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04 行业点评
4.1 事件:大众汽车年度会议要点:聚焦新能源
点评:
1、大众ID.3软件问题进展:公司全新搭建软件构架,目前确实面临诸多困难,但有信心今年夏天开始推出该车型。ID.3目前已经可以实现OTA(空中下载更新),但只限于部分关键的功能,而非全部。
2、欧洲碳排放法规:不确定政府是否会推迟2020年碳排放法规考核,但这不会影响公司电动化的战略,公司电动化产品十分畅销,有信心够满足2020年的考核要求。
3、电池技术路线:当前主要采用三元622电池,2021年开始导入811,以降低成本。下一代电池技术路线:预计2023年导入硅碳负极,2025/2026年导入固态电池。
4、电池成本:当前阶段电池(cell)价格为100美元/kwh,pack后的价格为120美元/kwh。
5、电池采购战略:针对外购和自产比例,主要取决于电动车市场以及合资电池企业(Northvolt)的表现。当前参股公司Quantum提供很好的技术支持,Northvolt AB预计2023年开始批量供货,合资电池企业(Northvolt)2024年开始批量供货;合资电池企业初始产能规划16Gwh,未来可扩产至24Gwh。
6、产销规划:预计2025年电动车销量300万辆,主要在欧洲和中国市场均分,美国市场有少量贡献。
7、充电技术:目标是10分钟实现5%电量充到80%。
8、投资建议:大众全面转型电动化,面临诸多技术挑战,同时需要应对海外疫情影响。大众力保今年夏天如期交付ID.3,我们预计今年大众新能源车排产50-60万辆(EV+PHEV),2025年排产300万辆,复合增速40%,今年下半年需求和供给的提升,产销大幅度提升。看好大众MEB产业链。推荐宁德时代、科达利、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、当升科技等。
风险提示:大众新能源汽车产销不达预期
4.2 事件:目前海外订单仍在执行中,客户尚未因公共卫生事件做出重大调整。预计上半年订单执行问题不大,后续情况需要观察,当前节点未看到显著影响
点评:
1、 2020年全球需求仍维持增长判断:
🔹国内:短期影响基本消除,全年40GW以上,全年前低后高。19年结转项目有望集中于6月30日并网,预计4-5月需求拐点向上。下半年集中建设2020年竞价项目,多省维持12月31日并网节点,项目年内兑现度较大。
🔹海外:公共卫生事件若半年内稳定,则下半年仍有较大概率通过加速建设,完成原规划目标。调研反馈,若短期影响下,海外需求或延后但不会消失,2020年无法完成的将结转至2021年。考虑组件降价刺激需求,待情况好转后,需求规模有望超预期。
2、产业集中度被动提升,龙头公司确定性强:
国内生产有序恢复中,但2月仅龙头复工和原材料充足采购,春节期间停产的小企业复工困难。且2月以海外需求为主,仅出售到海外的企业能够保持正常的出货。叠加现金流等优势,龙头公司集中度持续提升,稳定生产、订单饱和、成本优势使得龙头业绩确定性强。
3、投资建议:光伏市场空间广阔,当前正值平价关键阶段。国内政策落地叠加技术进步,需求确定性强。海外需求尚未受到影响,产业龙头集中度显著提升,推荐:通威股份、隆基股份、福莱特、东方日升、阳光电源、林洋能源等
风险提示:全球需求不及预期,用电增速不及预期,国际贸易摩擦加剧等
4.3、事件:财政部下发新能源补贴清单
点评:
1、财政部下发《关于开展可再生能源发电补贴项目清单有关工作的通知》正式实行可再生能源发电补贴项目清单模式,原有电价补贴目录模式作古。已纳入第一批至第七批补贴目录的项目自动纳入补贴清单。
解读:
🔹补贴拖欠问题有望缓解。存量项目自动转入补贴清单,且应该在首批补贴范围内。
🔹补贴新政以具体项目为基本单位,财政补贴支出规模更加可控,规避了原仅规定补贴电价,从而可能导致规模过大、入不敷出的问题。
