光伏企业2020Q1财报分析：屯银浆扩玻璃 辅材领域表现优秀

一季度，疫情冲击极大地加速了光伏行业落后产能淘汰及竞争格局的优化，激发企业进一步创新推动行业增效降本，最终带来了优势企业日渐扩大的市场份额和全面提升的盈利能力，这一点不仅在整个光伏行业，就是具体到辅料辅材环节，都是极为显著的。

（来源：微信公众号“SOLARZOOM光储亿家”作者：SOLARZOOM）

据SOLARZOOM记者观察，整个一季度，由于疫情影响合并当时并未明确的3.30抢装，光伏产品一反2019Q4以来持续低价的发展趋势逆向拉出了一根微弱的阳线，尤其是辅料辅材环节，受武汉封城影响，接线盒、密封胶、、铝边框、超白玻璃、背板……等80%以上厂家都聚集在临近湖北武汉出海口方向的江浙皖地区，在人员不足、原材料短缺、运输能力缺乏……等诸多因素的影响下，奇怪的呈现出一种既缺订单又缺原材料的尴尬局势。玻璃环节，信义光能、福莱特两大龙头并立，其后的亚玛顿、南玻A在玻璃整体涨价的趋势下，都收获颇丰，不少企业开始借机扩产；背板企业，福斯特、中来、赛伍、康维明、海优威等受困于原材料短缺，各有盈亏；金刚线企业积弱已久，自2019年下半年逐渐开始恢复元气，一季度受疫情影响盈利能力再次下挫；浆料企业，3月底白银价格走弱，大批企业上线锁定银价，给下游企业带来一定的利润空间。

背板企业

赛伍技术：深挖主营业务，净利稳步提升

4月28日，赛伍技术在《首次公开发行A股股票上市公告书》公布了2020年1-3月未经审计的财务数据。报告显示，2020年1-3月，公司实现营业收入47,319.22万 元，较去年同期下降5.92%，归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润为 4,204.99万元，较去年同期增长3.20%，截至2020年3月31日，公司资产总额为222,792.59万元，较2019年末下降0.48%，归属于母公司股东的所有者权益为 135,709.50万元，较2019年末增长3.75%。

关于业绩变动，报告认为，主要系公司资产状况良好，主营业务持续稳定发展。同时，一季度应收账款回款速度提升导致坏账计提金额有所减少，同时子公司经营改善，因此归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润保持同比增长。

福斯特：胶膜大佬，受疫情影响业绩摊薄

4月23日，福斯特发布其2020 年一季报。报告称，一季度公司实现营业收入15.09 亿元，同比下滑6.54%；实现归母净利润1.55 亿元，同比下滑28.31%；实现扣非归母净利润1.49 亿元，同比增长3.22%。按最新5.23亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.30 元，每股经营性净现金流-0.26 元。

关于业绩下滑，报告认为，主要系一季度国内新增光伏装机量受公共卫生事件影响下滑明显，公司核心产品光伏胶膜销量下滑拖累业绩。此外，应收票据计提坏账准备同比大幅增长，非经常性收益同比减少，摊薄公司业绩。

易成新能：常年积弱，谋局HJT

4月29日，易成新能公布其2020年一季报。报告显示，营业收入8.86亿元，同比下降39.47%；实现利润总额1,831.34万元,较上年同期减少95.44%；归属于上市公司股东的净利润1172万元，同比下降96.22%。基本每股收益0.0058元。

关于业绩下滑，报告认为，主要原因是,报告期内受国内外新冠肺炎疫情等不可抗力因素影响，公司上下游企业复工时间普遍延迟，公司大部分产品的销量和售价均受到很大影响，与上年同期相比，本报告期超高功率石墨电极产品盈利能力大幅下滑。Q2，有传平煤将以易成新能为名在年内投资10GW HJT产线，虽然目前尚无明确公告，然已经给常年积弱的易成新能注入了一剂强心剂。

玻璃企业

北玻股份：高附加值订单增加，受益特斯拉概念

4月28日，北玻股份公布2020年一季报。报告显示，一季度北玻股份的营业收入1.52亿元，同比下降26.24%；归属于上市公司股东的净利润548万元，同比增长134.8%。基本每股收益0.0058元。较上年同期扭亏为盈。收到与日常经营活动相关政府补贴款245万元。报告期收到的非经营性政府补贴收入增加。

