上游持续酝酿涨势 光伏组件价格保守看待（2023.7.27）

硅料价格

本期市场热点是硅料环节现货供应问题、尤其是高品质的致密料和复投料的供应情况持续趋紧，前期硅料供应端堆积的现货库存水平仍然在加速下降过程中，导致当前已经签订的订单交付进度不及预期，包括前期锁定价格和数量的部分订单也存在履约情况各异的市场现况。价格方面，致密块料主流价格仍然有微幅抬升趋势，本期市场主流价格范围在每公斤63-68元区间，而且个别大厂的新订单价格报价区间有继续抬升和扩大，已经签订的个别订单可能发生价格调整。

考虑到三季度组件端排产和生产需求方面的正向增长趋势，以及下游电池环节的价格追高迹象，硅料环节在结合自身供应缓增的阶段性特点下，预计价格存在阶段性弱反弹，但是下游接受能力有限。

硅片价格

本周硅片价格平稳，尽管受到硅料涨价与自身库存消纳得宜，部分厂家有酝酿抬价的企图，然观察实际成交价格仍相对持稳，P型硅片中M10, G12尺寸纷纷落在每片2.8元与每片3.75元人民币左右。当前M10尺寸在单瓦售价上维持性价比的优势。N型硅片部分，本周主流成交价格维持上周落在每片2.9元人民币左右。近期由于包含内蒙古包头地区、四川乐山地区纷纷传出限电影响，甚至成都大运会等也都有相关限制电力的动作，同时，随着厂家在转换N型上生产需要中断，也间接影响厂家实际产出。当前由于各家产出的放量时间错位，库存水位维持良好，也引导厂家向上报价。

预期8月待电力供应逐渐修复后，产出爬坡增量明显，若厂家仍维持当前的稼动水平，将有机会出现库存的积累，然而届时仍需关注下游N型产品的实质放量、组件排产与终端需求的变化而定。

电池片价格

尽管头部电池厂再次调高报价，M10主流尺寸报价来到每瓦0.74-0.75元人民币，本周电池片主流成交价格仍然维稳，M10尺寸主流成交价格在每瓦0.73-0.74元人民币左右；而G12尺寸电池片则维持每瓦0.72元人民币左右。在N型电池片部分，TOPCon（M10）电池片维持上周，成交价格普遍落在每瓦0.79-0.8元人民币左右。观察N型电池片与P型价格价差维持每瓦6-7分钱人民币左右。而HJT（G12）电池片价格依然落在每瓦0.9元人民币左右。

当前M10 PERC电池片价格走势与组件价格趋势呈现明显分化，由于电池片处在相对低的买点，组件厂在下半年出货竞争下，采购电池片相对积极。然而，观察组件签单价格仍在走低，对于采购成本提升的接受程度薄弱，预期后续电池厂仍将持续承受来自组件厂的价格压力。

组件价格

本周跌价幅度相对前期收窄，一线厂家新签订单价格PERC单玻组件约落在每瓦1.28-1.35元人民币，多数价格持稳为主。二三线报价持续下探，本周约落在1.24-1.28元的水平，部分已开始有低于1.25元的价格。此外分销现货执行价格也出现较激进的价位，已有厂家能给到1.2初头的出厂价格。高价部分，仍有前期订单在执行，价格基本落在1.4左右的区间。

目前看组件涨价仍未成功，受制终端需求拉动影响，当前需求并无明显提升。展望8月，部分分销价格仍持续酝酿1-2分人民币的涨幅，然而后续是否落定目前仍旧需要端看需求启动的情况，厂家竞争订单、远期价格仍有让价，涨价成功落地机率有限。8月新单报价预期已来到1.2-1.28元人民币左右的水平，部分签单甚至有低于1.2元的价位。

当前组件价格已无太多毛利空间，成本受到挤压之下，后续价格调整空间将较为受限，三季度需观察需求以及限电影响，尚不排除有短期反弹的可能性。

本周海外组件价格暂时持稳，中国出口执行价格约每瓦0.165-0.185元美金（FOB），但报价也有下探趋势，8月执行价格恐将来到0.16-0.17美元左右的区间。

欧洲价格近期现货价格约在每瓦0.165-0.175欧元，黑背版约溢价2-2.5欧分，部分厂家持续出清库存，低价部分约0.15-0.16欧元有增多的趋势，在过往较少发生低于亚太地区的价格。而亚太地区价格暂时约0.16-0.18元美金。

区域制造组件价格暂时持稳，美国市场本季度价格维稳，但后续恐因为二三线制造分销价格影响，低价三季度仍有下调趋势。印度本地制造组件价格暂时持稳，而进口部分，受美国进口波动影响，部分输入印度的价格有下降趋势，中国制组件约0.16-0.17元美金、东南亚制组件约0.21-0.25元美金。

N型整体价格暂时持稳，N-HJT 组件（G12）近期执行价格约每瓦1.5-1.6元人民币，海外价格约每瓦0.197-0.22元美金。

TOPCon 组件（M10）本周价格区间约每瓦1.28-1.5元人民币，海外价格与 PERC溢价约1-1.5美分左右，价格约每瓦0.18-0.21元美金。

价格说明

• InfoLink 公示价格时间区间主要为前周周四至本周周三正在执行和新签订的合约价格范围。

• 2023年5月起电池片公示价格效率调整到23.1%，并添加TOPCon电池片人民币价格。

• 因市场流通率M6逐渐式微，2023年1月4日起全面取消M6产品报价，包含硅片、电池片、组件环节。

• 2023年1月4日起电池片效率统一为23.0%。

• 2022年12月起新增人民币N型组件报价，然而流通样本仍较少，公示价格仅能做为当周参考价格，后续将随时调整增加样本。明年估计添加美金报价。

• 2022年12月起硅片厚度统一为150μm。

• 2022年11月9日起单晶硅片210mm尺寸规格厚度由155μm降至150μm。

• 2022年10月起取消印度多晶组件报价、并将单晶组件报价调整为印度本土产制组件。

• 2022年9月起M6/M10/G12电池片效率调整为22.9%及以上。

• 2022年8月3日起硅片公示厚度由160μm降至155μm，价格相应调整。

• 2022年7月起取消多晶硅片、多晶电池片产品现货价格。

• 组件现货价格将调整区分细项，保留原先的加权平均价格以外，2022年7月起新增国内分布式与集中式现货价格。

• 2022年7月起美国、欧洲、澳洲区域组件价格改为182/210规格报价。

• 组件价格2022年3月16日起，国内组件均价以当周交付出厂价格（不含内陆运输费用）为主，主要统计以分布式、集中式、招开标项目加权平均测算，而低价将反映二线厂家、或者部分前期项目价格为主。

• 2022年3月起新增182/210mm 双面双玻组件不分区售价。

• InfoLink的现货价格主要参考超过100家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的“众数”资料作为均价（并非加权平均值）、但每周根据市场氛围略有微调。

• InfoLink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。

• M10电池片的“高点"栏位以东南亚电池片价格为主。

• 组件瓦数166组件瓦数为365-375 / 440-450W。182组件瓦数为535W-545W，210组件瓦数540W-550W。

• 2021年11月16日起美国201税率调整为15%、且双面组件免除201税率，因税率变化大，美国地区价格改以FOB报价(不含税及运费）。

• 印度价格为FOB报价不含关税。