2、首批补贴清单限定并网时间。对2016年3月后并网项目,光伏项目应在2017年7月底前全部机组完成并网(光伏“领跑者”基地项目和2019年光伏竞价项目并网时间可延长至2019年12月底),风电应在2019年12月底前全部并网。
解读:
🔹2017年7月和2019年12月分别对应光伏和风电装机容量达到“十三五”规划的时间节点,即首批补贴主要补贴十三五规划容量内的装机。
🔹竞价项目支持意图明显,对普通光伏并网要求为2017年7月底,而2019年光伏竞价项目只要在12月底并网即可申报首批补贴。
🔹本次仅为首批申报,主要解决早期存量问题,在2017年7月底后并网的光伏项目也可申请后续补贴。
3、首批补贴清单限定申报范围。要求申报项目符合国家能源主管部门要求,按照规模管理的需纳入年度建设规模管理范围内。
解读:
🔹意味着之前未纳入年度建设规模的项目不能申请补贴,也许转平价项目是较好的选择。
4、新增补贴清单由电网公司定期公布,2020年4月30日完成第一阶段补贴清单的审核发布工作;6月30日完成首批补贴清单的审核发布工作。
解读:
🔹补贴清单的审核权力交给了电网,两个原因,一是之前规定明确电网公司为补贴发放主体,财政部的补贴将先下发至各电网公司,二是因为电网公司对于项目的实际并网情况最为了解。
投资建议:存量补贴发放有望改善,19年已并网竞价项目优先申报,竞价政策得到兑现。推荐行业龙头:通威股份、隆基股份;关注:晶澳科技、东方日升等。存量光伏电站资产迎来价值重估,推荐:林洋能源、正泰电器。关注光伏新技术应用,210硅片:中环股份、异质结:捷佳伟创、迈为股份、山煤国际。
风险提示:首批补贴清单规模不及预期,后续补贴项目审批缓慢,兑现不及时。
05 公司新闻及点评
5.1 事件:恩捷股份发布 2019 年年报:2019 年公司实现营业收入 31.6 亿元,同比增长 29%,实现归属母公司净利润8.5亿元,同比增长 64%,实现扣非归母净利润 7.53 亿元,同比增长137%,业绩符合预期。
点评:
1、隔膜海外供货增加,收购捷力持续提升市占率:预计全年出货约8亿平米,其中海外1.2-1.3亿平米,出货占比15%-17%。公司2018年市占率44%,2019年43%,市占率相对稳定,但公司收购苏州捷力进一步提升市占率,2018-2019 年苏州捷力市占 12%、11%,两者合计市占56%、54%,占据国内半壁江山。
2、三费比例略有增长,研发费用提升明显,重点支持涂布膜研发:公司 2019年三费比例14%,同比增长0.8pcts;其中管理费用同比下降20%,财务费用同比提升300%,主要是债务融资增加相应费用。研发费用同比增长60%,且重点支持涂布膜和高性能的基膜研发。我们预计公司基膜优势明显,而涂布技术将让公司持续保持行业领先优势。
3、产能持续扩张,受益海外供应:截至2019年底,公司基膜产能23亿平米,珠海(二期)、江西通瑞、无锡基地同时推进,预计2020年新增10亿平米,合计 33亿平米。同时收购苏州捷力,新增产能约4亿平米。产能位居全球第一。LG 化学放量在即,公司海外供应有望持续超预期。
4、盈利预测:公司在湿法隔膜领域竞争优势得以证明,产能、成本、客户结构是公司三大核心竞争优势,我们调整了公司盈利预测,预计公司2020-2022年净利润分别为11.3、14.3、18.4 亿元,对应3月16 股价PE分别为35、28、22倍。维持审慎增持评级。
风险提示:新能源汽车产销不达预期风险;隔膜产品价格下降幅度过大风险
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5月17日,国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份,全社会用电量7412亿千瓦时,同比增长7.0%。从分产业用电看,第一产业用电量96亿千瓦时,同比增长10.5%;第二产业用电量5171亿千瓦时,同比增长6.2%;第三产业用电量1270亿千瓦时,同比增长10.8%;城乡居民生活用电量875亿千瓦时,同比增长5.9%
