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财务风险

(一)毛利率波动风险报告期内，公司核心产品——光伏压花玻璃的毛利率分别为41.67%、46.74%、38.24%，毛利率水平总体较高。不排除未来受光伏玻璃行业需求变动、原材料价格波动、生产成本变化、产品升级换代、竞争加剧等因素影响，公司主要产品的毛利率水平向不利方向变动，公司经营业绩将受到一定影响。

(二)汇率风险报告期内，公司外销收入占营业收入的比例分别为48.97%、50.59%、42.00%，公司出口主要采用美元结算。2005年7月我国开始实施有管理的浮动汇率机制，美元兑人民币汇率已经从2005年7月22日的8.11调整到2011年12月31日的6.30。当人民币升值较快时，一方面会降低公司产品以人民币折算的销售收入;另一方面公司可能会提高产品的美元价格，从而降低公司产品在国外的价格竞争力;此外，公司对国外客户的应收款项会在人民币升值时发生汇兑损失。报告期内，公司汇兑净损失分别为136.26万元、662.77万元和646.72万元，对公司同期利润总额的影响分别为-0.77%、-1.20%和-1.49%，影响较小。但不排除未来人民币汇率大幅波动时，会对公司的经营业绩产生一定影响。

(三)净资产收益率下降的风险2009-2011年，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为44.02%、73.76%、27.04%。本次发行后净资产将大幅增加，由于募集资金投资项目具有一定的建设期，短期内难以实现效益，本公司存在发行后净资产收益率下降的风险。本次募集资金到位后，本公司将按照计划推进募集资金投资项目建设，使项目尽快达产并实现经济效益，提高本公司的净资产收益率。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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