50亿美元出售化工+高调进军光伏产业 BP在下怎样的一盘大旗？

BP，究竟能否如约“零碳”？

1. 杀入美国页岩油，却灰头土脸而退

2010年的墨西哥湾漏油事故，不但重创了深海采油产业，也使得BP在美国的业务元气大伤，为此BP摩拳擦掌，随时准备再度“杀回”美国，重回昔日荣光。

海路不通，还有陆路：2018年8月，BP斥资105亿美元收购必和必拓(BHP Billiton)在美大部分页岩资产。这不仅是BP近20年来最大一笔收购交易，也是其全面走出2010年墨西哥湾漏油事故阴影的信号，同时标志着必和必拓全面退出美页岩舞台。

但相比于此时的意气风发， BP一定不会想到，仅仅大半年后，自己就会被页岩油弄得有些“灰头土脸”。由于页岩油成本的高企 ，导致行业盈利困难，33家美国最大的上市页岩公司（占美国页岩油产量的39％）从2019年开始不得不把工作重点放在削减债务上。

2019年3月，BP不得不出售价值70亿美元的美国陆上油气资产组合，包括部分页岩资产。不过这也没有阻挡住企业的债台高筑：截至当年6月30日，BP的净负债高达465亿美元，同比增长了18%。二季度的经营性营收则同比下滑了9%，至727亿美元。

【图】BP的营收和负债（2018Q1-2019Q2）（图片来源：界面新闻）

面对困境，坐以待毙显然不是办法，转型向新能源进军，似乎成为包括BP在内的能源巨头必然选择。正如它在2019年版《BP世界能源展望》中所预测的那样——石油作为世界最重要能源品种的地位，最快将在2040年被可再生能源代替。

【图】最快到2040年，可再生能源将取代传统能源的地位（图片来源：BP报告）

不过比起“温水煮青蛙”，改变总是痛苦的。对比其他能源巨头，壳牌表示，并明确通过发展绿色能源，力争在2035年实现世界第一能源企业的目标；道达尔也同样宣布，在2040年之前，立志使新能源业务的年盈利提升至总盈利的20%。

相比之下，BP给出的目标是：以2015年为基准，到2025年，公司在业务增长的同时保证碳排放不继续增长。如此“佛性”的目标，让人怀疑本文开头，BP到2050年彻底告别碳排放的flag究竟能否实现——这意味着每年需要减少4.15亿吨二氧化碳当量的排放。

不管怎么说，前途是光明的，道路一定是曲折的。近年来，BP在转型可再生能源，尤其是新能源的道路上，还是做了很多努力，不能一概抹杀。

2. 转型新能源之路，注定不平坦

2017年2月，BP集团宣布了未来会在五个领域积极发展风险投资和低碳相关的新业务模式，主要包括高级移动出行、电力和存储、碳管理、生物及低碳产品、数字化变革五大领域，每年投资额为2亿美元。

到了2018年4月份，BP重新宣布“对上述领域进行每年5亿美元的投资，其中3亿美元用于业务增长”。不过比起壳牌同期“每年10亿-20亿美元”的投入，还是有些相形见绌。

这样的谨慎不是没有道理的：BP曾在可替代能源业务方面投资了80亿美元，除了前文所述美国的风电业务和在巴西的生物燃料业务之外，其余项目事后被证明并不赚钱。因此，BP需要找到新的风口。

（1）下注移动出行，喜忧参半

从2018年起，BP在移动出行领域的布局明显加快。当年1月，BP向移动式EV快速充电系统生产商FreeWire科技投资500万美元；5月向超快速充电电池公司StoreDot投资2000万美元；6月，BP宣布收购英国领先的电动汽车充电公司Chargemaster。

而在中国市场，当年BP风投宣布对蔚来资本的美金基金投资1000万美元，用于支持蔚来探索电动汽车及相关技术、新能源基础设施、智能汽车系统、车联网和包括电池在内的新材料等方面的新机遇，希望蔚来能成为中国的“特斯拉”。

不过蔚来汽车后面的故事，大家也都知道了：蔚来不但没有像特斯拉那样一路大涨，反而2019年爆出“3年巨亏400亿元”，股票一日暴跌28%，不得不断臂求生，至今仍未走出困境——不知道BP有没有后悔当年的这笔投资。

当然这样说确实有点“事后诸葛亮”的感觉——初创公司，本来就是九死一生，因此只有多方面投资，才能最大程度化解风险。而BP显然明白这一点。

2019年年8月1日，滴滴与BP宣布成立合资公司，共同在中国建设开发和运营新能源车充电桩站，为滴滴车主和社会车主提供高效、便利的充电服务。也开启了充电桩市场的江湖。

