SunEdison商业模式弊端初现风险不可忽略-北极星太阳能光伏网

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据Seaking Alpha分析师刊文指出，SunEdison第二季度营收创记录，但该公司亏损仍比预期大。公司极速扩张的商业模式的弊端愈发明显。尽管现在评论SunEdison的商业模式在远期是否成功还为时尚早，但这种方式存在的风险不可忽略。

上个月SunEdison股价几乎折半，越来越多的并购和交易使投资者们开始更加谨慎，担心它扩张过度，可能出现问题。SunEdison近期发布的第二季度财务报表中报道了净亏损2.63亿美元，这进一步激起了这种情绪。尽管SunEdison在第二季度通过太阳能/风能项目产出404兆瓦，但对投资者们来说，它的亏损才是关注的重点。

SunEdison目前有8.1吉瓦的项目总量以及不断增长的业务。在过去十年里，债务是太阳能公司破产的首要原因之一，SunEdison的债务已经上百亿了，显然是投资风险高的太阳能公司。尽管SunEdison目前可能仍被低估了价值（尤其是在它最近股价下跌的情况下），但它的股票的风险确实有增无减。它那令人难以置信的雄心勃勃的扩张计划终于开始显露弊端了。

股价急剧下跌或过度扩张的迹象

虽然现在明确地说SunEdison过度扩张还为时尚早，但该公司的雄伟策略确实存在许多缺点。SunEdison在太阳能电池组件生产、大型光伏发电、分布式光伏发电、能源储存、风能投入很多，甚至对相对新兴的业务如微电网等都有涉及，它显然是试图尽量覆盖可再生能源的每一个方面。其他公司一般专注于可再生能源链中的某一个环节，但SunEdison却采取了与之相反的措施。

虽然太阳能产业确实正在经历供应链整合的过程，但SunEdison可能在这一步上走得太快了。在SunEdison并购屋顶太阳能安装公司Vivint的消息出来之后，SunEdison出现了低迷，这是投资者们开始对SunEdison的战略提高警惕的第一个迹象。尽管并购Vivint是十分有前途的，但由于SunEdison分散的注意力，此次并购的长期潜力可能会被降低。

SunEdison的目标是成为全球最大的太阳能电池组件生产商、分布式光伏发电供应商、大型光伏发电供应商、以及风能开发商之一，可能它在同一时间内的目标太多了。相较于那些专注于某一部分的公司，很难看出SunEdison有长期竞争优势。虽然它肯定可以在它所有业务中有可观的表现，但它成为任何一个领域中的主导者的机会并不大。考虑到SunEdison的商业模式汇集了众多资源，债务应该会成为影响该公司长远潜力的重要指标。

商业模式尚无先例

现在还很难说SunEdison的策略在长期运作之后是否会出现逆袭，因为这样的商业模式尚无先例。太阳能产业还相当年轻，因此，太阳能产业最理想的商业模型也还未成型。然而，SunEdison这样广撒网的商业策略看起来并不比专注于某一方面的模式好。太阳能产业各个部分都在不断成长，这些部分又都有各自不同的庞杂性。当这个产业发展成熟后，一个全方面发展的商业模式可能会成为行业典范，但放在还有成熟的现在，这样的模式还是太冒险了。

原标题：SunEdison商业模式弊端初现风险不可忽略

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