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硅料:产能高度集中 头部企业主导价格走势
首先观察硅料环节,经过长时间的大幅崩跌后,中国硅料价格在七月逐渐触底,每公斤大约落在36-41元人民币的区间,由于价格已低于行业生产成本,许多硅料企业规划在三季度逐步减产或检修,并淘汰既有的老旧产能,另一方面,在老旧产能退场的同时,头部企业的新建产能落地与否也为市场带来不确定性,且因硅料产能集中度较高,头部企业的决策将主导未来价格走势,须持续观望三季度各企业的实际生产,如果能顺利减少供应,中国硅料价格有望在三季度末小幅回弹。
相较于中国硅料的低迷行情,海外硅料因为美国UFLPA法案的溯源要求,具备一定稀缺性,价格长期维持在每公斤18-24.5美元的区间,近期不稳定因素来自政策面,例如五月美国对东南亚四国出口的电池和组件发起双反调查,预期在四季度税率实施后,东南亚四国产品出口美国将严重受限,可能进一步冲击海外硅料的整体需求,导致价格出现变动。
硅片:企业产品规格选型不一 价格走势分化
受上游硅料跌价与库存堆积的影响,硅片价格在2024上半年快速下探,并全面突破行业生产成本线,截至七月底,大部分产品价格都已触底且暂时维持平稳。P型M10价格为每片1.25元人民币、G12为1.7元人民币;在N型产品中,M10价格为每片1.1元人民币,G12落在1.6-1.65元人民币的区间,值得注意的是,G12R硅片因需求疲软,主流价格从七月初的1.35元人民币下降至1.25元人民币。
分析下半年硅片价格走势,整体硅片价格的主要变因或潜在利好将来自上游硅料环节,正如先前提到的,硅料环节如期减供将让三季度末价格小幅回升,受上游涨价影响,可望带动硅片价格的上行。
然而,硅片企业的经营策略也导致不同规格产品的价格分化。例如N型产品成为市场主流后,P型硅片不论是M10或G12尺寸,预期价格将因产量相对紧俏而保持溢价;至于N型产品,G12系列仍受制于下游需求,特别是G12R价格近期不断下探,考虑到大尺寸性价比减弱,部分企业可能会转向生产小尺寸硅片。而产能占比最高的M10硅片,在前期库存大量出清的情况下,部分企业也在近期尝试提高报价。总体而言,各家硅片企业对含产品选型、产量调控与订价方针在内的经营策略,将是决定下半年价格走势的重要因素。
电池:上下游压力传导 整体供给仍相对过剩
截至七月底,电池价格同样在底部区间摩擦,P型M10、G12价格皆为每瓦0.29元人民币。N型产品方面,M10TOPCon电池主流价格同样在每瓦0.29元人民币,而G12R和G12TOPCon电池价格则每瓦0.29与0.3元人民币。
由于电池环节的整体毛利率到达-10%以下,继续跌价的空间已然收窄,预期下半年主流M10TOPCon电池价格将锚定在每瓦0.29-0.3元人民币的范围,难以再次出现大幅的跌价走势。
值得注意的是,随着专业电池企业在三季度陆续完成产线从PERC到TOPCon的升级改造,由于多数这部分产能以规划生产210RN为主,规格间的供需关系存在潜在变因。
电池环节因受制于上下游压力,具体还得静待硅片、组件环节排产和终端需求的变化,另一方面,在电池供给持续过剩、库存维持相对高位的情况下,各家企业也难以在短期内转亏为盈,下半年的价格走势仍未见好转。
组件:受制于终端需求 预期价格将持稳发展
因产品规格、项目种类、海内外市场差异,整体组件价格呈现分化趋势。首先是中国市场,七月底中国的M10TOPCon组件价格大约落在每瓦0.76-0.85元人民币的区间,M10PERC双玻组件价格区间约每瓦0.72-0.82元人民币。
海外市场方面,观察各区域市场进口TOPCon组件价格,七月份欧洲受传统能源价格下降进而限制光伏需求,导致当地组件价格持续走低,月末欧洲市场的价格落在每瓦0.09-0.125美元的区间,巴西、中东市场价格分别约每瓦0.085-0.12美元及每瓦0.09-0.12美元。至于进口PERC组件部分,海外各市场的价格区间则约落在每瓦0.09-0.10美元不等。
分析下半年组件价格走势,考虑到供应链各环节价格都已触底,部分组件企业正尝试进行涨价,但在短期内,因终端需求持续疲软,政策面也缺乏利好,市场需求仍不足以消纳供给过剩,并且有部分企业使用低于市场行情的报价来争抢订单,进一步限制组件价格的回升,下半年组件价格须保守看待,继续持稳发展的可能性较高。
产能出清缓慢 价格回升仍充满挑战
综上所述,由于各环节价格基本都已触底,在生产企业普遍亏损的行情下,供需平衡、产能大规模出清的速度成为市场焦点,然而,在2024下半乃至2025上半年,除了头部企业的产能调控外,部分落后产能可能还具备跨界企业或公部门的资金支持,并且还须考虑后续新进企业的加入,因此整体产能出清会是较为漫长的过程,价格要在短期内出现明显回升也相对艰难。
但与之相对地,正是在产业的震荡周期中,更加考验到光伏企业的经营策略,诸如现金流把控、上下游产能整合、产品差异化与技术创新能力等等,都将是各家企业能否摆脱当前价格竞争、突破重围的关键。
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