展计划,相较于之前的规划大幅抬升,充电桩加速发展趋势明朗。

国家电网2019年社会责任报告中承诺2020年电网投资4080亿元,并且加大力度引入社会资本投入。2019年国网引入社会投资170亿元,2020年有望进一步提高。而根据最新披露的电网2020年投资计划4600亿元,考虑到社会资本的增加,全国电网投资完成额有望超越2019年的4826亿元。当前电网投资预期修复行情已逐步反应,市场对于电网投资的预期已经从节前的悲观转向逐步乐观,电力设备板块公司也有了明显的估值修复。

从历史上看,在特高压工程获得核准后,国家电网将会迅速启动相关招标,对应招标产品及体量将会有更加明确的方向。因此,下阶段应重点关注项目的核准落地情况,并且紧密跟踪国家电网相关招标的规模与交付时间节点,从而进一步判断相关公司的业绩预期。

二、电力设备重点推荐标的

强烈推荐:国电南瑞;建议关注:平高电气、许继电气、特变电工、保变电气、长高集团、风范股份、汇金通等公司。

工控自动化

一、工控自动化本周观点

6月制造业PMI提升0.3%,工控下游需求持续改善,看好本土品牌加速进口替代。6月份,中国制造业PMI为50.9%,比上月上升0.3%。其中,生产指数为53.9%,比上月上升0.7%,表明制造业生产量环比继续回升。新订单指数为51.4%,高于上月0.5%,连续两个月回升,表明制造业市场需求继续恢复。从行业情况看,医药、有色、通用设备、电气机械器材等制造业新订单指数和生产指数均明显高于上月,市场需求得到改善,企业生产动力有所增强。从工控行业的行业特性和历史数据来看,自2008年以来其发展比较接近于库存周期,平均3-4年一个周期,本轮从2018年中开始需求下滑,我们预计今年行业将见底回升,预计随着疫情逐渐稳定,工控行业需求将环比持续增长。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张,为本土品牌带来更多机会,我们预计进口替代进程将加速,国内优质工控企业有望实现快速增长,推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气。

二、工控自动化重点推荐标的

推荐:汇川技术、麦格米特、宏发股份、良信电器。

2、行业重要公告、新闻及点评

新能源汽车

一、宁德时代高镍811电池配套宝马 iX3。

华创点评:高工锂电报道,宝马中型电动SUV iX3将于7月13日全球首发,新车已经在沈阳工厂进入试生产阶段,规划年产4万辆iX3,并将以大连为唯一出港口出口全球,项目将于今年10月启动。宝马iX3搭载宁德时代NCM 811电芯,规格在原有的i3的电芯尺寸上进一步拉宽和降低高度(i3的电芯尺寸为173*125*45mm)。电池包则由宝马自主研发,搭载电池总容量74kWh,WLTP工况下综合续航里程为440km,NEDC续航可实现500km。全球竞争加剧趋势下,加之高镍材料产品持续优化,越来越多的主机厂和电池厂加速NCM811电池车型导入或布局。除宝马外,包括特斯拉、大众、现代、日产、通用等主机厂也宣布将导入高镍电池体系,进而对高镍电池产生强劲需求。国内已有吉利、广汽、北汽、江淮、上汽、蔚来、小鹏、威马、东风、合众、爱驰等十几家自主品牌车企的数十款车型应用了高镍电池。GGII数据显示,2019年高镍电池装机占比快速提升,全年装机电量约3GWh,其中宁德时代占比过半。预计2020年新能源汽车市场对高镍电池的需求将进一步增长,且日韩电池企业正在加快对中国市场的渗透。

二、戴姆勒9亿参与孚能科技IPO。

华创点评:7月2日,孚能科技披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告,战略投资者名单中包含戴姆勒大中华区投资有限公司,缴款金额9.045亿元。这是继大众入股国轩高科之后又一家传统汽车制造商巨头与中国动力电池企业联姻,而孚能科技主要生产的是软包电池,在封装工艺上与其他电池厂有明显区别,并且此次IPO募资的用途主要也是扩充软包电池产能。2018年末,孚能科技与戴姆勒股份公司、北京奔驰分别签署了合作协议,确定了长期合作关系,成为其动力电池供应商。2019年9月,戴姆勒股份公司通过官网发布,与孚能科技建立可持续伙伴关系。公开信息显示,2020年1-6月期间戴姆勒已成为孚能科技第一大客户,对应销售金额达到6509.20万元,同比增长82.09%。

