A股上市光伏企业2012年三季报总结【上】-北极星太阳能光伏网

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2012年前三季度全行业实现销售收入248.92亿元，同比下滑18.55%，其中光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材环节分别实现收入增长-58.21%、-34.87%、-0.50%和-22.72%;综合毛利率为15.43%，同比下滑7.17个百分点，其中光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材环节综合毛利率分别同比下滑6.72、5.72、1.62(主要厂商阳光电源下滑8.74格百分点)和4.16个百分点;期间费用率同比上升7.15个百分点;实现净利润-7.48亿元，同比下滑123.06%，分环节看光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材环节分别实现净利润增长-84.59%、-164.17%、-26.87%和-79.88%;净利润率同比下滑13.61个百分点。特选取23家光伏企业，分光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材四个板块进行分析，尽览光伏上市公司2012年Q3财报资讯。

1、光伏设备——后周期环节、2013年有经营压力

光伏设备类公司在整个产业链中属于后周期环节，整体盈利相对表现滞后，前三季度收入同比下滑58.21%，是所有环节中下滑最多的，后周期性逐季体现，收入、净利润逐季下滑。但由于光伏设备制造业具有较高的技术附加价值，价格也更加稳定，设备毛利率仍然维持40%以上，综合毛利率波动主要来自主营中硅料等相关业务。由于产能扩张停滞，设备类公司2012年鲜有新增订单，同时原有订单出现延期或取消情况，对相关企业2013年的经营压力较大。

1)七星电子

七星电子2012年1-9月每股收益0.68元，每股净资产9.67元，净资产收益率9.44%，营业收入72931.17万元，同比减少12.82%，净利润10529.47万元，同比增长7.35%。受宏观经济环境影响，公司设备类业务的部分下游行业投资趋缓，使得设备类业务收入有所下降。得益于特种电子元器件国产化政策以及新产品陆续投放市场，公司高毛利率电子元器件类业务增长迅速，使公司净利润有所增长。

2)精功科技

10月26日，精功科技晚间发布公告，公司2012年1-9月营业总收入5.92亿元，同比降68.84%，实现归属于上市公司股东的净利润-2772.48亿元，同比降108.24%。其中，2012年7-9月归属于上市公司股东的净利润-2032.33万元，同比降117.58%。

预计，2012年度净利润亏损6800万元至7300万元，业绩变动的原因为受国内外宏观经济发展受阻以及国际市场对中国光伏产品实施"双反"等因素的影响，太阳能光伏行业目前仍处于"调整期"，公司太阳能光伏装备等主导产品的市场需求萎缩，设备交货期推迟。因此，预测公司2012年度归属于上市公司股东的净利润为负。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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