登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
2018年以来,港股私有化案例可谓是接二连三。
数据显示,2018年私有化退市的企业有3家,2019年港股完成私有化退市的有10家企业,创历史新高。
值得注意的是,央企是近两年来港股私有化大潮的「排头兵」。2018年,哈尔滨电气(01133-HK)、中外运航运这两家国企宣布进行私有化,前者私有化失败,后者成功退市;2019年,国企清洁能源能源公司扎堆宣布私有化,其中包括华能新能源、中电绿色清洁能源和中国电力清洁能源,目前已从港股退市。
而如今,也有一家国资新能源企业宣布要进行私有化退市,这家企业就是华电福(00816-HK)。华电福新6月1日发布公告称,由其控股股东华电集团全资拥有的福建华电福瑞提出按每股H股2.5港元收购价私有化公司。H股要约价较最后收市价1.51港元,溢价约65.6%。若私有化建议完成后,将撤销华电福新上市地位。
公告发出后次日,华电福新股价开盘飙升超过50%,最终收涨60.26%,刷新两年多新高。同时,华电福新私有化消息披露后还引发港股风电股的狂欢,风电股在6月2日全线走强,其中大唐新能源(01798-HK)、龙源电力(00916-HK)和江山控股(00295-HK)分别收涨15.15%、9.4%及13.21%。
股价飙升,意味著市场对华电福新私有化价格持接受的态度,认为收购价合理。参考华能新能源当时私有化价格亦让市场接受,华能集团于2019年10月按每股H股3.17港元(即相等于6.3倍2020年市盈率)提出私有化华能新能源,较3月7日首次提出私有化建议前最后一个交易日收盘价溢价约46.08%。
若华电福新此次私有化成功,标志著港股市场就只剩下龙源电力、大唐新能源以及中广核新能源这三家国资新能源企业,也引发了市场推测这几家新能源股也将获大股东私有化。
华电福新私有化的背后
港股私有化退市的主因之一,是港股估值普遍较低。当前,港股的估值普遍不如A股,港股市场大约80%的资金集中在20%的优质股上,且港股市场MSCI净流出,外资把估值「往死里杀」,造成很多港股企业估值过低。
这也是一些企业从港股私有化退市之后择机重回A股的原因。回顾已从港股私有化退市的企业,都面临估值低迷,流通性差的问题,这些问题造成企业筹资困难,上市地位如同鸡肋。
例如,去年私有化的华能新能源、中电绿色清洁能源和中国电力清洁能源在私有化前市盈率均不超过10倍,股价长时间徘徊在3港元以下;而于6月2日,A股风电板块市盈率为20.22倍,均价为6.292元人民币,港股和A股的估值差距一目了然。
无疑,华电福新也面临同样的状况。目前,华电福新市盈率为9.78倍,市净率仅为0.516倍。从其股价走势图可见,华电福新的股价仅在上市后的两年有表现,近5年来,其股价不断探底,价格始终处于较低水平,从2016年至今,最高价格也未超过2.5港元。
几乎所有选择私有化的公司都提到股票流动性有限、估值与股价低迷,华电福新也逃不过这些现实。在这种背景下,华电福新股权融资受到极大困扰。过去几年,华电福新未能进行股权融资获得资本,无法通过增资的方式引进新股东,这也代表著失去了上市平台的优势。
新能源行业属于重资产行业,股市中股权融资受限,对一家新能源企业的发展来说是极大挑战。
进入2020年,我国平价上网进入新台阶。在2019年,《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》指出,已基本具备与燃煤标杆上网电价平价(不需要国家补贴)的条件;而根据现行政策文件,对于陆上风电项目,2021年1月1日及以后新核准的项目,全面实现平价上网,国家不再补贴。
因此,在平价上网时代到来以及补贴拖欠和退坡双重影响下,大量风电及光伏企业的降本压力增大,提高风电及光伏机组利用小时数是著力点。加之竞争日趋加剧,风电及光伏企业开始增加陆地大容量风机的应用,并加码利用小时数高但单位造价高的海上风电项目。2019年底,华电福新在建项目38个,水电在建容量1,200兆瓦。
华电福新在2019年报中称,将加快海上风电工程建设进度,开展福清海坛海峡海上风电现场施工,浙江玉环、广东阳江海上风电项目力争早日具备开工条件。2019年,华电福新已在福建、浙江等沿海取得近百万海上风电优质资源。此外,华电福新还计划加大对燃气、气电、核电、生物质能等清洁能源项目。清洁能源项目规模的持续推进,就需要耗费大量的资金。
过去几年,华电福新的主要融资手段为来自银行等金融机构的借款、超短期融资债券等。从2019年的财报看,华电福新2019年底的短期借款及长期借款余额一共高达630.45亿元,浮动利率借款为376.78亿元,占净借款总额61.57%,由此可见华电福新对外部资金的依赖。此外,受2019年收回可再生能源电价附加补助减少、资产证券化规模下降影响,华电福新导致经营活动净现金流入减少69.77亿元。