新能源发电

一、2020年光伏竞价指标下发,合计规模25.97GW。

华创点评:6月28日能源局正式下发2020年光伏竞价指标合计25.97GW。其中普通光伏电站295个,对应规模25.62GW;工商业分布式项目139个,对应规模0.34GW。文件同时规定了对于2020年底前未全容量建成并网的,每逾期一个季度并网电价补贴降低0.01元/千瓦时;逾期两个季度后仍未建成并网的,取消项目补贴资格。从申报的项目具体情况来看,此次I类地区进入补贴目录项目46个,装机容量5.43GW;II类地区进入补贴目录项目34个,装机容量2.94GW;III类地区项目354个,装机容量17.59GW;另有7.54GW项目未纳入补贴目录,可以申请转为平价项目。此次申报的电价最低电价为0.2427元/kWh,加权电价为0.3720元/kWh,预示光伏发电在国内已大面积迈入平价。此次光伏项目平均补贴强度为0.033元/kWh,相较于2019年申报项目降低了0.032元/kWh。2020年是国内光伏从依赖补贴走向平价的转折之年,产业链价格经过一轮充分调整之后,国内光伏项目具备了极佳的经济性。由于2019遗留的9-10GW的竞价项目,以及2019年申请承诺2020年并网的平价项目9.17GW,特高压配套项目4-5GW,整体2019年指标留至2020年安装规模就达22.17GW-24.17GW。另外考虑到2020年户用指标6GW(实际装机有望达8GW),以及2020竞价指标25.97GW(2020实际安装有望达到15GW以上),以及2020年申请的部分平价项目装机,今年装机保守预计45GW,乐观预期有望达到50GW。

二、供需偏紧,多晶硅料价格开启反弹。

华创点评:根据PVinfolink以及硅业协会的报价显示,硅料价格已出现连续2周的反弹。主要是下游硅片企业产能持续释放,拉动对于硅料的需求。而硅料企业的供给基本处于较平稳的状态,部分企业近期的检修以及大全的事故加剧了供需紧张,硅料价格从底部开启了一轮反弹。而向4季度展望,由于行业景气度持续上行,预计硅料的价格有望持续向上反弹。

三、西门子歌美飒开始供应11MW大型风电机组。

华创点评:近日,瑞典大瀑布宣布,将在其开发的荷兰Hollandse Kust 1-4海上风电项目中使用西门子歌美飒SG 11.0-200 DD风机。Hollandse Kust 1-4位于荷兰北海,总装机容量1.5GW,是荷兰政府2023年完成4.5GW海上风电目标的一部分,也是一个零补贴风场。项目预计于2022年开始安装,2023年投运。此次风场计划使用140台SG 11.0-200 DD风机。这也是目前海上风电最大机组,对于海上风电平价起到了非常重大的推动作用。预计随着国内海上风电机组大型化,未来有有望逐步迈入到平价阶段,海上风电的需求有望迎来加速发展阶段。

电力设备

一、国家电网推广实施充电桩委托经营模式。

华创点评:7月1日,国家电网有限公司推广实施充电桩委托经营模式。公司通过授权省级电动汽车公司采用灵活的经营策略、丰富的服务产品及与龙头企业合作、优化网络布局等市场化方式运营充电桩业务,把资源优势变为竞争优势,促进充电设施利用率和运营收益提升。电网的优势在于资金以及获取优质充电位置资源,而充电桩运营的委托外包,有望盘活电网充电桩资产的质量,提升盈利能力。有助于电网投资的良性循环。

二、江苏正式启动电力辅助服务调频市场试运行。

华创点评:6月30日,江苏能源监管办会同江苏省发展改革委印发《江苏电力辅助服务(调频)市场交易规则(试行)》,并于7月1日正式启动电力辅助服务调频市场试运行。规则进一步深化了电力辅助服务市场建设,建立了以机组市场报价及调频性能综合排序决定电力调频资源调用的市场化机制,明确了调频辅助服务基本补偿范围,维护了所有具备合格自动发电控制(AGC)功能机组(含风电、光伏)、储能电站和综合能源服务商的合理收益。电力辅助规则的明确以及推广,有利于明确辅助服务商的权责、利益。有利于推动新能源的中长期健康发展,以及电网的消纳能力。

3、产业链各环节价格变动情况

新能源汽车

1、电池:进入7月份,动力电池行业回暖的现象继续延续,但离去年高峰期水平仍有差距。半年已过,受疫情影响今年行业产销量同比下滑相当明显,动力电池全年产销量很有可能同比下滑。目前三元电芯为0.65-0.7元/wh,铁锂电芯为0.5-0.55元/wh,与上周持平,方形三元电池包为0.8-0.85元/wh,方形铁锂电池包为0.65-0.7元/wh。

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2、正极材料:基于国内三元材料价格处于低位,国内近期三元材料价格未继续下行以持稳运行为主。目前NCM523动力型三元材料报在11-11.5万/吨,NCM622在12.5-12.8万元/吨,NCM811在16.7-17.2万元/吨,磷酸铁锂报价3.4-3.8万/吨。

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3、正极原料及前驱体:本周国内三元前驱体市场保持盘整,价格较此前变化不大。523型三元前驱体价格稳定在7.1-7.4万/吨。碳酸锂报价3.8-4.2万/吨,氢氧化锂报价4.8-5.3万/吨,较上周有所下降。