虽然说充电桩市场的厮杀才刚刚开始，不过这次投资，似乎比投资蔚来的前景要好——就在今年5月，滴滴宣布，在“6年巨亏390亿”后，滴滴的核心业务——网约车业务已经在疫情前实现盈利。而核心业务的盈利，对企业的前景显然是正向信号。

况且，新能源汽车领域，中国仍然是最大的汽车市场。截至2019年底，国内新能源汽车保有量达381万辆，居全球首位。更为关键的是，占新能源汽车成本40%的动力电池领域，国内的宁德时代、比亚迪等已经走到世界的舞台，客户囊括了众多全球范围内的汽车品牌。

（2）加码光伏行业，牵手晶科

BP对光伏行业的兴趣重新燃起可以追溯到2017年12月——此时距离BP取消可再生能源部门已经过去了整整八年，当时BP以2亿美元收购了光伏企业Lightsource的43%的股份，随后将其更名为Lightsource BP，到2019年底，BP的控股比例达到50%。

自BP首次投资以来，Lightsource BP的业务已从五个国家扩展到13个国家，在欧洲、美洲和澳大利亚签署了重大项目，并已建立了超过12GW的开发项目。

但是光伏产业的未来在中国，BP，终于还是牵手中国巨头了。

就在今年7月6日，BP与国内光伏巨头晶科电力签署谅解备忘录。根据协议，双方将以设立合资公司的方式，联合开发中国大型商业楼宇和工业设施的应用场景，开发创新的、综合的能源解决方案业务。按照共同发布的公告，双方将联合开发中国境内的分布式光伏电站或者地面电站。

这是一次强强联合：在2019年世界500强排名中，BP位列第七；在光伏领域，晶科同样是巨头。2019年，晶科组件出货达到14.3GW，连续四年位居全球榜首。同时，晶科还手握3.09GW光伏电站资产，包括央企在内，规模在国内排名第六。

BP之所以选择中国下注，很大程度也是由于光伏产业在中国的迅猛发展：截至2019年底，中国多晶硅、硅片、电池片和组件的产能在全球占比分别达69.0%、93.7%、77.7%和69.2%，而随着国内龙头企业的大举扩张，这一占比还将提升。

新能源的竞争力也在大幅提高。就在国家能源局最近公布的2020年光伏竞价项目结果中，单个项目的最低电价仅为0.2427元/千瓦时，加权平均电价为0.3720元/千瓦时。这标志着新能源已经具有与化石能源正面竞争的能力。在世界其他一些国家地区，光伏发电也有着可观优势。

【图】近十年全球光伏发电成本下降显著（图片来源：彭博新能源财经）

今年7月2日就任BP中国总裁的杨士旭，也表达了自己对于新能源业务的信心：

我们将继续与合作伙伴一起，加强合作，为城市提供低碳创新解决方案。bp在中国将以更为敏捷、一体化的组织架构运行，不断实现发展计划。

为了实现新的远景和目标，BP需要根本重组。根据官网发布的计划，BP现有的、基本上独立的业务部门——上游和下游——将被拆分，BP集团将在全球范围重组成为一个更专注、更一体化的实体，由11个团队组成。这些团队的负责人将组成BP新的领导团队。

3. 新能源，能成为油气企业转型的法宝么？

而BP对光伏的关注，其实是各石油巨头的一个缩影，事实上，光伏成为各油气巨头的“新宠”，埃克森美孚、道达尔、壳牌等公司纷纷都在光伏领域展开布局。

尤其是道达尔，早在2011年，道达尔便收购Sunpower 8200万股股票，占据Sunpower总股份的66%，成为其第一大股东；2019年7月，道达尔与中国光伏企业远景集团各出资50%成立合资公司，宣布进军中国分布式光伏行业；2020年2月，道达尔宣布将收购光伏企业SunPower 67.6万股股票，价值约3100万美元。

对于新能源而言，最大的隐忧或是来自潮起之后的潮落——新能源汽车行业的起伏，正是这种气氛的体现。

依然以光伏为例。受2018年“531”新政冲击，行业骤然降温，掀起新一轮淘汰赛。历经近两年调整适应，行业趋于稳定。但随即迎来平价节点。目前，业内普遍形成的共识是，2021年1月1日，可再生能源补贴将正式退出，目前距离退出已经不足半年。

虽然由于技术进步和规模扩张，光伏度电成本已大幅降低，趋近平价，行业抗风险能力显著增强。但补贴正式退出是否还会引发一系列震荡，仍未可知。而BP在光伏上的投入，最后能够收到多少回报，也只有等将来的结果回答了。

不管怎么说，此次BP和晶科的牵手，展现出了一个新趋势——在中国可再生能源市场多有水土不服的国际石油巨头，选择和中国本土光伏企业合作，或许将是打开局面的一个新方式。特别是在当前复杂的国际局势下，资本何去何从，很多企业已经用实践作出了回答。