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肩负5.41亿美元可转债债务却无力偿付,日前,无锡尚德正式宣告破产重组。
根据其公告显示,尚德已经收到3%可转债托管人的通知,即2013年3月15日到期的可转债仍有5.41亿美元的未支付金额,已经违约并要求尽快付款。
如此大规模的债务违约,对国内债券市场会产生多大程度的冲击?
行业发债风险显露
“由于此次违约事件所涉债券的发行人尚德电力为境外注册实体,发行地在海外,债券投资者也主要来自海外,其中5家海外机构和对冲基金公司合计持有债券总量就达32%,因此该事件事实上对国内债市的直接影响甚微。”中债资信分析师陶丽博表示。
的确,如果单从对国内债市的直接影响上看,尚德电力带来的影响甚至低于之前的11超日债事件,而作为中国企业在海外发行债券并出现违约,尚德电力也并非第一家。但是,其带给债券市场的压力,并未随其主要子公司无锡尚德的破产重组而结束,而且,5.41亿美元的可转债票据违约还给我国债市敲响了警钟。
“除光伏行业景气下降的影响外,此次尚德电力违约更重要的原因在于其激进的对外投资活动导致的债务累积。”中债资信分析师林华表示,尚德电力自身的经营活动获现水平和货币资金很难对本次可转换票据偿还构成支撑。
尚德电力在光伏行业整体景气度大幅恶化的行业背景下,近年来保持了较大的扩张力度,即使在行业景气大幅下滑的2011年,公司资本支出仍高达3.67亿美元,最终导致公司流动性吃紧、负债水平高企。
“对于国内债券市场而言,尚德可能造成的影响就是对整个行业的警示,让大家知道这个行业确实出现了很大问题。”申银万国一位债券分析师表示。
据业内人士介绍,有关投资机构已开始提醒投资者,如再从事对光伏等行业企业发债投资,应提高警惕,防范可能带来的发债风险。
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