永清环保公布,近日,永清环保股份有限公司与云南鹏道新能源有限公司(简称“鹏道新能源”)签订了《云南昆明市官渡区俊发·新螺蛳湾国际商贸城一期、二期、三期C6市场楼顶光伏发电项目PC总承包合同》。合同总金额1.6948亿元人民币。
4月份,规模以上工业(以下简称规上工业)原煤、原油、天然气、电力生产总体平稳。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产降幅收窄,进口明显回升。4月份,规上工业原煤产量3.7亿吨,同比下降2.9%,降幅比3月份收窄1.3个百分点;日均产量1239万吨。进口煤炭4525万吨,同比增长11.3%。1—4月份,
5月14日,山高新能源发布公告称,于2024年5月14日(交易时段后),英裕香港(公司的直接全资附属公司)与山东高速新能源开发就于中国成立合资企业订立投资合作协议。根据投资合作协议,认缴出资总额(即注册资本总额)为人民币6000万元,其中40%(即出资额人民币2400万元)将由英裕香港出资及余下60%(即人民币3
5月15日,风范股份发布公告称,控股股东股份转让暨控制权变更事项已完成,现公司的实际控制人已变更为唐山市人民政府国有资产监督管理委员会。公告表示,2024年2月20日,风范股份接到通知,公司控股股东、实控人范建刚及其一致行动人与唐山金控产业发展集团有限公司(简称“唐控产发”)签署股份转让协
2024年5月15日,河北邯郸永洋钢铁举行30兆瓦光伏发电项目开工启动仪式。据悉,永洋特钢“30MW(兆瓦)分布式光伏发电”项目,项目总投资9000万元,计划分两期实施。其中,一期建设18MW(兆瓦)预计2024年9月底建成,预计绿电年发电量2872万度,年减排二氧化碳19440吨。二期建设12MW(兆瓦)预计2025年6
5月15日,国家电投党组书记、董事长刘明胜在南宁市拜会广西壮族自治区党委书记刘宁、自治区主席蓝天立,并共同见证《广西壮族自治区人民政府国家电力投资集团有限公司全面深化战略合作协议》签署。广西壮族自治区党委常委、自治区常务副主席许永锞,自治区党委常委、秘书长周异决,国家电投党组成员、
技能竞赛强素质匠心传承展风采4月23日-25日经过3天激烈角逐华电内蒙古能源有限公司2024年光伏发电运维技能大赛在内蒙古自治区锡林浩特市圆满落下帷幕内蒙古公司党委委员、副总经理、工会主席王效讲话王效指出,本次大赛是发现和选拔光伏发电专业人才的重要举措,也是对公司系统光伏运维工作水平和人才
5月14日内蒙古自治区能源局印发《关于实施防沙治沙和风电光伏一体化工程的通知》标志着阿拉善盟防沙治沙和风电光伏一体化项目正式获批。据悉,该项目由中国华电集团有限公司牵头开发实施,是该集团在内蒙古自治区单体容量最大的风光电保障性并网项目。项目重点围绕黄河“几字弯”攻坚战区、河西走廊-塔
5月13日,甘肃省发布2024年4月全省电力生产运行情况。截至4月底,肃省发电装机容量9420.34万千瓦,同比增长33.23%。其中,水电971.82万千瓦,同比增长0.00%,占总装机比重(下同)为10.32%;火电2525.52万千瓦,同比增长9.04%,占26.81%;风电2825.16万千瓦,同比增长33.39%,占29.99%;太阳能2733.14
5月14日,宁夏回族自治区人民政府关于印发《宁夏回族自治区空气质量持续改善行动实施方案》的通知,通知指出,大力建设光伏、风电基地,推进垃圾发电、生物燃料等生物质能发展,支持新能源发电和新材料、数据中心等载能产业比邻发展,促进绿色能源就近消纳,争取增加天然气供应量。到2025年,可再生能源装机
