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新能源2019年三季报:风电抢装忙 光伏看海外

2019-11-08 08:29来源:能见Eknower作者:大飞关键词:新能源海外光伏市场光伏企业财报收藏点赞

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2019年前三季度,风电、光伏板块营收均同比大幅增长,现金净流入也呈大幅增长,行业处于景气周期。

在全球致力于发展清洁可再生能源的大背景下,风电、光伏发电正在蓬勃发展,技术不断进步,成本不断降低,装机规模也始终保持快速增长。

(来源:微信公众号“能见Eknower”作者:大飞)

近日,多家光伏、风电上市企业都相继发布了各自的三季度财报。风电板块受益于国内行业抢装潮,光伏板块受益于海外需求的高增长,两大新能源行业均表现出色,发展前景一片大好。

风电抢装进行时,制造业盈利持续增强

从2018年开始,跻身全球最廉价能源的风电行业大景气周期开启,复苏趋势明显。

进入2019年之后,风电行业复苏趋势持续加速。而5月24日的风电平价上网的时间表又为高速发展的风电行业踩了一脚油门。

电价对收益影响最大,受政策影响,开发商纷纷上调装机指引,将大量原计划三年并网的存量项目压缩到两年内完成,多数运营商抓紧开工、加速并网以保住高电价。

由于2018年下半年开始新项目招标加速,且2019年上半年招标量已接近去年全年,目前存量待消化订单与新招标订单叠加,机构预计本轮抢装的装机量将显著高于此前抢装。

抢装造成了整个风电产业链,各制造环节供需都很吃紧。早在9月份,整机单位千瓦招标价格已超4000元,绝大多数一二线整机制造商无空闲产能,并对已签低价合同进行梳理。轴承、塔筒、叶片、铸件等零部件企业也排产较满、供不应求。

这造成了整个产业链盈利能力大幅增强,包括预付款项、应付账款与票据、预收账款与经营性采购均有不同程度的大幅增长。

华金证券通过对28家风电相关上市公司统计发现,2019年前三季度,风电板块营业收入为945亿元,同比增加21.6%,归母净利润为64亿元,同比增长1.9%。受业绩确认周期滞后与三季度来风较低影响,净利润增速有所下降。

前三季度风电板块经营活动现金流净额为92亿元,受益于风电抢装行情,同比增长50亿元。行业投资活动现金净流出增加52亿元,筹资活动现金净流入增加37亿元。

前三季度风电板块销售毛利率为23.5%,基本与去年持平;销售净利率为7.1%,较去年提升1.4%。管理费率和财务费用率分别为4.6%和4.0%,较去年同期均有所下降;销售费用率为5%,与去年同期持平。

平价政策刺激下,风电2020年底前抢装需求确定。自2021年起,新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,预计此前存量的补贴项目都会抢在20年前装机并网。2018年行业招标容量是33.5GW,而2019年前三季度招标已经达到49.9GW,其中仅第三季度招标量就达到17.6GW,行业景气度将持续提升。

光伏海外增长可持续,国内需求将释放

2019年上半年国内光伏市场因为政策尚不明朗,大多企业处于观望状态,发展相对谨慎,导致国内需求疲软。国家能源局数据显示,前三季度全国光伏发电新增装机量仅15.99GW,距2019全年的装机总预测38-40GW差距较大。

今年各项政策从电力交易、消纳空间等方面形成了光伏发展的有机闭环,有利于光伏发电长期发展。装机量虽逐月回升但增速仍相对较缓,机构预测全年装机量可能下调为30GW左右,国内需求仍待回温。

尽管国内光伏装机量环比增速较缓。但前三季度海外市场组件出货量维持在高位,出口同比增长80%。机构预计2019年海外需求有望达90GW,全球装机需求有望达120GW。

同时国内弃光率也持续下降。前三季度全国弃光电量32.5亿千瓦,弃光率1.9%,同比下降1个百分点。其中新疆下降6.9个百分点至8.9%,甘肃下降5.1个百分点至4.8%。

在海外市场持续向好和弃光率持续下降带动下,光伏龙头企业保持了高速发展。三季度报显示,通威股份实现归母净利22.43亿,同比增长35.25%;隆基股份实现归母净利34.84亿,同比增长106.03%;中环股份实现归母净利7.02亿,同比增长64.84%。

华金证券通过对47家光伏相关上市公司进行统计发现,2019年前三季度,光伏板块营业收入为2980亿元,同比增长10.9%,归母净利润为218亿元,同比增长18.9%。光伏板块净利润增速较上半年显著扩大。

前三季度光伏板块经营活动现金流净额分别为83亿元,同比增长146亿元,由负转正,主要受益于上半年海外市场的爆发和下半年国内光伏项目的启动,机构预计四季度经营活动现金流有望持续改善。行业投资活动现金净流出增加65亿元,筹资活动现金净流入增加82亿元。

光伏板块销售毛利率分别为22.2%,基本与去年持平;销售净利率分别为8.2%,较去年提升2.9%。管理费率和销售费率分别为4.6%和3.8%,较去年同期有所减少;财务费用率为2.4%,增加了0.2%。

随着光伏平价项目政策、竞价政策的出台,我国光伏行业已真正进入平价、竞价上网的新阶段,光伏的未来将会走向市场导向为主、政策为辅的新格局。现阶段光伏产业链中各企业都在致力于降本增效,当迎来光伏平价上网后,长期需求将在成本驱动下向好,在市场需求的刺激下装机规模将不断扩大,户用、工商项目也会有所提升,光伏产业也将更加健康高质量发展。


原标题:新能源2019年三季报:风电抢装忙 光伏看海外
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