关于业绩下滑，报告认为，主要系：1、主要系公司钢化产业和玻璃深加工产业的高附加值订单增加，毛利较上年同期增加；2、 2020年一季度汇率变动预计增加利润约200万元（该项目属于非经常性损益）。虽然业绩下滑，但是整个一季度北玻股份在资本市场上的表现出色，以“特斯拉概念股”的名义收益颇丰。

亚玛顿：光伏玻璃产销双升，净利润暴涨162.97%

4月29日，亚玛顿公布其2020年一季报。报告显示，2020年1月1日至2020年3月31日，公司实现营业收入293,185,522.48元，同比增加54.28％，归属于上市公司股东的净利润13,351,422.87元，同比增加162.97％。基本每股收益0.08元/股。

关于业绩变动，公告认为，主要系公司针对疫情影响采取的有效措施降本增效，缩减运营成本支出。营业收入本期较上年同期增加54．28％，主要原因系报告期公司光伏减反玻璃和太阳能瓦片玻璃的产销量较上年同期有较大幅度地提升。

福莱特：价格高位，订单饱满

4月19日，福莱特发布2020年第一季度报告。公告显示，报告期内实现营收1,203,086,382.75元，同比增长29.13%；归属于上市公司股东的净利润215,166,975.36元，同比增长97.01%。福莱特归属于上市公司股东的净资产4,726,571,657.34元，较上年末增长1.90%；经营活动产生的现金流量净额为99,771,857.93元，上年同期为206,219,332.36元。

关于净利润暴涨，报告认为，公司Q1收入环比下滑的情况下利润仍然实现增长，主要得益于3.5mm光伏玻璃售价自2019年12月至2020年3月末保持29元/平米的高价，带动公司2020Q1毛利率实现39.9%，环比提升4.9个百分点，同比提升11.6个百分点。同时，越南新产能受疫情影响延后，未能及时响应市场需求，也在一定程度上影响了公司的业绩。目前，越南2*1000吨/天光伏玻璃产线已基本完成厂房基建，进入设备安装调试环节；而受新冠疫情影国内技术人员暂无法到现场安装调试，新产能投产时间或延迟至下半年。

南玻Ａ：营收净利双降，拟入手装备制造

4月30日，南玻Ａ发布2020年第一季度报告。公告显示，本报告期营业收入1,733,965,637元，同比减少21.99%；归属于上市公司股东的净利润111,278,288元，同比减少15.82%；本报告期末总资产20,247,986,997元，较上年度末增长11.25%；归属于上市公司股东的净资产9,608,165,285元，较上年度末增长1.19%。

关于业绩下滑，报告认为，主要系受政策与疫情影响，一季度太阳能光伏市场仍在低谷徘徊，特别是材料生产端市场。同时，受低电价地区兴建新兴产能的快速释放与新技术的持续导入的双重影响，太阳能产业经营发展承受较大压力。此外，报告期内南玻A发布公告拟募资31.5亿投入太阳能装备制造基地项目，未来走向目前尚不清楚。

金刚线企业

岱勒新材：两手抓研发和成本，一举扭转公司颓势

4月29日，岱勒新材发布2020年第一季度报告。公告显示，2020年第一季度实现营收59,551,617.95元，同比增长3.03%；归属于上市公司股东的净利润2,766,407.08元，较上年同期-425.97万元同比增长164.94%。较上年同期扭亏为盈。

关于业绩提升，公告认为，因国内新型冠状病毒肺炎疫情的影响，公司短期停工停产，且疫情期间防疫成本增加，对公司经营业绩造成了一定程度的影响。但同时为应对市场的发展变化，满足客户需求，公司也重点加强了技术研发和成本控制力度，本报告期营业收入较上年同期略有增长。

东尼电子：光伏业务日趋弱势，有传言可能被切割

4月25日，东尼电子发布2020年第一季度报告。公告显示，年初至报告期末营业收入137,452,273.32元，同比增长61.49%；归属于上市公司股东的净利润20,781,810.89元，上年同期-34,995,462.24元；基本每股收益0.10元，上年同期-0.18元；2020年一季度经营活动产生的现金流量净额114,786,623.88元。