4月8日,宿迁市人民政府关于印发宿迁市碳达峰实施方案的通知,通知指出,有序落实“双碳”目标,推进可再生和清洁能源发展,促进煤炭和新能源优化组合,提高清洁能源消费占比。积极支持新型储能发展,建立储能项目激励机制,扩大储能建设规模,推动可再生能源消纳能力提升和安全高效利用;大力推动太阳
日前,辽源市人民政府关于印发辽源市碳达峰实施方案的通知,通知指出,加强光伏发电配套电网建设和改造,确保配套电网与光伏发电项目同步建成、同步并网。实施“光伏+农业”“光伏+旅游”“光伏+直流+智能充电桩”等一批复合型分布式光伏项目。推动辽源矿业集团分布式光伏项目建设。大力开发全市风能资
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5月11日,中共河北省委河北省人民政府关于发布加快建设天蓝、地绿、水秀的美丽河北以实际行动全面推进美丽中国建设的实施意见,文件指出,积极稳妥推进碳达峰碳中和。严格落实国家有计划分步骤实施碳达峰行动政策要求。大力削减煤炭消费,积极发展非化石能源。推动能耗双控逐步转向碳排放总量和强度双
5月11日,山东省人民政府关于印发“十大创新”“十强产业”“十大扩需求”行动计划(2024—2025年)的通知,通知指出,集散并举发展光伏。以海上光伏、鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化、鲁西南采煤沉陷区“光伏+”等大型基地为重点,加快探索海上光伏规模化开发,积极推进鲁北基地项目建设,推动国家第三
近日,山东电力交易中心发布2024年4月发电装机及分类型总体情况,截至2024年4月底,山东省发电装机总容量21130.0万千瓦,其中水电407.3万千瓦,占比1.9%;火电11893.2万千瓦,占比55.9%;核电265.0万千瓦,占比1.2%;风电2600.4万千瓦,占比12.2%;太阳能发电6111.5万千瓦,占比28.7%。2024年1-4月累计
美国清洁能源协会(ACP)发布了《2024年第一季度清洁能源季度市场报告》。报告显示,美国公用事业规模的太阳能、风能和储能行业一季度新增装机容量合计达5.585GW,同比增长了28%。其中,新增太阳能装机容量达4.557GW,使得美国地面太阳能装机容量累计首次超过100GW,达到100.547GW——ACP表示,美国的地
随着中国华能大沙坝15万千瓦农光互补发电项目全容量并网投产,中国华能新能源装机规模突破8000万千瓦,至此公司全口径发电装机总容量突破2.5亿千瓦,低碳清洁能源装机占比再创新高达到48.47%。“十四五”以来,中国华能持续深化改革,优化管理体制机制,高质量发展迈出新步伐,实现了“十三五”末年均
近日,根据菲律宾能源部数据显示,菲律宾2024年将启动近2GW的太阳能发电容量。该国能源部预计,今年将有1.98GW的太阳能发电容量并入电网,这是4.2GW可再生能源项目的一部分。该部门表示,到6月菲律宾可能会启动966MW的太阳能发电容量,其中495MW的太阳能发电能力已经处于调试阶段。可再生能源容量目标
5月6日,国家能源局公布2024年一季度光伏发电建设情况。2024年一季度,光伏发电新增并网容量4574万千瓦,其中集中式光伏新增2193万千瓦,分布式光伏新增2381万千瓦,户用光伏新增692万千瓦,工商业光伏新增1689万千瓦。截至2024年3月底累计并网光伏发电容量65950万千瓦,其中集中式光伏累计并网37950万
4月29日,三峡能源发布年报称,公司2023年并网装机规模达到4004.44万千瓦,营业收入264.85亿元,同比增长11.23%;归属于上市公司股东的净利润71.81亿元,同比增长0.94%,主要经营指标实现稳步增长。2023年,公司新增装机容量1353.56万千瓦,累计装机容量达到4004.44万千瓦。风电累计装机容量达到1941.6
