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10月15日晶科能源在科创板IPO已提交注册,目前正在等待登陆的号角,一旦顺利上市,TOP5组件企业将齐聚A股。
不过,值得重视的是,不同于从美股回A的天合、晶澳和阿特斯,晶科能源是拆分上市,登陆A股后,将与晶科能源控股分别在科创板和纽交所同时挂牌,形成两地上市的格局。而随着TOP5组件企业齐聚A股市场,在同一资本市场环境下,企业间的竞争将愈发激烈。
一、营收PK
近年来,随着国内资本市场环境不断优化,光伏板块板块迎来了快速增长,TOP5组件企业业绩开始出现分化。其中,隆基表现尤为靓眼,2020年营收同比增长65.9%,环比2016年大幅增长了373.37%;晶澳科技借壳天业通联于2019年12月13日登陆深交所后,营收从2019年底的196.5亿元增长至2020年底258.5亿元,增幅达31.55%;天合光能自2020年6月10日登陆科创板后,2021年3月30日天合光能交出回归A股后的首份成绩单,报告期内公司实现营业收入294.2亿,同比增长26.16%。同期,在美股市场的晶科、阿特斯2020年营收较2019年同比分别增长14.14%、7.38%,整体业绩增长能力相比之下略逊于A股市场光伏企业。
(数据来源:东方财富网、企业招股书)
二、出货量PK
在组件出货上,TOP5排名位次不断更迭。2020年,隆基取代晶科登上了冠军宝座,而从美股回A的晶澳与天合之间也展开了前三的激烈争夺战,最终天合拿下第三的位次。2021年上半年,出货前三位置再次调整,隆基保持第一,天合冲到第二、晶澳排名第三,晶科滑至第四,虽然排名有所调整,但整体排名前五阵容不变。
三、产能PK
对于组件行业来说,产能扩充有利于稳固企业自身规模优势及提升市场占有率。从产能上看,TOP 5阵营企业间的产能差距也开始显示,隆基2020年组件规模从2019年的14GW大幅提升至50GW,晶科、晶澳、天合光能组件扩产规模呈倍数增长,阿特斯产能增长约31.4%。
为了平衡各环节利润,目前TOP 5企业产业链布局越来越趋于垂直一体化。2020年,隆基在硅片、电池及组件三个环节位列第一,硅片产能105GW,电池片38GW,组件65GW。天合光能电池、组件产能位列第二,分别为35GW和50GW,并与通威合建15GW拉棒+切片项目。晶澳、晶科产能布局相对均衡,而阿特斯在上述环节产能存在一定差距。
对此,阿特斯在招股书中曾提到,由于融资渠道相对受限,资金成本相对较高,近年来企业产能扩建速度也慢于部分第一梯队企业,与公司全球销售网络的能力相比,产能构成公司快速扩大业务规模的瓶颈。
值得一提的是,近两年间,相继宣布回归中国资本市场的还有大全新能源、昱辉阳光,随着这批曾经赴美上市的元老级企业回归A股,光伏产业竞争业态或将重新建立。
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