关于业绩变动，报告认为，主要系消费电子类产品销售增加，同时报告期内收到政府补贴较多，达到1190.66万元。报告显示，一季度公司光伏和新能源业务营收和毛利率双跌，尤其是光伏主营产品金刚石切割线被普遍认为已进入红海搏杀阶段，挑战巨大。同时有消息传出，认为种种迹象表明，东尼电子对其光伏及新能源业务恐有新的安排，目前消息尚未证实。

三超新材：产品品质改善，生产成本下降

4月24日，三超新材披露2020年一季报。报告显示，公司2020年一季度实现营业总收入6130万，同比增长6.4%；实现归母净利润231.2万，同比增长61.3%；每股收益为0.02元。报告期内，公司毛利率为31.7%，同比提高10.3个百分点，净利率为3.8%，同比提高1.3个百分点。

报告期内业绩变动是因为：1.随着光伏行业逐渐回暖，且自2019年三季度以来，公司硅切片线生产的品质稳定性得到了改善，金刚石单耗、裸线利用率也有了较为明显的改善，生产成本下降较为明显，因此预计报告期内净利润较去年同期有所增长。2.受新型冠状病毒疫情影响，公司及相关产业链复工延迟，对公司第一季度的生产及销售产生一定影响。

恒星科技：资产处置收益减少，净利润下降

4月24日，恒星科技披露2020年第一季度报告。报告显示，公司今年1-3月实现营业总收入4.9亿，同比下降28.72%，实现归母净利润604万，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润203.61万元，同比增长259.29%，经营活动产生的现金流量净额为4738.86万，同比增长305.55%。报告期内，公司毛利率为14.3%，同比提高1.9个百分点。

关于业绩变动，报告认为，主要系受新冠疫情影响公司2020年第一季度营业收入较上年同期有所下降；同时，资产处置收益较上年同期有所减少，致使归属于上市公司股东的净利润较上年同期相应减少。

豫金刚石：暴雷遗祸，独董认为财报不保真

5月1日，豫金刚石发布2020年第一季度报告。公告显示，2020年第一季度实现营收104,450,893.35元，同比下滑60.91%；归属于上市公司股东的净利润-52,835,944.60元，较上年同期由盈转亏。

关于业绩下滑，报告认为，主要原因为受新型冠状病毒肺炎疫情影响,公司人造金刚石单晶及大单晶产品收入较上年同期下降,毛利率也较上年同期下降,导致主营毛利较上年同期减少。公司2020年第一季度预计非经常性损益对净利润的影响金额为67万元。

浆料及添加剂企业

苏州固锝：营收利润双降，加大加大HJT产品的力度

4月30日，苏州固锝公布其2020年一季报。报告显示，其营业收入3.26亿元，同比下降22.98%；归属于上市公司股东的净利润1293万元，同比下降25.4%。基本每股收益0.0178元。

关于业绩下滑，报告认为，主要系1、新冠疫情在国际上的蔓延，光伏产业下游需求减少，导致公司销售同比下降。2、公司加大HIT银浆等新产品的研发力度，同时进一步提升单晶PERC浆料产品及转化效率。目前HIT浆料产品已经进入可市场化阶段。

三孚股份：营收、利润双降，新产能二季度末完成

4月30日，三孚股份披露2020年一季报。报告显示，公司2020年一季度实现营业总收入2.3亿，同比下降21.3%；实现归母净利润1265.7万，同比下降54.7%，降幅较去年同期扩大；每股收益为0.08元。报告期内，公司毛利率为22.9%，同比降低4.5个百分点，净利率为5.3%，同比降低4.1个百分点。

关于业绩下滑，报告表示，主要系本期收入降低，利润有所减少导致。此外，公司“年产500吨电子级二氯二氢硅及年产1,000吨电子级三氯氢硅项目”目前处于在建过程中，设备采购及主体框架建设已基本完成，设备安装及其他土建工程也在稳步推进，预计2020年上半年建设完成。