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4、负极:进入7月份动力电池市场被寄予厚望,但截至本周各家订单情况较上月还看不出大幅提升。现国内人造负极材料中端产品主流报3.5-5万元/吨,高端产品主流报7-8万元/吨。天然石墨中端产品价格为3.5-4.5万元/吨。

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5、隔膜:6月,国内隔膜市场需求小幅提升,月内企业出货量略有增长,主要增量集中在储能、电动自行车领域。进入7月,隔膜市场需求提升有所加速,多数隔膜企业排产计划均出现增长。数码价格:5μm湿法基膜报价2.5-3.3元/平方米;5μm+2μm湿法涂覆隔膜报价为3-3.8元/平方米;7um湿法基膜报价为1.8-2.2元/平方米;7μm+2μm湿法涂覆隔膜报价为2.2-2.6元/平方米。动力价格方面:9um湿法基膜报价1.2-1.5元/平方米;9μm+3μm湿法涂覆隔膜报价为1.8-2.5元/平方米。

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6、电解液:近期电解液市场稳中有升,多数厂家对7月份怀有更好的期望,但实际订单情况从本周仍看不出大好迹象,预计下周市场走向将更加明朗,产品价格方面低位徘徊,多数生产厂家都认为已经到了降无可降的地步。目前三元圆柱电解液报价2.8-3.8万/吨,磷酸铁锂电解液报价2.6-3.4万/吨,六氟磷酸锂报价6.8-7.3万/吨,EC报价0.8-0.9万/吨,与上周持平。

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新能源发电

一、光伏产业链价格

1、硅料价格:本周国内单晶用料价格小幅上扬每公斤1元人民币,成交价落在每公斤59-61元人民币之间,均价为每公斤60元人民币。现况除了少部分厂家仍在交付6月订单,大部分厂家新签订单陆续落地,提供7月生产使用。

多晶用料的部分,随着多晶终端需求回温,另一方面以多晶用料产出为主的硅料厂家,逐步提升单晶用料比例,导致多晶用料供应逐渐减少,面对下游对于多晶用料需求持续增加,本周价格上涨每公斤3元人民币,价格区间落在每公斤31-33元人民币,均价为每公斤32元人民币。

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2、硅片价格:二季度海外受疫情影响下调终端需求量,加之单晶硅片供应超预期大于需求,导致价格呈现一路下滑的走势。虽然上周龙头单晶硅片大厂,官宣公告7月牌价与6月基本持平,不过实际按下游客户提货数量,各别新增不同价格优惠幅度,因此实际成交价仍处于下行通道。本周单晶硅片价格全面下滑,国内G1及M6分别落在每片2.26-2.42元及2.42-2.51元人民币之间。

多晶硅片的部分,近期在产多晶硅片企业同样维持低开工率生产,加之多晶用料供应减少情势发酵,导致多晶用料价格呈现微扬趋势,面对多晶终端需求回暖的迹象,本周国内多晶硅片价格呈现小幅微扬,成交区间落在每片1.08-1.15元人民币,均价为每片1.12元人民币。预期海外印度市场解封后,将有机会增加终端对于多晶需求,短期内多晶硅片价格将呈现企稳微扬的走势。

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3、电池片价格:7 月上旬在部分630 抢装项目递延支撑下、订单能见度高,本周整体单晶电池片价格出现涨势,虽然本周G1 、M6均价在每瓦 0.79-0.8 元人民币,但可观察到均价逐渐向0.8元人民币靠拢、成交量增多。高价区段亦开始探涨,G1每瓦报价来到0.82元人民币、M6报价涨至每瓦0.84元人民币。

多晶电池片的部分,虽然多晶硅片每片上调0.02 元人民币,但电池片受到印度边境与港口不稳定的状况影响,也让厂家与客户的交易方式转变为使用现金付款或第三方支付的形式,交易形式的转变也影响本周价格出现下行,均价来到每片2.2-2.25 元人民币。

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4、组件价格:部分630订单延迟至七月甚至八月并网,加上海外市场需求持续缓步回温,让先前较高的海外组件库存逐步消化,七月一线组件整体开工率维持高档,八月上旬也不致太差。

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二、风电产业链价格

招标量方面受疫情冲击,2020年1季度国内新增风电招标4.3GW,同比下降10.6GW;招标价格环比也出现小幅下滑。2020年1-12月国内风机招标65.2GW,同比大增94.63%。价格方面自2018年3季度行业价格降至冰点后,产业链相关企业已进入盈利困难期。风机招标价格自2018年9月末开始逐步企稳反弹,目前招标价格4000-4100元/kW,相较于低位反弹25-28%。随着2019年大量招标的高价订单进入交付期,风机企业有望迎来盈利拐点。

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投稿联系:陈女士 13693626116   QQ: 1831213786
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