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天威违约事件:没有不能破的神话

2015-04-24 11:36来源:中国上市公司舆情中心作者:郭淑怡关键词:天威集团光伏企业现状天威新能源收藏点赞

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4月21日,天威集团发布重要事项称,由于发生巨额亏损,未能按期兑付2011年度第二期中期票据本年利息。天威集团成为首例在公募债券市场利息违约的国企。

在此之前,天威集团在4月份曾两次发布付息风险提示公告。公告称,公司巨额亏损原因之一是新能源行业市场萎缩、产能过剩、产品价格走低等情况未能好转,公司收入成本倒挂现象严重,经营性亏损主要来自新能源产业;原因之二是基于谨慎性原则对合并报表范围内相关资产计提减值准备83.4亿元。

而据中债资信数据显示,自2011年以来,天威集团净利润已连续4年亏损,且亏损额度不断放大。2014年以来,除了债券债权人之外,各债权人如银行和信托公司等纷纷采取措施对天威集团进行债务追偿。这体现了银行对天威集团的偿付能力已经产生了极悲观的态度。

天威集团4月中旬还曾公告称,存放于农行账户的部分款项在不知情的情况下被农行保定分行扣划以抵消天威集团在农行的部分债务。有业内人士称,这或许是压垮天威集团的最后一根稻草。

对于天威集团债券违约一事,舆论最普遍的观点主要有如下几个方面:

一是认为违约事件暴露出中国光伏行业的疲软。民生证券的研报指出,天威集团中期违约事件,暴露出光伏行业产能过剩对规模小、财务实力弱的生产商所造成的打击。

虽然天威集团的经营状况恶化被市场熟知,但是天威跟此前债务违约的超日债和湘鄂债不同,天威的违约金额仅仅8850万元,并且天威有央企当靠山,所以此前多数投资者对天威债券刚兑抱有信心。但另有市场人士认为,对于此次天威集团的违约危机,天威的母公司却无动于衷。是因为天威的后续债务兑付窟窿太大,兵装集团并不想付出太高的成本来挽救,同时亦因为光伏行业已渐渐失去生存空间,天威或成兵装集团弃子。

不过也有有分析师认为,随着国家新电改方案的逐步落实,新能源行业景气度或有望持续回升。分析师邓海清也表示,新能源债并非没有机会。

二是认为违约事件作为首单国企债券违约,预示着信用分化加大。

中金公司评价认为,此次天威违约事件从短期看,低评级债券将承压,利好高等级,评级间利差将阶段性拉大;从中长期看,打破刚兑与降低社会融资成本并不矛盾,反而有利于资源有效配置。

原标题:天威违约事件:没有不能破的神话
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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