近两年,华电福新通过发行计入权益的永续中期票据及可续期公司债券减少了有息负债的规模,资产负债率从2017年的75.32%下降到2019年的66%。
债务水平高以及融资渠道并不丰富的情况下,华电福新私有化也是融资难等原因下无奈的选择,有利于业务整合,在未来业务发展方面更具灵活性及效率,也可加快混改进程。鉴于清洁能源行业及公司的发展战略,出于增加融资额考虑,加上需要继续在资本市场层面规范化运作,华电福新未来若港股私有化成功后不排除登陆A股的可能,毕竟资本是天生逐利的。
于2019年12月31日,华电集团持有华电福新62.76%股权,中国再保险持有7.68%股权,国资持股比例超过了70%。根据港交所规则,要约方必须收购超过90%的独立股东持有的股份才能成功,而按照目前华电福新股价表现看,绝大部分中小股东是支持要约方案的,因此华电福新此次私有化成功率较高。
清洁能源转型成效显著
清洁能源是未来能源发展的大势所趋,华电福新当前已走在了国内行业前列。
早在2016年,华电福新的清洁能源装机占比就高达76%,清洁能源板块包括风电、水电、太阳能、分布式天然气等。
截至2019年底,华电福新累计控股装机容量16,453.1兆瓦,清洁能源装机容量占比达到78.1%。在港股7大新能源发电企业(包括已退市企业)中,华电福新的清洁能源装机容量比重最高,高于分别排名第二及第三的中广核新能源(01811-HK)72.4%的比重及京能清洁能源(00579-HK)51%的比重。
华电福新的煤电、水电资产和项目全部分布在福建区域,风电等其余板块主要分布在全国27个省、市、自治区及欧洲地区。自2016年以来,华电福新没有新增煤电装机项目,而是加大了对风电、水电等清洁能源的装机容量。2016年-2019年,华电福新风电、水电、太阳能发电和天然气发电装机容量分别增长220%、3.99%、24.33%及86%。
2016年-2019年,受平价上网政策影响,华电福新清洁能源各大板块平均上网电价均出现下滑,其中风电平均上网电价(不含税)由459.5元╱兆瓦时下降至419.59元╱兆瓦时。平均利用小时数方面,风电项目平均利用小时数显著提高,由1765小时增至2099小时;水电项目平均利用小时数受制于水流量的自然因素而波动;煤电、太阳能板块平均利用小时数则由较大幅度提升。
经营业绩方面,得益于清洁能源装机量的提升,华电福新营收在过去5年稳中有升,2019年营收接近200亿元。净利润则表现不稳定,煤电受煤价影响大,水电则受自然影响大,该两个领域成为华电福新业绩不稳定的因素。
不过,由于疫情造成全球市场电力需求下降,自今年4月以来,动力煤需求和价格双双大跌,这对于火电企业来说是增厚利润的好时机。
小结:作为国资清洁能源企业,华电福新前景佳,且基本面较强,此番溢价私有化对于公司及股东来说,是双赢的选择。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
华电福新周宁抽水蓄能有限公司数字技术监督关键技术研究及应用项目招标公告发布时间:2023-10-09(招标编号:CHDTDZ032/21-QT-012)招标条件华电福新周宁抽水蓄能有限公司数字技术监督关键技术研究及应用项目项目己批准,招标人为华电福新周宁抽水蓄能有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现
北极星电力网获悉,华电福新新疆农垦能源发展有限公司100%股权近日在北京产权交易所挂牌转让。项目名称:华电福新新疆农垦能源发展有限公司100%股权转让底价:3774.51万元信息披露时间:2022-12-01至2022-12-28所属行业:电力、热力生产和供应业
新疆塔城地区工信局紧紧围绕“招商为要、项目为王、落地为大”的理念,坚持抓重点、强服务,主动作为,克服国内疫情多点散发与局部性聚集性疫情共存形势,持续推动华电福新和布克赛尔能源100万千瓦光伏电站、配置5万千瓦/10万千瓦时储能项目有序建设。华电福新和布克赛尔能源计划总投资50亿元,分两期
9月22日上午,华电福新泰兴黄桥经济开发区一期11.58702兆瓦分布式光伏项目开工。据了解,该项目一期总装机容量为11.58702兆瓦,共安装19051块565峰瓦单晶高效组件,每年可为电网提供1069.94万千瓦时绿色电能,可节约标煤0.33万吨,减少二氧化碳排放0.87万吨、二氧化硫排放1.71吨、氮氧化物排放1.91吨。
据资本市场电子化信息披露平台显示,华电新能源集团股份有限公司(以下简称“华电新能源集团”)预披露招股说明书,公司计划在上交所主板挂牌。说明书显示,华电新能源集团主要资产遍布国内30个省(直辖市、自治区),全面覆盖国内风光资源丰沛和电力消费需求旺盛的区域,是国内最大新能源公司之一。华