5月15日,甘肃省自然资源发布厅关于推行单独选址项目建设用地县级直报的通知,通知指出,改革现行的单独选址项目建设用地县、市、省逐级报批程序。符合县级直报条件的,县级自然资源部门按要求组件完成审查,报同级人民政府同意后,直接报省级自然资源主管部门审查。申请用地请示文件、审查报告等要件
5月14日,海南省工信厅发布《海南自由贸易港数字经济促进条例》(草案·公开征求意见稿),征求意见稿指出,省发展改革、通信管理、工业和信息化及有关部门应当统筹布局陆上和海底绿色数据中心建设,推进通用计算、智能计算、超级计算等多元算力建设。支持数据中心采用大用户直供、分布式光伏等方式提
5月16日,新疆维吾尔自治区阿克苏地区新和县人民政府分别与华能吉林发电有限公司、大有硕能实业有限公司,成功签约了总投资88亿元的超算中心项目和集中式光伏发电项目。据了解,新和县此次约的超算中心项目和集中式光伏发电项目总投资88亿元,将新建大数据机房以及总装机容量200万千万光伏发电站等设施
北极星太阳能光伏网自西宁开发区官微获悉,5月16日,年产1.5万吨光伏组件铝边框及1万吨光伏组件铝合金支架生产项目在青海省西宁经济技术开发区东川工业园区开工建设。据介绍,该项目由青海绿坤新能源科技有限责任公司实施,总投资约1.5亿元,重点建设4条光伏组件铝边框及2条光伏组件铝合金支架生产线,
5月13日,广西雁皓新能源有限公司注册成立。该公司注册地为广西壮族自治区桂林市平乐县,注册资本为50万元,经营范围包括许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:太阳能发
5月16日,浙江省舟山市人民政府发布关于印发舟山市推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措的通知。通知提出,推进报废汽车、退役光伏组件、废旧家电、废旧电池、废旧轮胎等再生资源分类利用和集中处置利用。原文如下:舟山市推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措为贯彻落实国家和省决策部
记者16日从西宁(国家级)经济技术开发区南川工业园区管委会获悉,该园区日前组织召开《推动晶硅、锂电产业零碳标准体系工作务虚会》,标志着青海省首个晶硅、锂电产业零碳标准体系研究工作正式启动。青海是中国锂资源最为丰富的省份,2023年,青海省生产碳酸锂11万吨,同比增长49.4%,多晶硅、单晶硅、
5月11日,安徽省能源局发布2023年光伏发电项目建设规模竞争性配置中选结果公告。根据公告,本次竞配共40个风电、光伏项目,规模约4GW。其中,光伏项目22个,规模为2.494GW;风电项目18个,规模共计1.495GW。详情见下:
5月16日,嘉兴市南湖区人民政府关于印发南湖区推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措的通知,通知指出,大力推进汽车零部件、通讯设备、文办设备等再制造产业发展,强化再制造新技术、新工艺、新材料研发工作,推动组建汽车零部件再制造研究中心。(区经信商务局、区发改局)强化退役动力电池在
5月15日下午,温州市水利局行政审批处组织召开华东新华苍南赤溪100兆瓦农光互补发电项目水土保持方案报告书联合审查会议。建设单位苍南欣华新能源有限公司、方案编制单位温州市水利电力勘测设计院有限公司等单位代表和特邀专家参加会议。与会代表和专家听取了方案编制单位的汇报,审阅了相关图纸和资料
5月12日,湖南省湘潭市人民政府印发《湘潭市碳达峰实施方案》,《方案》指出,要将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面,重点实施能源绿色低碳转型、节能降碳增效、工业领域碳达峰、城乡建设碳达峰、交通运输绿色低碳、循环经济助力降碳、绿色低碳科技创新、碳汇能力巩固提升、绿色低碳全民行动、
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