协鑫能科2024年度扣非归母净利同比上升190.83%

4月29日，协鑫能科发布2024年度报告及2025年一季度报告。2024年度，协鑫能科实现营业收入97.96亿元，归母净利润4.89亿元。其中，扣非归母净利润2.94亿元，较上年上升190.83%。

在行业同质化内卷严重的大背景下，协鑫能科取得骄人业绩，得益于持续优化资产结构，深入推进“双轮驱动”战略。2025年首季，协鑫能科继续保持业绩坚挺，再现“开门红”，实现营业收入29.33亿元，同比上升21.49%；归母净利润2.54亿元，同比上升35.15%；扣非归母净利润1.93亿元，同比上升176.61%。

立足多业态绿色能源资产管理，打造多品类综合能源服务，协鑫能科以新质生产力引领能源业务的高质量发展，致力于成为中国领先的能源生态服务商。

双轮驱动助力能源生态闭环

2024年度，协鑫能科锚定“双碳”战略目标，围绕助力建设新型电力系统和新型能源体系，通过“能源资产”+“能源服务”双轮驱动，形成整体能源生态闭环，助推业务转型升级和利润增长。

2024年，协鑫能科持续拓展热电联产、新能源资产等业务，通过新增项目以及对现有设备的改造或重建，热电联产、新能源资产的装机容量进一步提升。截至2024年12月31日，并网运营总装机容量为5,871.01MW。

其中，可再生能源装机占发电总装机的比例为57.38%。而在2022年末、2023年末，协鑫能科可再生能源装机占比分别为24.94%、43.42%。强化优质分布式光伏项目的开发，打造出“鑫零碳”工商业分布式品牌、“鑫阳光”户用分布式品牌，为同类企业转型提供了创新样本。

纵观协鑫能科2024年年报，公司以热电联产、风电等能源资产为收益“压舱石”，持续夯实收益基本盘。

2024年1月，重庆石柱七曜山玉龙73.95MW风电项目全容量并网，该项目为公司在西南地区布局的首个风力发电项目；9月，广东肇庆燃机热电联产项目240MW全面投产运营，该项目是公司在粤港澳大湾区的又一重要布局；12月，江苏东台燃煤热电联产项目24MW全面投产运营，热效率超81%，供电标煤耗大幅降低。

此外，公司控股持有浙江建德协鑫抽水蓄能有限公司，装机规模2,400MW，项目被列入国家《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》重点实施项目，同时也被列入浙江省能源发展“十四五”规划。目前，项目1号交通洞下游侧顺利贯通，项目施工正按节点有序推进。

能源服务营收大增，毛利率达59.03%

剖析协鑫能科2024年年报，一个关键点特别值得关注：随着能源服务业务规模不断扩大，年报首次披露能源服务的营业收入、营业成本、毛利率等。数据显示，2024年度，协鑫能科能源服务营业收入11.94亿元，同比增长337.25%；毛利率达59.03%，同比增长0.28%。

在国家“双碳”目标和能源结构调整驱动下，多种能源融合发展势在必行。其中，综合能源服务市场需求增大，产业发展前景广阔。透过2024年能源服务项目的关键数据，协鑫能科已成为将国家发展势能转化成企业发展效能的一个创新样本。

具体业务来看，协鑫能科以热电联产机组、新能源分布式等实体资产为触点，快速获取客户，精准识别客户的绿电消纳、能效优化等深度服务需求，提供绿电交易代理、负荷聚合运营等轻资产服务，实现客户资源跨业务线的价值传导。

协鑫能科在江苏、浙江、广东、山东、蒙西、川渝等电力负荷集中区域，以优质的清洁能源供热园区和碳中和园区客户为基础，持续拓展售电业务。此外，结合客户用能特点、负荷特性和区域新能源消纳现状等，为客户提供定制化解决方案，从单一售电服务延伸拓展至多元化综合能源服务。2024年度，参与市场化交易服务电量270.57亿kWh；同时，全面开展绿电、绿证交易、碳资产管理、碳中和认证等能源交易服务，绿电交易4.42亿kWh，国内国际绿证对应电量合计12.24亿kWh。

当前，促进虚拟电厂高质量发展已列入国家能源改革战略。协鑫能科在多年虚拟电厂数字化运营基础上，开展人工智能创新应用，进行AI模型+虚拟电厂的创新开发行动，为AI赋能的虚拟电厂运行提供精准服务。截至2025年3月底，公司在江苏省虚拟电厂可调负荷规模约550MW，占江苏省内实际可调负荷规模比例约30%。至此，协鑫能科已聚合覆盖包括工业、商业、储能、充换电站、能源站等在内的多种用户类型。

新型储能在新型电力系统中发挥重要调节性作用，有力促进新能源开发消纳，服务“双碳”战略实施，已成为社会共识。协鑫能科积极响应国家战略，在全国多地并网投运了多座储能电站，实现社会效益和经济效益的双赢局面。截至2024年12月31日，公司电网侧储能总规模650MW/1300MWh，用户侧储能总规模11.75MW/31.96MWh。

连续5年现金分红约17亿元，一季度再现“开门红”

对于中小投资者而言，来自上市公司稳定且可预期的“现金红包”是稳稳的幸福。协鑫能科实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的长期、可持续发展。

年报称，协鑫能科向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元（含税），预计派发现金红利1.58亿元（含税），占2024年度公司归母净利润的32.34%。此外，公司2023年度已实施的股份回购金额5亿余元视同现金分红。统计显示，协鑫能科已连续5年累计现金分红约17亿元。

协鑫能科在优化资产结构、拓展能源应用场景以及提升核心业务能力方面取得显著成效，2025年一季报更是得到充分印证。

2025年一季度，协鑫能科实现营业收入29.33亿元，同比上升21.49%；归母净利润2.54亿元，同比上升35.15%；扣非归母净利润1.93亿元，同比上升176.61%。

同时，截至2025年3月31日，公司资产总额达到407.93亿元，较上年度末上升0.83%；归属于上市公司股东的所有者权益119.95亿元,较上年度末上升2.18%，实现了双提升。

构建服务价值链，未来5年能源服务收入占比突破50%

年报中，协鑫能科对公司未来发展战略进行了披露。其中，重点强调以能源服务业务为核心战略方向，全面构建“资源聚合-市场交易-碳能联动-用户运营”四位一体的服务价值链。

在2025年度经营工作计划章节，协鑫能科表示，立足核心能源资产，在稳固收益基本盘的同时，加快推进能源服务业务规模的增长；基于资产合作场景，针对同一客户定制“1+N”的能源服务组合，以分布式能源为基础，叠加售电、虚拟电厂资源聚合及碳中和方案等衍生服务。

随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，人工智能已成为驱动新质生产力的重要引擎。今年，协鑫能科以AI技术融合进入新能源和电力交易应用，瞄准产业关键环节与行业核心科技，在虚拟电厂+AI大模型、大模型智能体和算法模型开发等层面进行科技创新，将公司打造成为行业领先的虚拟电厂运营商。

未来5年，协鑫能科将重点打造以能源服务为核心的业务协同生态，通过跨区域服务网络布局、数字化平台能力建设及标准化产品体系输出，推动能源服务收入占比突破50%，使其成为驱动公司规模增长、利润提升及估值重构的战略支柱，在新型能源体系变革中确立差异化竞争优势。