华电福新退市后,以子公司福新发展为主体,开始了新能源资产重组。华电集团、华电国际先后将超过2000万千瓦的新能源资产注入福新发展,“千亿市值新能源航母”即将起航。
12月7日,中国华电旗下华电福新能源发展有限公司(以下简称华电福新发展)增资引战项目正式签约
12月7日,华电福新能源发展有限公司(以下简称“华电福新发展”)完成增资引战项目签约,成功引入中国人寿、中国国新、国家绿色发展基金、南方电网等13家战投,募集资金达到150亿元,超募30亿元,集团公司本年度重大资本运营项目得以高质量收官。
近日,华电集团发布“华电福新能源股份有限公司蒙东分公司所属风电场集中采购项目招标公告”,招标项目以技改为主。
9月16日06时02分,在广东阳江青洲海域,“海上大力士”振华30起重船舒展吊臂,成功完成华电广东阳江青洲三500兆瓦海上风电项目海上升压站吊装施工,标志着广东省分裂变中最大、国内海上升压站面积最大的海上风电“心脏”稳坐青洲三项目风场中心。
4月25日,中国华电党组书记、董事长温枢刚出席第四届数字中国建设峰会开幕式及福建省与中央企业项目合作座谈会。座谈会上,华电福新能源发展有限公司与福州市鼓楼区签订战略合作协议。
把内蒙古建设成为我国重要能源和战略资源基地是习近平总书记交给内蒙古的五大任务之一。通辽新能源资源丰富,政策条件集聚,新能源发展优势突出。一方面,通辽风光资源富集,属于二类资源区,风能资源具有风向稳定单一、持续时间长、无破坏性风速等特点,新建大型机组平均利用小时数达3500小时以上,利
中国国家主席习近平于2024年11月20日对巴西进行国事访问。访问期间,双方签署38项合作文件,具体清单如下:一、两国联合声明《中华人民共和国和巴西联邦共和国关于携手构建更公正世界和更可持续星球的中巴命运共同体的联合声明》二、双方签署和达成一致的合作文件1.《中华人民共和国政府和巴西联邦共和
11月21日,黑龙江省发展和改革委发布关于2023年全省承担可再生能源消纳责任市场主体消纳量完成情况的公告。原文如下:黑龙江省发展和改革委员会关于2023年全省承担可再生能源消纳责任市场主体消纳量完成情况的公告为加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系,促进可再生能源开发利用,按照发改能源〔2019
今年以来,青海省能源局党组坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻习近平总书记三次视察青海重要讲话和关于国家能源安全重要论述以及对能源工作的重要指示批示精神,立足主责主业,认真践行“干部要干、思路要清、律己要严”要求,聚焦青海打造国家清洁能源产业高地,扎实推动各
11月18日从国网浙江省电力有限公司获悉,1~10月,浙江新增风电、光伏发电装机容量1037万千瓦。截至10月31日,浙江风电、光伏发电装机总量达5000万千瓦,占省内电源总装机容量的34.7%,其中光伏发电装机容量4357万千瓦,风电装机容量643万千瓦。新能源发电装机规模的增长带动了新能源发电量大幅增长。1
根据巴彦淖尔市政府网消息,近年来,巴彦淖尔市加快推进大型风电光伏基地建设,累计获批实施国家大型风电光伏基地项目3个,总规模1560万千瓦。其中,上海庙至山东直流特高压通道配套可再生能源基地巴彦淖尔区域160万千瓦风电项目是国家第一批沙戈荒大型风电光伏基地项目,新建风电装机160万千瓦,2023
11月15日,天津市工业和信息化局发布关于做好天津市2025年电力市场化交易工作的通知,包含《天津市电力中长期交易工作方案》、《天津市电力零售市场交易工作方案》、《天津市绿电交易工作方案》、《天津市独立储能市场交易工作方案》、《天津市电力市场履约保障凭证工作方案》。其中《天津市绿电交易工
近期,马萨诸塞州立法机构通过了参议院第2967号法案,该法案将加速马萨诸塞州整体太阳能和储能技术的建设。据太阳能行业协会(SEIA)称,该法案解决了太阳能和储能行业面临的主要挑战。其“常识性改革”将帮助联邦采取快速且具有成本效益的行动来应对气候危机。该法案将在州长MauraHealey签署后正式立
11月20日,国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份,全社会用电量7742亿千瓦时,同比增长4.3%。从分产业用电看,第一产业用电量106亿千瓦时,同比增长5.1%;第二产业用电量5337亿千瓦时,同比增长2.7%;第三产业用电量1367亿千瓦时,同比增长8.4%;城乡居民生活用电量932亿千瓦时,同比增长8.
11月19日,云南发改委、能源局发布《关于印发云南省2024年第三批新能源项目开发建设方案的通知》,纳入云南省2024年第三批新能源项目开发建设方案实施的项目共51个,装机405.295万千瓦,其中,光伏项目41个、装机容量321.17万千瓦,风电项目10个、装机容量84.125万千瓦。文件指出,按照装机的10%配置调
10月23日,山东省淄博市高青县发改局发布《关于高青县2024年第七批光伏平价上网项目的公示》,淄博悦晟建材销售有限公司2100KW分布式光伏发电项目被纳入。原文如下:关于高青县2024年第七批光伏平价上网项目的公示根据省发展改革委、省能源局《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的通知》(
10月15日,高青县发展和改革局发布关于高青县2024年第六批光伏平价上网项目的公示。文件显示,山东省淄博市高青县中小学4889.94KWp分布式光伏发电项目,建设内容为利用高青县中小学屋顶建设4889.94KWp全额上网光伏项目。包括高青一中、高青二中、高青四中、高青五中、实验中学、职业中专、特殊教育学校
从陕西建工安装集团矿业有限公司官微获悉,8月20日,陕西榆林榆阳300MW光伏平价上网项目全容量并网。该项目为同时期陕西省单体容量最大的光伏(治沙)项目,位于陕西省榆林市榆阳区麻黄梁镇。该项目的成功并网,不仅实现了经济效益和生态效益的共赢,也是对国家推进光伏产业和防沙治沙融合发展的有力践
北极星太阳能光伏网获悉,7月15日,河北省自然资源厅发布《关于新建尚义高登峰100兆瓦光伏平价上网项目建设用地的批复》,同意转用、征收集体农用地0.8913公顷(其中耕地0.8236公顷、非耕农用地0.0677公顷),以出让方式供地,作为新建尚义高登峰100兆瓦光伏平价上网项目建设用地。批复要求,尚义县人
6月24日,烟台市发展和改革委员会公示2024年6月份第2批烟台市无补贴平价上网光伏发电项目。根据公示,经审核烟台瑞城光伏新能源有限公司300kW地面分布式光伏项目等56个项目符合平价上网条件,规模共计2.21万千瓦。原文如下:光伏发电项目平价上网确认公告(2024年6月份第2批)按照省发展改革委、省能源
按照省发展改革委、省能源局《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的通知》(鲁发改能源〔2019〕367号)有关要求,经审核烟台市蓬莱区小门家镇转山高家村经济合作社100kW分布式光伏发电项目等32个项目符合平价上网条件,现予以公布。烟台市发展和改革委员会2024年3月18日
根据山东省能源局《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的通知》(鲁发改能源〔2019〕367号)要求,国网山东省电力公司淄博供电公司对符合接入条件的分布式太阳能光伏项目出具了同意接入淄川地区电网的消纳意见。经我局对企业的申报材料进行了审核确定,现予以公示。公示时间为2024年3月7日至
河北省自然资源厅(海洋局)近期发布《关于秦皇岛盛通光伏发电有限公司100MW市场化并网平价光伏项目建设用地的批复》,同意转用、征收集体农用地1.8242公顷(非耕农用地),以出让方式供地,作为秦皇岛盛通光伏发电有限公司100MW市场化并网平价光伏项目建设用地。原文如下:青龙满族自治县人民政府:秦
1月6日,烟台市发改委发布光伏发电项目平价上网确认公告,共21个项目,159.82kW。详情如下:按照山东省发展改革委、省能源局《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的通知》(鲁发改能源〔2019〕367号)有关要求,经审核烟台诺雅那家居用品有限公司159.82kW分布式光伏发电项目等21个项目符合
1月4日,关于沂源县2024年度第二批光伏平价上网项目的公示,公示文件表示,国网山东省电力公司沂源县供电公司对符合接入条件的4家企业的5个光伏项目出具了分布式光伏发电项目无补贴平价上网的意见。沂源县发展和改革局局对企业的申报材料进行了审核,项目为19.8KW、252KW、399.96KW、5MW和5MW平价光伏
2023年12月29日,沂源县发展和改革局发布关于沂源县2023年度第三十二批光伏平价上网项目的公示,共计三个光伏项目,分别为1.9MW、2.8MW和4.5MW平价光伏项目。原文如下:关于沂源县2023年度第三十二批光伏平价上网项目的公示根据省发展改革委、省能源局《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!